Фиксированный курс и законсервированные проблемы

- Это вы мне звонили по поводу валюты?

- Да, я. Вы же хотите купить доллары по 13,95?

- Угу. Сколько у вас?

- Пятьсот.

- Хорошо. Давайте пройдем в соседний кабинет, чтобы подальше от лишних глаз. У нас купюры по 500 и 200 гривен.

- Согласен, а чем вообще фирма занимается?

- Здоровое питание, в основном из-за границы возим. Купить валюту нормально не можем, приходится вот так.

С такого диалога начинался один из моих рабочих дней на этой неделе. Звонки в оптовые обменные пункты не дали результата - часть телефонов отключена, по остальным говорили, что пункт временно не работает. В банковских кассах американскую валюту можно сдать по 12,80, а вот чтобы ее купить - надо потратить полдня, записавшись в длинную электронную или живую очередь из пенсионеров, молодых мам, а также парней крепкого телосложения, дожидающихся кассового подкрепления. Заветное время - полдень, когда помещения отделений банков забиты сотней людей, жаждущих купить валюту…

Спекулянты поневоле

Валютными спекулянтами нынче стали многие жители крупных украинских городов. Скажем, семейная пара пенсионного возраста, заняв очередь с утра в три близлежащих банка, при удачном стечении обстоятельств сможет заработать порядка 750 гривен, сдав купленную в банковской кассе валюту за углом в киоске по 13,60 грн/долл. Больше заработать тяжело - не хватит ни времени, ни нервов. Поэтому люди преклонного возраста ограничиваются одной куплей-продажей, мол, и 110-120 гривен ежедневно - хорошая прибавка к пенсии, застывшей на прошлогоднем уровне. "Цены вон как растут, а пожить еще хочется", - то и дело слышен шепот в очередях.

Для тех, кому нужно в одночасье купить или продать большую сумму, свои услуги любезно предложил так называемый рынок заявок физлиц. На популярных финансовых сайтах люди оставляют заявки на покупку или продажу разных валют, указывая желаемый курс, сумму, телефон, а также район, где наиболее удобно провести обмен. Среди множества объявлений о купле-продаже на сумму до 2000 долларов США встречаются и объявления оптовиков - например, "продам 30 тыс. частями, банк".

На этой неделе теневые курсы покупки в Киеве колебались в пределах 13,40-13,90, а продажи - 13,90-14,15. Естественно, ни о каком предъявлении паспорта или уплате сбора в Пенсионный фонд речи нет. Пенсионеры зарабатывают прибавку к своей пенсии самостоятельно на валютном рынке.

В этом есть и несомненный плюс - значительная часть незанятых или малозанятых людей увлечена процессом купли-продажи валюты. Такой бизнес приносит в месяц не одну минимальную зарплату, что является хорошим социальным подспорьем для людей в условиях глубокого кризиса государственной казны.

Соответственно граждане, которые не могут найти работу, вместо того чтобы бунтовать, имеют возможность встать в очередь за валютой по льготному курсу.

Но является ли такая экономика высокопроизводительной? Нет, конечно. Вообще для государства наличие разных цен на один товар - очень плохо. Украина сегодня тратит до 300 млн долларов США золотовалютных резервов еженедельно (деньги выбрасываются на рынок через валютные аукционы для удовлетворения клиентских заявок и пополнения касс банков) на поддержание режима двух валютных курсов. Нет сомнений, что этот процесс возглавили финансовые чиновники, банкиры и дельцы криминальной экономики. В желтой прессе уже неоднократно проскакивали статьи-исповеди валютчиков, как они "поднялись" за 2014 год, прикупив элитное жилье, дорогой автомобиль бизнес-класса и прочие атрибуты богатых людей. Кажется, еще чуть-чуть - и эти люди начнут собственной персоной баллотироваться в парламент, дабы на валютном рынке все оставалось как есть.

Горючее по цене элитного коньяка

Новации Национального банка привели к тому, что валютный рынок уходит в тень. Скажем, еще недавно объем торгов на межбанке составлял 300-500 млн долл. в день. Сегодня это уже 150-250 млн. Упала ли украинская внешняя торговля в одночасье в два раза? Ясно, что не упала. Значит, вовсю идет тенизация.

На межбанке НБУ уже не первую неделю не пропускает заявки, связанные с предоплатой импорта. А поставлять товары в охваченную революцией и военным конфликтом Украину без стопроцентной предоплаты контрагенты из-за рубежа не рискуют. Некрупный бизнес, те же импортеры специфических продуктов питания для бодибилдеров, малышей, худеющих, не мудрствуя лукаво, покупают валюту на черном рынке. И затем закупают мелкооптовые партии за границей.

У крупного бизнеса в этом плане большие проблемы - миллионы долларов и евро в чемоданах не вывезешь, а за крупными трансакциями по платежным картам следит валютный контроль и международные организации по борьбе с финансированием терроризма и отмыванием денег. Скажем, с заявлением об угрозе рынку нефтепродуктов уже выступила ассоциация "Объединение операторов рынка нефтепродуктов Украины". "Дефицита топлива пока нет. Но есть такая угроза - за неимением валюты в стране. Есть опасность срыва контрактов поставок нефтепродуктов в Украину. Если оплаты по заключенным контрактам со стороны Украины не будет, топливо просто перенаправят на другие направления. А найти 400 тыс. тонн на спотовом рынке - это та еще задача", - рассказал президент ассоциации Леонид Косянчук. Он добавляет, что при худшем развитии сценария топливо на внутреннем рынке будет только украинского производства (продается преимущественно через заправки "Авиас" и ANP группы "Приват"), но оно будет по цене "Хеннесси".

