Китайские банки пошли по рукам?

Реформирование банковской системы Китая началось в 1980-х, а завершиться должно к концу нынешнего года, после чего, согласно условиям вступления страны в ВТО в 2001 году, барьеры на пути доступа иностранных инвесторов к китайскому банковскому сектору должны быть ликвидированы.

До 1979 года страна обходилась одним-единственным, естественно, государственным банком, гордо носившим название «Народный банк Китая». Средства, которые государство через эту структуру выделяло на грандиозные заведомо неокупаемые проекты, кредитами назывались лишь из любви к искусству.

С целью некоторой либерализации, до боли напоминавшей позднюю советскую, из этого финансового института были выделены три специализированных государственных банка: Банк Китая, Сельскохозяйственный банк Китая и Строительный китайский банк, дополненные чуть позже Промышленно-торговым банком Китая. Параллельно шло создание сети акционерных коммерческих банков, которые фактически также оставались государственными, так как основными акционерами становились государственные предприятия, центральные и местные органы государственной власти. К Народному же банку Китая постепенно переходили полномочия центробанка, и в 1986-м за ним законодательно были закреплены полномочия по регулированию всей финансовой системы и формированию денежно-кредитной политики.

Правда, до 1997 года у НБК не было даже формальной независимости. А реальной, как утверждают западные аналитики, нет и поныне. Весьма далеки от мировых стандартов были и методы работы в остальных китайских банках, которые, выдавая кредиты, мало беспокоились о том, кто и как их будет погашать. В результате доля безнадежных кредитов достигла запредельных величин, и именно слабость финансовой системы Китая считается серьезнейшим фактором риска одной из крупнейших экономик мира.

Метод борьбы с «плохими» кредитами, избранный китайским руководством, особой оригинальностью не отличался: значительная их часть списывалась. По данным ОЭСР, за последние годы в «черную дыру» китайских банков ухнуло 283 млрд. долл., и аналогичная судьба ожидает еще 203 млрд. Большая часть этих средств относится к «большой четверке»: на долю крупнейших банков Китая приходится свыше половины всех банковских активов страны. В результате, по данным китайских властей, процент безнадежных кредитов в этих банках удалось снизить с заоблачных 26 до 11 (тогда как в мировой практике тревожным сигналом считается превышение потолка в 1%).

Правда, Дэвид Лаг в International Herald Tribune напоминает о докладе аналитика МВФ Ричарда Подпьера, опубликованном в марте с.г. В нем утверждалось, что объемы безнадежных кредитов в китайских банках (причем не только в Сельскохозяйственном, который демонстрирует наихудшие показатели в этом отношении) продолжают накапливаться самым угрожающим образом.

А в мае фирма Ernst&Young в аналитическом обзоре мирового банковского сектора указала, что «большая китайская четверка» за 15 лет аккумулировала таких кредитов на сумму в 845 млрд. долл. И сейчас, после всех списаний, погашений и прочих манипуляций, на ее счетах «висит» «безнадежных» на 358 млрд. долл. — значительно выше официальной цифры в 133 млрд. После очень гневной реакции китайского Центробанка, заклеймившего данное утверждение как смехотворное и нелепое, фирма, являющаяся официальным аудитором Промторгбанка, доклад изъяла и перед китайской стороной извинилась. Да и как иначе, если последний аудит подопечного ей китайского банка ничего подобного не выявил.

Зато немало криминала выявили в китайских банках другие компетентные органы. В частности, бывший президент Банка Китая получил 12-летний тюремный срок за взятки. Лишь в этом финансовом заведении за прошлый год было зафиксировано 75 случаев небескорыстного поведения его сотрудников, а общая сумма пресеченных сделок достигла 151 млн. долл. Совсем недавно достоянием гласности (по крайней мере, в Америке) стали случаи мошенничества в Сельскохозяйственном банке Китая: только за 2004 год там был выявлен 51 такой случай на общую сумму в 1,1 млрд. долл. с участием 157 служащих, а также 1,8 млрд. долл. неправомерно выплаченных депозитов и 3,5 млрд. необоснованно выданных кредитов.

Приход в этой ситуации в китайский банковский сектор иностранных компаний как раз и может оказаться тем стимулом, который заставит всю систему работать эффективнее и прозрачнее. Правда, ограничения, установленные китайским руководством, существенно сужают влияние зарубежных инвесторов. В частности, стратегический иностранный инвестор (а им может считаться только компания, удовлетворяющая всем 36 жестко оговоренным требованиям) может приобрести от 5 до 20% акций китайского банка. Общая же доля всех иностранных инвестиций не может превышать 25%. Более того, установлен трехлетний мораторий на репатриацию иностранных инвестиций, и даже после истечения этого срока иностранный капитал не может быть выведен единовременно — максимум по 20% с интервалами в несколько месяцев. Казалось бы, такие условия мало кому покажутся привлекательными, особенно с учетом нынешнего спада на мировом фондовом рынке.

Тем не менее первичное размещение акций Банка Китая на Гонконгской фондовой бирже прошло более чем успешно. 9,7 млрд. долл., вырученные за 10,5% общего пакета, стали самым высоким показателем в мире по операциям с IPO за последние шесть лет. А ажиотаж, развернувшийся во время подписки на эти акции, и вовсе оказался беспрецедентным: спрос среди стратегических инвесторов превысил предложение в 20 раз, а среди частных — в 80! 25,57 млрд. акций по цене 38 центов (в американской валюте) за штуку разошлись за четыре дня, причем в первый же день торгов выросли в цене на 14%.

Это уже третье размещение акций китайских банков на Гонконгской бирже и второе — акций «большой четверки». В октябре прошлого года первичное размещение акций Стройбанка принесло 9,2 млрд. долл., еще раньше эту же процедуру осуществил Банк коммуникаций. С момента размещения стоимость акций этих банков увеличилась на 44 и 97% соответственно.

В сентябре с.г. ожидается размещение акций Промторгбанка, причем ожидаемый объем операции составляет 12 млрд. долл. Правда, Банк Китая еще имеет шансы удержать свой рекорд, продав в июле дополнительный пакет юаневых акций на Шанхайской бирже. В этом случае он станет первым китайским банком, имеющим акции, номинированные как в юанях, так и в гонконгских долларах. Банк, по размерам своих активов занимающий второе место в китайской табели о рангах и 32-е — в мире, обладает к тому же еще и относительно низкой долей безнадежных долгов: за 2005 год их процент удалось снизить с 5,5 до 4,9%. Кроме того, в нем хранится 14% всех китайских депозитов, и на его долю приходится 12% кредитов.

Тем не менее привлекательность IPO этого банка среди иностранных инвесторов объясняется отнюдь не ожиданиями большой прибыли. Главный стимул для крупных транснациональных компаний — возможность получения инсайдерской информации о внутренних двигателях экономики, которой и в этом году придется прирастать со скоростью как минимум 9,6%.