Рада одобрила реструктуризацию госдолга Украины

После принятия законов условия реструктуризации еще должны быть одобрены собственниками еврооблигаций. В то же время министр финансов Наталья Яресько сказала, что Украина допускает повторную реструктуризацию госдолга в случае ухудшения ситуации.

Речь идет о поправках в Налоговый кодекс, Бюджетный кодексы и в закон о ценных бумагах и фондовом рынке (для выпуска новых инструментов - государственных дерривативов).

По ее словам, в изменениях в Бюджетный кодекс будет урегулирован вопрос выпуска, обслуживания и погашения государственных дерривативов и определена приоритетность реструктуризированных долгов по отношению к долгам, которые не приняли участия в предложенной долговой операции.

Поправки в НК содержат особые правила налогообложения доходов компаний, являющихся заемщиками по реструктуризируемым гарантированным государством кредитам: речь идет о нулевом налогообложении формальной прибыли, которая будет зафиксирована в балансах этих предприятий по итогам реструктуризации.

27 августа Украина договорилась с кредиторами о списании 20% госдолга в рамках реструктуризации внешнего коммерческого долга на сумму около $ 19,3 млрд. Договоренность достигнута не со всеми кредиторами, а только со специальным комитетом, которые контролируют около $ 9 млрд.

Предполагается, что Украине будет немедленно списано 20% основного долга, а сроки погашения оставшейся суммы будут отодвинуты на четыре года – с 2015-2023 на 2019-2027.

Для этого взамен существующих 14 выпусков еврооблигаций со средневзвешенной купонной ставкой 7,22% годовых будут выпущены девять примерно равных по объему новых выпусков долларовых еврооблигаций, погашаемых ежегодно в 2019-2027 гг., со ставкой купона 7,75% годовых. Начисленные проценты до запланированной даты выпуска по существующим бумагам будут капитализированы в новые еврооблигации.

Помимо этого, держатели еврооблигаций пропорционально своей доле в суммарном реструктуризируемом долге получат 20-летние государственные дерривативы. Платежи по ним будут осуществляться в денежной форме в долларах США в зависимости от динамики роста реального валового внутреннего продукта (ВВП) Украины.

Если прирост ВВП за год будет ниже 3%, выплат по бумагам не будет. В случае, если прирост реального ВВП составит от 3% до 4%, выплата по бумагам составит 15% превышения показателя ВВП над 3%, а если свыше 4% – то еще плюс 40% превышения показателя ВВП над 4%.

Указанные условия по госдерривативам будут действовать только после того, как номинальный ВВП Украины вырастет в 1,5 раза и достигнет $ 125,4 млрд (текущий прогноз МВФ по показателям ВВП на 2019 год). Помимо этого, в 2021-2025 гг. выплаты по VRI будут ограничены 1% ВВП.

Кабмин постановил, что "объявление об обмене [облигаций] будет начато до 15 сентября, и в любом случае – до 23 сентября", когда наступает срок погашения еврооблигаций на $ 500 млн.

Как писал Юрий Сколотяный в ZN.UA в статье "Отложено на (бес)перспективу", договорившись о частичном списании и четырехлетней отсрочке выплаты значительной части внешнего госдолга, правительство обеспечило себе и стране временную передышку. Не воспользовавшись которой, для кардинального наращивания инвестиций, Украина в очередной раз обрекает себя на прозябание среди стран третьего мира в центре Европы. "Увы, рассчитывать на больший, нежели так называемый восстановительный, рост на "отскоке" многострадальной отечественной экономике пока не приходится", - пишет автор.