В компаниях, которые импортируют нефтепродукты, ZN.UA рассказали, что даже если Институтская дает добро на покупку валюты, купить ее по задекларированному курсу 12,95 все равно нельзя. "В банках же не дураки работают: они знают, что сегодня рыночный курс доллара на гривну выше, вот и просят нас платить дополнительную комиссию, чтобы "добить" до нужного курса. А в последнее время все популярнее запросы на то, чтобы до рыночного курса мы "добивали наликом", ведь экспортеры тоже не горят желанием продавать по 12,95", - рассказал финансовый директор топливной компании. Он в курсе нюансов работы банковской системы - у компании есть счета сразу в шести украинских банках. И везде правила приблизительно одинаковые.

"Сразупослевыборов": курс на сближение

А что же Национальный банк? Сформировавшийся в последний месяц режим валютного регулирования, очевидно, сохранится до дня парламентских выборов. Делается это для того, чтобы политическая сила Петра Порошенко не теряла голоса граждан, недовольных ростом обменного курса.

А далее в страну приедет плановая миссия Международного валютного фонда, которая раз в два месяца мониторит экономическую ситуацию и формирует рекомендации Совету директоров МВФ. Глава НБУ во главе правительственной делегации на прошлой неделе как раз слетала в США на ежегодное собрание директоров МВФ и Всемирного банка. По возвращении Валерия Гонтарева встретилась с журналистами и сообщила о том, что пока все ограничения на рынке сохраняются. Впрочем, она намекнула, что масштабы внешнего кредитования Украины таки могут возрасти. "Глава МВФ (директор-распорядитель Кристин Лагард. - Авт.) подчеркнула, что наша программа может быть увеличена", - сказал Гонтарева.

Еще в сентябре Украина поставила перед валютным фондом ребром вопрос об увеличении финансирования. Мотивировка - падение экспортных поступлений из донецкого и луганского регионов. Об этом, в частности, заявил министр иностранных дел Павел Климкин. Запрашиваемая сумма не озвучивалась, но, по неофициальным данным, она составляет
4-5 миллиардов долларов до конца 2014 года.

По расчетам украинского правительства, война на Донбассе унесла не только тысячи жизней, но и привела к сокращению экспорта из Украины на сумму до миллиарда долларов ежемесячно. Киев признает, что, начиная с августа, торговый баланс снова стал ухудшаться, а потому счел целесообразным попросить МВФ увеличить программу stand-by, чтобы не допускать дефицита сводного платежного баланса.

Если договориться об увеличении программы stand-by объемом SDR10,97 млрд (около 16,35 млрд долларов США по текущему курсу) не удастся, тогда украинские финансовые переговорщики готовы настоятельно просить МВФ ускорить выделение заявленной суммы. Речь идет не только об объединении третьего и четвертого траншей, но и пересмотре всего расписания финансовых инъекций.

Кроме того, Киев просит Вашингтон учитывать в своих расчетах возможность того, что Россия досрочно предъявит к погашению украинские евробонды на сумму 3 млрд долл. Бумаги были выпущены на два года в декабре 2013 года в рамках обещанного правительству Януковича–Азарова кредита на сумму 15 млрд долл. В проспекте эмиссии была записана оговорка, что Российская Федерация имеет право потребовать немедленного возврата денег, если уровень госдолга Украины к ВВП превысит критическую 60-процентную отметку. По мнению рейтингового агентства Moody's, официально об этом может быть объявлено в конце января 2015 года, когда Киевом будут обнародованы официальные данные о госдолге (ожидается, что отношение государственного и гарантированного долга Украины к ВВП составит 65-66%). А это, в свою очередь, может вызвать кросс-дефолт по всем международным долгам страны, предупреждают специалисты Moody's.

Валерия Гонтарева пока ничего не говорит о временном отказе от перехода на инфляционное таргетирование, но этот вопрос также есть в повестке дня. Совершенно очевидно, что при дефиците государственных финансов Украины, превышающем 10% ВВП, обеспечить ценовую стабильность невозможно. В связи с этим прогнозируемая на 2015 год инфляция (заложена в Основах денежно-кредитной политики НБУ) на уровне 9% является нереалистичной. Более того, административное введение в Украине обменного курса на уровне около 12,95 грн/долл. фактически говорит о возвращении режима фиксированного обменного курса.

И нельзя сказать, что курс черного рынка не сближается с официальным: если две недели назад спред составлял около гривни, то сегодня - 50-65 копеек. Однако следует понимать, что, продавая лишь по 230 долларов в одни руки и создавая таким образом ажиотаж, Нацбанк не только не снимает неудовлетворенный спрос с рынка, а напротив, только наращивает его.

В перспективе решить эту проблему можно двумя способами. Либо увеличить продажу всем желающим (на это может потребоваться свыше миллиарда долларов) и максимально сблизить курс черного рынка с официальным, либо напротив - прекратить после выборов подпитку банковских касс долларом. И то и другое выбьет почву из-под ног мелких спекулянтов.

Судя по переговорам с МВФ об увеличении финансирования и готовности по максимуму использовать золотовалютные резервы в ходе нынешнего кризиса, Институтская рассчитывает на первый вариант. К тому же замораживание курса на уровне около 13 грн/долл. существенно снизит потребности банков в докапитализации, нежели это было бы при более высоком курсе американской валюты.

Однако прогнозировать валютную политику даже до конца года не представляется возможным - высока вероятность того, что после парламентских выборов существенно изменится кадровый состав правления НБУ. Не исключено, что свой пост будет вынуждена покинуть и Валерия Гонтарева. Непредсказуемость политической ситуации и высокая вероятность прихода после выборов к управлению финансовыми рычагами державы радикалов и популистов, кстати, является одним из основных мотивов для граждан купить инвалюту. На всякий случай.