Валютный блицкриг Нацбанка

"Решения Нацбанка - революционны". "Это - абсолютно своевременные меры". "Банковская система теперь будет гораздо стабильнее". Хочется верить, что председатели правлений крупнейших украинских банков были искренни, когда подобным образом отреагировали на неожиданный пакет новшеств на валютном рынке, которые Национальный банк Украины ввел в ночь с четверга на пятницу, 7 февраля. При этом регулятор повысил официальный курс доллара до 8,7 грн, отказавшись от его четырехлетней жесткой фиксации на одном уровне, а для борьбы со спекуляциями на валютном рынке ввел ряд ограничений.

Надо сказать, что подобный "блицкриг" кредитно-денежного регулятора был действительно необходим. В среду, 5 февраля, курс гривни на межбанковском рынке обвалился до рекордного минимума - купить доллар можно было за 9,3–9,4 грн. В течение последней недели украинская валюта теряла по 15–20 копеек в день.

К падению на валютном рынке добавилось нарастание напряжения с депозитами банков. Испугавшись девальвации и слухов о том, что Нацбанк опять ограничит возможности досрочного снятия депозитов, украинцы активно начали выводить их из банков. По информации ZN.UA, за пять последних дней января, с 27-го по 31-е, отток депозитов физлиц в целом по банковской системе составил почти 7,2 млрд грн. Что не так уж и много в относительном выражении (1,6%), однако с начала недели нынешней отток, очевидно, усилился.

Пытаясь успокоить панические настроения и стабилизировать ситуацию, в течение всей недели Нацбанк пытался проводить интервенции. Безуспешно. "При тех интервенциях, что мы провели, мы должны были вернуть курс на уровень начала января, - рассказала в пятницу, 7 февраля, на пресс-конференции директор генерального департамента денежно-кредитной политики Елена Щербакова. - Но начало февраля показало, что выход Национального банка (с интервенциями) рынком уже не воспринимается".

К примеру, во вторник, 4 февраля, интервенция НБУ не успокоила, а напротив, лишь наэлектризовала рынок. Пообещав продавать доллар во вторник по 8,6 грн, он согласился удовлетворить лишь 2,5% спроса на валюту со стороны банков - очевидно, экономил резервы. Это лишь разгоняло волны паники среди банкиров: слабые интервенции они воспринимали как признак бессилия НБУ перед падением курса национальной валюты. На следующий день доллар на межбанке стоил уже 9,3–9,4 грн.

Падать дальше НБУ не разрешил и после продолжительной политики относительно слабого вмешательства в ситуацию наконец перешел к активным действиям.

Сначала в среду в Нацбанке собрали председателей правлений украинских банков - для разговора "по душам". "Это был односторонний монолог: банкиры рассказывали НБУ и Минфину о том, в чем они видят причины столь резкой девальвации на рынке", - говорит на правах анонимности один из участников этого заседания. На следующий день, в четверг, собрали уже казначеев банков. Теперь говорил Нацбанк. Объяснил собеседникам, чем чревато сильное падение гривни ниже 9 грн за доллар - паникой среди населения, и дал понять, что будет предпринимать меры, что будет держать этот "рубеж".

Чтобы подтвердить слова действиями, уже в среду Нацбанк провел достаточно масштабную интервенцию. К четвергу остатки средств на корсчетах банков сократились на 3 млрд грн - это позволяет предположить, что Нацбанк продал валюты примерно на 350 млн долл.

Кроме того, НБУ начал ограничивать банковскую ликвидность. Несмотря на снижение средств на корреспондентских счетах банков в четверг до довольно некомфортного для них уровня в 20,8 млрд грн, регулятор не стал вливать гривню в систему. Банки поставили в условия, когда у них просто нет гривни для покупки доллара. Как итог, стоимость месячных заемных ресурсов для банков в четверг составляла уже 14,25% годовых. Несколько финучреждений, чтобы обеспечить себя гривневой ликвидностью, даже начали продавать доллар на межбанковском рынке.

Но главные новшества появились поздно вечером в четверг и стали большой неожиданностью не только для журналистов и населения, но и для самих банкиров.

НБУ резко снизил официальный обменный курс гривни, враз переставив его с привычных 7,993 до 8,708 грн/долл.

Также были приняты два постановления - об ограничении возможностей для спекуляций на валютном рынке и о поддержании ликвидности банков в случае резкого оттока банковских депозитов. И финальным аккордом в пятницу НБУ объявил, что отныне не будет держать фиксированный курс гривни, а позволит ему двигаться вслед за курсом межбанковского рынка (в последнюю неделю расхождение между ними достигало 130–140 копеек).

"Спекулянты стали двигателями рыночных изменений в экономике Украины", - не без юмора прокомментировал сегодняшние новации Национального банка главный советник "Альфа-Банка" Роман Шпек.

Наверное, давно он и его коллеги не выходили из Национального банка в таком приподнятом настроении (по крайней мере, внешне). Регулятор наконец провел официальную девальвацию гривни, отказавшись от существования двойного курса. "Это нужно было сделать раньше, месяца два-три назад. Мне кажется, для экономики это (девальвация официального курса) очень важно", - прокомментировал новации председатель правления Приватбанка Александр Дубилет.

