ПАЛЛАДИЙ ВОЗВРАЩАЕТСЯ ИНВЕСТИЦИИ В ЭКЗОТИЧЕСКИЙ МЕТАЛЛ СПОСОБНЫ ПРИНЕСТИ В ТЕКУЩЕМ ГОДУ ДО 100% ПРИБЫЛИ

Мы стараемся держать наших читателей в курсе наиболее перспективных инвестиций, доступных частным лицам в Украине. На сегодняшний день в этом ряду особое место занимают вложения в банковские металлы. Такой вариант инвестирования денег становится особенно актуальным благодаря, мягко говоря, неопределенной ситуации с «твердыми» валютами и имеющейся долгосрочной тенденции к снижению ставок банковских депозитов, что, наряду с растущим уровнем инфляции, делает их все менее привлекательными. Читатели «ЗН», последовавшие нашим советам, в прошлом году имели возможность заработать до 30—35% на вложениях в банковское золото. Однако под термином «банковские металлы» в наше время понимают слитки четырех драгоценных металлов: золота, серебра, платины и палладия. Сегодня мы хотим обратить внимание на последний в этом списке металл — палладий. Читайте — почему, на наш взгляд, в этом году именно на палладии можно будет неплохо заработать и как это сделать.

Самый «молодой» банковский металл

Открыл палладий английский ученый Волластон Уильям Хайд в 1803 году, а способ получения чистого палладия был разработан лишь в конце XIX века. Этот вязкий и пластичный металл легко куется и вытягивается в тонкую проволоку. В соединении с золотом он дает обесцвеченный сплав, так называемое «белое золото», широко известное и пользующееся популярностью в современной ювелирной промышленности.

Кроме выполнения функций драгоценного и банковского металла, палладий имеет достаточно специфическое промышленное применение, которое в значительной мере определяет его ценность в мире.

Около 61% мирового потребления палладия приходится на автомобильную промышленность, где он используется для изготовления каталитических дожигателей при производстве фильтров-нейтрализаторов выхлопных газов. Ужесточение законодательств многих стран по охране окружающей среды в конце прошлого века привело к повышению спроса на фильтры и замене в их производстве более дорогой платины на палладий. У этих металлов сходные физико-химические свойства, и фактор взаимозаменяемости до сегодняшнего дня играет решающую роль в формировании мировых цен на них.

Другой крупной сферой применения палладия является электронная и электротехническая промышленность (около 35% общего объема потребления), где он нашел широкое применение при производстве мобильных телефонов, компьютеров, широкоэкранных телевизоров, многослойных керамических конденсаторов для различных электронных приборов и т.д.

Конъюнктура рынка «белого золота»

Начиная с пятидесятых годов прошлого века в качестве главных поставщиков платиноидов в мире выступают две страны, обладающие крупными природными запасами сырья, — ЮАР и СССР (с 1992 года — Россия). Обе страны обеспечивают поставки на мировой рынок свыше 85% платины и около 90% палладия. Причем около 70% мировых поступлений палладия приходится на Россию.

Из остальных стран — производителей платиноидов — наиболее крупными являются Канада и США. Однако они не только полностью используют эти металлы, добываемые на собственной территории, но и выступают в качестве крупных импортеров. В группу главных потребителей платины и палладия, кроме США и Канады, входят также Япония и страны Западной Европы.

Спрос со стороны стран этой группы и уровень поставок со стороны главных продуцентов — России и ЮАР — главные факторы, определяющие конъюнктуру рынка рассматриваемых металлов.

