Рік неляканих інвесторів

Минулий рік, як засвідчили результати Moody’s Investors Service, був одним із найспокійніших для інвесторів. Серед компаній, котрі мають кредитний рейтинг, дефолт оголосили лише 0,7%. 2003 року цей показник був вищим удвічі, 2001-го — уп’ятеро. Понад те, саме 2004 року, вперше з 1997-го, Moody’s підвищило корпоративні кредитні рейтинги більшій кількості компаній у всьому світі, ніж знизило.

Та все ж аналітики компанії стверджують, що така інвестиційна благодать довго не протримається. Причина того — зростання попиту на так звані сміттєві акції, що мають найнижчий із усіх можливих рейтинг — Caa2. Якщо кілька років тому знайти покупця на такий товар було досить важко, то нині їх частка становить 15% від куплених паперів. А статистика ж, яку фахівці збирали з 1998 року, свідчить, що подальша доля таких компаній нечасто буває благополучною. 40% фірм, які випустили аналогічні акції сім років тому, оголосили дефолт протягом трьох років. На цей момент їх частка зросла до 74%. Однак прибуток, який дали цінні папери з цілком «благопристойним» кредитним рейтингом, виявився не надто нижчим від того, який дали окремі незбанкрутілі компанії з найбільш ризикованих.