К тому же, по словам банкиров, вчерашние решения НБУ позволяют банкам надеяться на разрешение сразу нескольких их насущных проблем.

Во-первых, рассчитывать, что в случае резкого оттока депозитов физлиц у них не возникнет проблем с ликвидностью. Постановлением №48 НБУ обязался предоставлять своим подопечным рефинансирование сроком до 360 дней по "быстрой" процедуре. Так что отныне любой банк, столкнувшийся с резким оттоком депозитов, вроде бы сможет быстро решить проблемы с нехваткой гривни для выплаты депозитов. До сих пор банкам приходилось специально перестраховываться, накапливая гривневую ликвидность на тот случай, если население "рванет" к ним за депозитами.

Правда, есть два ограничения: давать такие кредиты Нацбанк будет на сумму не больше оттока депозитов из банка и не больше 25% всего объема его депозитов физлиц. К тому же стоить они будут дорого - три учетных ставки НБУ, то есть 19,5%. Но такие ограничения - правильны, уверяет первый заместитель председателя правления UniCredit Bank Сергей Маноха. Если такой длинный ресурс Нацбанка будет дешевым, это может спровоцировать банки на махинации.

Особенно это должно порадовать, кстати, именно председателя правления Приватбанка А.Дубилета, а также руководство государственного Ощадбанка. В последние пять дней января - по мере нарастания паники на валютном рынке - именно клиенты-физлица этих двух финучреждений вывели из них по 1,2 млрд грн депозитов (хотя в целом с начала 2014 г. "Приват", в отличие от "Ощада", показал прирост депозитной базы на 0,9 млрд грн - см. табл.).

Во-вторых, Нацбанк предложил сразу несколько административных мер борьбы со спекуляциями на валютном рынке, которые, как рассчитывают участники рынка, должны оказаться эффективными.

К примеру, НБУ временно запретил покупку на межбанке валюты по нескольким видам операций, которые могут использоваться для ее вывода за рубеж. В последние недели этот вывод называли одной из основных причин девальвации гривни. В частности, теперь нельзя будет купить доллары для досрочного погашения кредитов перед нерезидентами или инвестирования за рубеж. Исключение - покупка валюты для потребностей физлиц в объеме не более 50 тыс. грн в месяц.

Сейчас операции между банками проходят буквально за две минуты, что дает им возможность за день прогонять гривню в системе по 5–10 раз. Чтобы бороться со спекуляциями, теперь банки смогут выполнять платежные поручения клиентов - как юридических, так и физических лиц - лишь в рамках остатков средств на счетах клиента к началу операционного дня.

Кроме того, НБУ ввел так называемый инструмент "Т+5". Теперь получить валюту юрлицо-клиент банка сможет лишь через пять дней, то есть на шестой день после внесения оплаты за нее в гривне. "Это - нормальная практика для многих развитых стран", - утверждает председатель правления "Надра Банка" Дмитрий Зинков, добавляя, что это значительно замедляет оборот средств в экономике, и должно отсечь спекулянтов.

Правда, и здесь не обошлось без своих "но". Основная претензия к НБУ - в том, что все эти новации он ввел без какого-либо обсуждения с системой или хотя бы заблаговременного предупреждения банков. В итоге их клиенты лишились возможности провести переговоры со своими иностранными партнерами об изменении условий внешнеэкономических контрактов. Внезапное внедрение новых правил создаст проблемы с операционной работой банков на первом этапе - их информационные системы не готовы работать по условиям, внедренным "сегодня на вчера". Наконец, неожиданное введение правила "Т+5" обернется убытками для клиентов банков: им нужно будет платить за дополнительные шесть дней банковских кредитов, говорит зампредправления одного из крупнейших банков, пожелавший остаться неназванным.

Но не все его коллеги переживают из-за этих проблем. Реальный сектор эти ограничения практически не заденут, говорит г-н Дубилет, в случае чего банки смогут предоставлять клиентам короткие валютные займы, овердрафты и т.д. Зато такие нормы должны серьезно остудить спекулянтов. Ну и, наконец, ни одно из этих действий вроде бы не задевает интересы вкладчиков банков.

"Более реальная политика по валютному курсу должна успокоить рынок", - надеется А.Дубилет. Эффект от нововведений действительно оказался заметен сразу: к обеду пятницы курс на межбанковском рынке снизился уже до 8,55 грн за доллар. Правда, насколько долго Нацбанк сможет удержать этот эффект, по-прежнему зависит не столько от него, сколько от поступлений валюты в Украину, прежде всего, от перспектив получения нового транша российского займа на 2 млрд долл., говорит руководитель аналитического отдела ИК Concord Capital Александр Паращий.

Со своей стороны, Елена Щербакова уверяет, что Нацбанк готов "двигать" курс вслед за межбанком не только в сторону усиления, но и ослабления гривни, если на то будут объективные причины.

Останется ли Нацбанк верен своим обещанием "идти вслед за рынком", покажет время. Но хочется надеяться, что страна не застынет на новом "рыночном" курсе на уровне "8,7" (или каком-то другом) еще на несколько лет, чтобы потом снова натерпеться страха перед новой девальвацией.