Цена на палладий резко заколебалась с 1997 года, когда поставки российского металла на рынок перестали быть стабильными. Основной причиной нерегулярности поставок металла были бюрократические задержки выдачи ежегодных квот на экспорт палладия трем главным поставщикам этого металла — крупнейшему в мире производителю палладия РАО «Норильский никель», Гохрану драгметаллов и драгкамней РФ (аккумулировавшему значительные запасы этого металла в советское время) и Центральному банку России, который также владеет крупными запасами палладия. Выделение ежегодной квоты на экспорт палладия полностью зависит от администрации президента России, и хранители не могут контролировать этот процесс. Такая ситуация, когда с начала года в течение двух-пяти месяцев Россия вообще не поставляла металл на рынок, заставляла автомобильные компании создавать резервные запасы «белого золота».

В январе 2001 года цена палладия на Лондонской бирже металлов достигла самой высокой отметки в истории торговли этим металлом — 1168,55 USD за тройскую унцию (свыше 37 долларов за грамм!), хотя еще в начале 90-х годов прошлого столетия она не превышала 4 доллара за грамм.

Но как только цена палладия в несколько раз превысила цену платины, началась естественная обратная замена палладия на платину в основных сферах потребления. За 2001 год палладий подешевел примерно до 400 долл. за унцию. Спрос на него упал на 25% — до 6,73 млн. унций. Эксперты отмечают, что наибольшее падение спроса наблюдалось в сфере электроники. Однако и автопроизводители в 2001 г. впервые за четыре года сократили потребление палладия на 9%, до 5,11 млн. унций. На рынке платины ситуация была противоположная. В 2001 г. мировые продажи платины увеличились по сравнению с 2000 г. на 11% — до 5,86 млн. тройских унций. На протяжении 2002—2003 годов цена палладия продолжала плавно снижаться, а котировки платины расти. России приходилось пристраивать палладий на рынке квазирыночными способами — гасить этим металлом кредит Минфина и оплачивать им покупку американской компании Stillwater.

Две причины прогнозируемого роста цен

Структура потребления палладия в мире, не изменившись качественно, претерпела существенные количественные изменения. При кажущемся отсутствии спроса мировое потребление палладия за последние пять лет выросло в два раза. Только со стороны автомобильной промышленности спрос вырос примерно на 23%. Низкая цена способствует расширению сферы применения этого металла. Учитывая бурное развитие производства мобильных телефонов и жидкокристаллических мониторов, можно с большой долей вероятности спрогнозировать значительное увеличение спроса на палладий в электронике.

При этом необходимо учитывать, что характер поведения цен на рынке палладия в течение следующих лет будет зависеть, во-первых, от возможностей основных поставщиков металла на мировой рынок, во-вторых, от цен на товар-заменитель — платину. Эксперты достаточно дружно заявляют, что на сегодня оба фактора способствуют росту цен на палладий и прогнозируют в 2004 году их рост на 80—100%!

Во времена Союза годовая добыча палладия составляла около 70 тонн. После его распада она сократилась на 30%, в то время как экспорт этого металла из России увеличился и составлял примерно 140—160 тонн в год. Нет сомнений, что поставки металла обеспечивались как за счет добытого металла, так и за счет государственных стратегических запасов. Такая большая разница между поставками и производством металла, скорее всего, не может продолжаться длительное время. И, вероятно, при снижении экспортных возможностей хранителей металла производство палладия либо возрастет и ситуация на рынке стабилизируется, либо добыча останется на прежнем уровне и тогда появится катастрофический дефицит палладия на мировом рынке, провоцирующий устойчивый рост цен.

Второй основной поставщик палладия на мировой рынок ЮАР, в отличие от платины, не сможет резко увеличить поставки палладия, так как эта страна не обладает крупными складскими запасами, а добывает палладий в сравнительно умеренном количестве.

Высокий спрос и растущая цена на платину заставляет потребителей снова переориентироваться на палладий. Если сопоставить цены на палладий и платину, то это (по состоянию на 4 марта текущего года) 239,5 долл. за унцию палладия против 882 долл. за унцию платины. Разрыв очевиден — цена на палладий почти в 4 раза (!) ниже. В конце прошлого года представители американского автогиганта General Motors (GM) заявили о готовности перейти на использование палладия вместо платины. По словам директора по закупкам GM Дэвида Андреса, компания уже стала использовать палладий вместо платины в трех моделях катализаторов. Аналитики полагают, что инициатива GM поможет восстановить спрос на палладий на мировых рынках, соответственно, повысятся котировки этого металла.

