Нефтяные доходы РФ радикально изменятся только в случае введения ценового ограничения

Страны «большой семерки» приняли беспрецедентное решение — с декабря 2022 года ограничить предельную цену на российскую нефть. Это позволит, с одной стороны, минимизировать прибыли РФ от экспорта, а с другой — не спровоцировать увеличение цен на нефть на мировых рынках.

Предложенные G7 меры предусматривают разрешение страховать российские нефтяные грузы лишь при условии, что эта нефть будет продаваться по цене ниже установленной предельной цены. В результате такой подход будет учитывать интересы стран с низкими доходами, ограничив рост цен на нефть в мире.

Интересно, что еще в апреле 2022 года ведущие украинские экономисты и специалисты по вопросам финансового сектора предлагали мировому сообществу подобную  модель «разумного эмбарго», а теперь эти предложения вошли в План санкций Международной рабочей группы по санкциям против РФ.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

G7 и ЕС собираются волевым решением поставить точку в кризисе с ценами на нефть и газ

Преимущества принятого G7 решения

Если бы с декабря 2022 года заработал полный запрет страхования перевозок российской нефти, то с легального рынка ушли бы около 5 млн баррелей нефти и нефтепродуктов в день. Это спровоцировало бы рост цен на нефть и нефтепродукты в мире, — JPMorgan предполагал при таком сценарии почти двукратный рост цен на нефть. В свою очередь, это бы вызвало новое повышение цен на энергоносители, спровоцировало значительную инфляцию в странах мира, ускорило инфляцию в Украине, усилило социальное напряжение в развитых странах.

Всего этого можно избежать, если крупнейшие покупатели нефти объединятся и совместно договорятся о предельной цене, по которой российскую нефть будут покупать в мире. С одной стороны, это выгодно покупателям, потому что они экономят деньги и укрощают инфляцию в своих странах. С другой — благодаря значительной рыночной власти объединения покупателей, на которых вместе придется значительная доля рынка, России придется либо подчиниться и продавать нефть по определенной цене, либо закрыть большую часть месторождений.

А вот чтобы у кого-то не возникал соблазн нарушить правила, западные компании, являющиеся основными страховщиками танкеров с российской нефтью, будут отказываться предоставлять эти услуги в случае, если цена превысит согласованную предельную.

Но тут не без нюансов: остается неизвестным, присоединятся ли к этой инициативе Китай и Индия, которые также экономически выигрывают, если будут покупать нефть дешевле, чем сейчас.

В любом случае аналогов этой инициативе в мире еще не было. Она даже в случае неприсоединения к ней нескольких стран может радикально изменить ситуацию, сложившуюся на сегодняшний день, когда даже при сокращении объемов экспорта нефти Россия все равно получает значительные прибыли из-за высоких мировых цен.

depositphotos/Dyshlyuk

Риски ценового ограничения

Ключевым для реализации ограничения по цене на российскую нефть является совместная позиция ведущих мировых страховых компаний, которые с декабря должны прекратить страховать суда с нефтью, цена которой превышает установленную. Вместе с тем есть несколько компаний в мире, которые могут продолжить страхование, не присоединившись к санкции. Поэтому важно предусмотреть вторичные санкции или определенные ограничения для всех страховых компаний, решивших не присоединяться к санкции (это могут быть российская национальная перестраховочная компания, General Insurance Corporation of India, China Re, Nigeria Reinsurance Corporation), а еще для трейдеров и банков, которые не поддерживают мировые санкции.

Еще одним риском для реализации инновационного механизма по ограничению цены на нефть Urals является возможность для России применить ряд схем, с помощью которых она будет пытаться обходить эту санкцию. Это может быть, например, танкер с нефтью, продаваемой по предельной цене, но обязательно в бизнес-пакете будут идти те или иные услуги, что увеличит цену нефти. Либо схемы по занижению фактических объемов нефти в танкере, по фиктивному реэкспорту через третьи страны, смешиванию нефти РФ с нефтью других стран и т.п. За всеми этими «серыми» схемами необходимо будет внимательно наблюдать мировому сообществу и быстро их перекрывать.

Какие последствия решения G7 ожидать с декабря и уже сейчас

Кроме того, что развитые страны мира договорились о создании объединения покупателей нефти и декабрьском ограничении цены на российскую нефть, работа по поиску дополнительных объемов нефти для мирового рынка не прекращается ни на мгновение. В частности, продолжаются активные переговоры с Ираном по «ядерному соглашению», которые, по информации разных источников, уже на финальном этапе. Подписание соглашения позволит получать от Ирана значительные дополнительные объемы нефти в пределах 1,5–2 млн баррелей в сутки.

Также Соединенные Штаты ввели комплекс мер, чтобы стимулировать внутреннее производство нефти, и по состоянию на сентябрь объемы добычи в США выросли, превысив показатели доковидного 2020 года.

Также идут активные переговоры с Венесуэлой, которая может поставлять на мировые рынки более 1 млн баррелей в сутки.

Все эти действия уже вызвали некоторые изменения на мировых рынках. Так, цена на нефть Brent упала до 88 долл. за баррель, вернувшись к «довоенному» уровню. Вместе с тем санкции и негативные ожидания уже привели к тому, что российская марка нефти Urals реализуется в среднем с дисконтом 30–35 долл. за баррель, сейчас это около 55 долл. Это еще превышает себестоимость, но такая цена уже не предполагает сверхприбылей для РФ.

Однако после полноценного введения в декабре решения G7 можно ожидать, что цена на российскую нефть будет установлена немногим выше себестоимости, но ниже возможной рыночной. Это будет способствовать тому, чтобы необходимые для рынка объемы нефти остались на мировом рынке, но прибыль РФ от ее экспорта стремилась к нулю. Учитывая, что прибыли от нефти составляют около трети федерального бюджета России, то недополучение этих средств станет сокрушительным ударом для финансовых возможностей агрессора вести войну в Украине.

Больше статей Олега Гетмана читайте по ссылке.