Війна та борг: як Україна фінансує бюджет через облігації

За даними депозитарію Національного банку, у січні–квітні 2026 року уряд України залучив від розміщення ОВДП на аукціонах 153,9 млрд грн, а також 351,5 млн доларів і 294,9 млн євро. Водночас на погашення внутрішніх боргових зобов’язань спрямовано 104,7 млрд грн, 650 млн доларів і 188,8 млн євро. Про це повідомили в НБУ. 

З початку повномасштабного вторгнення і до 30 квітня поточного року держава загалом залучила через ОВДП понад 1,63 трлн грн, 11,1 млрд доларів та 3,5 млрд євро. За цей же період на погашення виплачено майже 1,1 трлн грн, 12,1 млрд доларів і 3,1 млрд євро.

Стабільність внутрішнього боргового ринку забезпечується спільними діями уряду та НБУ. Зокрема, у 2025 році регулятор запровадив можливість нових операцій — аукціонів із одночасним обміном облігацій різних випусків, що дозволило підвищити ефективність управління державним боргом.

Міністерство фінансів, зі свого боку, пропонує ринкові ставки за облігаціями. У квітні максимальна дохідність становила 16,2% річних у гривні, 3,24% — у доларах і 3,25% — у євро.

ВАС ЗАЦІКАВИТЬ

Нацбанк погіршив прогноз зростання ВВП: як це вплине на розвиток економіки?

Станом на 1 травня 2026 року найбільший портфель ОВДП зосереджений у юридичних осіб — 1,19 трлн грн в еквіваленті. Фізичні особи володіють облігаціями на 137,2 млрд грн, тоді як портфель нерезидентів становить 15,8 млрд грн.

Окремо зростає інтерес до військових облігацій. Портфель таких паперів у фізичних осіб за рік зріс із 72 млрд грн до 94,1 млрд грн. Натомість у бізнесу (без банків) він скоротився — до 95,7 млрд грн проти 102,9 млрд грн роком раніше.

Найбільша частка військових ОВДП, як і раніше, зосереджена у банків — первинних дилерів.

У квітні 2026 року Міністерство фінансів здійснило погашення військових облігацій на суму 10,6 млрд грн, а також 200 млн доларів і 188,8 млн євро.