Косвенно о потенциале палладия свидетельствует происшедший в январе текущего года скачок цен на этот металл. Правда, большей частью он был связан с обещаниями президента Буша выделить деньги на исследования в технологии топливных элементов для транспорта на водороде. Платина и палладий являются основными в топливных элементах, вырабатывающих электричество без загрязнения окружающей среды. Следовательно, рынок (не без помощи спекулянтов) гибко отреагировал на сообщение ростом цен этих двух металлов.

На сегодняшний день палладий остается на прочных позициях после вызванного действиями спекулянтов роста и продолжает медленно, но уверено повышаться в цене.

Как заработать на экзотике

Однако реально заработать на вложении денег в палладий для рядового украинца не такое уж и простое дело. Около 90% операций с банковскими металлами отечественные банки осуществляют с золотом, порядка 6% — с серебром, 3—4% — с платиной и всего около 1% приходится на палладий. То есть для большинства банкиров торговля данным металлом является чем-то экзотическим. Поэтому, приняв решение об инвестиции в палладий, следует быть готовым к тому, что на вас станут смотреть с удивлением и повышенным интересом, а решаться вопросы будут на уровне как минимум начальника отдела банка.

Реально в первых числах марта нам удалось обнаружить наличный палладий лишь в двух украинских банках: Правэксбанк предлагает к продаже мерные слитки весом в 1 унцию и 100 г; ВАБанк имел в наличии порошок, расфасованный в банки по 1 кг.

Цены тоже оригинальничают. К примеру, Правэксбанк продает слитки по 71,30 грн./г (не делая разницы между стограммовыми слитками и весом в 1 унцию), а выкупает их обратно уже по цене 34,60 грн./г, то есть более чем в 2 раза дешевле. Понятно, что при таком спрэде получить реальную прибыль от инвестиций в палладий, мягко говоря, «проблематично». Альтернативой является открытие счета в безналичном палладии. В этом случае металл учитывается по цене лондонского фиксинга либо по учетному курсу НБУ (на сегодняшний день это 41—42 грн./г). Выгода очевидна — даже при незначительном повышении курса появляется реальная возможность заработать. Однако само по себе открытие безналичного счета пока для большинства банкиров — «экзотическая услуга», а случаи открытия счетов в палладии вообще единичны (данный металл если и приобретают, то ювелиры — для производственных нужд). Из более десятка опрошенных банков в безналичном палладии «теоретически готовы» открыть счет лишь в Брокбизнесбанке, ВАБанке и банке «Форум». Однако, учитывая «эксклюзивность» данной услуги, банкиры предупреждают, что условия открытия такого счета будут определяться на договорных принципах. К примеру, в ВАБанке счета в «белых металлах» (платине и палладии) согласны открыть, только если речь идет о весе в 100 унций и более (т.е. на сумму свыше 130 тыс. грн.). Отдельно будет решаться также вопрос о сроках и процентных ставках по вкладу (если банк согласится на открытие депозитного счета).

И все же на сегодняшний день возможность инвестирования в безналичный палладий реально существует, и воспользоваться ею, при наличии упорства и необходимой суммы свободных денег, может любой украинец. Палладий представляет интерес и как долгосрочная инвестиция, ввиду вышеперечисленных перспектив роста его значения в мире, и как инструмент краткосрочной спекулятивной игры. Банкиры утверждают, что уже в 2003 году некоторые их клиенты умудрялись заработать до 80% годовых на колебаниях цен на этот металл, а в текущем году палладий вполне может стать «металлом года» для инвесторов, в том числе и украинских.