Доходность гривневых депозитов стремится к нулю не только из-за доллара по 41 гривне

Главных новостей на финансовом рынке две: очередное и достаточно неожиданное для экспертов снижение учетной ставки НБУ с 13,5 до 13% годовых и очередной скачок курса доллара. Показатель в 41 грн/долл. снова был превышен. Похоже, данные события способны окончательно снизить у украинцев привлекательность депозитов в гривне, доведя их реальную доходность с учетом инфляции и девальвации национальной валюты до символических значений. Так ли это?

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Депозит в банке: как выбрать финучреждение, на что обращать внимание

Депозитные ставки будут снижены?

Правление НБУ приняло решение с 14 июня снизить учетную ставку с 13,5 до 13%. То есть теперь центральный банк страны будет ссужать отечественным банкам деньги под 13%, а свои депозитные сертификаты размещать, как показывает нынешняя практика НБУ, под максимум 16%. Вложения в депозитные сертификаты остаются для банков одним из важнейших источников доходов. Поэтому 16% станет потолком доходности депозитов в банковской системе и заставит банкиров снижать депозитные ставки.

Напомним, что предыдущее решение снизить учетную ставку с 14,5 до 13,5% НБУ принял совсем недавно — 25 апреля. И этот шаг привел к достаточно серьезному снижению средних депозитных ставок. Например, ставки самых популярных среди населения шестимесячных депозитов в гривне только за эти полтора месяца упали примерно на 0,63 процентных пункта, с 13,4 до 12,77% годовых. И это в среднем по рынку.

Банки первой десятки поспешили снизить доходность депозитов практически на тот же процент, что и НБУ. Ситуация позволила банкирам сделать это достаточно безболезненно, без серьезных потерь клиентской базы, поскольку, по данным Фонда гарантирования вкладов физических лиц, по состоянию на 1 мая 2024 года украинцы держали в банках 1,244 трлн грн. При этом данная цифра на 15,8 млрд грн больше, чем на 1 апреля. Традиционно большая часть роста пришлась на вклады в национальной валюте (плюс 12,5 млрд грн — до 801,6 млрд грн). Другими словами, украинцы до мая продолжали активно нести деньги в банки, и недостатка гривневых средств у большинства отечественных финансовых учреждений сегодня не наблюдается.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Депозиты украинцев: к инфляции и ряду рисков прибавляется неопределенность с курсом гривны

Наши граждане все еще доверяют банкам и пока не спешат снимать деньги с депозитов. Хотя уже в мае реальная доходность гривневых депозитов практически скатилась до нуля, а по некоторым предложениям банков даже ушла в минус. К примеру, если бы в начале мая украинский вкладчик разместил 100 тыс. грн сроком на месяц даже под 13% годовых (что для месячного депозита является очень привлекательным предложением), то через месяц банк начислил бы ему 1,1%, или 1,1 тыс. грн., а с учетом налогов (НДФЛ и военный сбор) клиент получил бы на руки 889 грн (то есть менее 0,9%). Поскольку девальвация гривни в мае составила 2,2%, то вкладчик банка оказался бы в минусе даже без учета инфляции, которая в мае тоже ускорилась.

По состоянию на 17 июня 2024 года, по данным Минфина, средние ставки в банках Украины составляют: 3 месяца — 12,41%, 6 месяцев — 12,77%, 9 месяцев — 12,57%, 12 месяцев — 12,52%. На первый взгляд снижение ставок нельзя назвать катастрофическим, за последние три месяца они потеряли в целом по рынку примерно 1%. Однако они продолжают снижаться практически каждый день, а девальвация гривни и инфляция, которая после резкого повышения тарифов на электроэнергию прогнозируемо ускоряется, съедают и без того сужающуюся доходность вкладов.

По прогнозам, последнее понижение учетной ставки НБУ снизит депозитные ставки украинских банков еще на 0,5–1% годовых. Правда, банкиры все еще надеются, что и при таких ставках популярность депозитов сохранится благодаря их безальтернативности. Гривневые вклады остаются практически единственной доступной возможностью получения пассивного дохода для большинства граждан Украины.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Ракетные обстрелы и банки: как российский террор сказывается на кредитовании и депозитах

Убытки вместо прибыли

Оправдаются ли надежды банкиров на стабильность и верность их вкладчиков, покажет время. Однако ситуация не выглядит такой уж радужной. Ни для банкиров, ни для их клиентов. И, возможно, законы рынка внесут коррективы в их планы. Только за май официальный курс гривни снизился на 2,2%, а за 5 месяцев 2024 года доллар подорожал к гривне примерно на 10%. Это значит, что все импортные товары за это время подорожали также минимум на 10%, а в большинстве случаев — значительно больше.

Некоторые эксперты прогнозируют, что из-за двойного дефицита бюджета и торгового баланса Украины к третьему кварталу доллар США может подорожать еще на 7–8% — до 42–42,7 грн. С учетом этого гривневый вклад на полгода вообще может принести убыток в 5,5–6,5% по сравнению с простым хранением иностранной валюты.

Сюрприз вкладчикам банков может преподнести и уровень инфляции. В прошлом году инфляция снижалась рекордными темпами с 26,6 до 5,1%. В этом году тенденция поменялась — НБУ прогнозировал до конца года ускорение роста цен с текущих 3,2 до 8,6% (правда, недавно он улучшил свой прогноз до 8,2%). В то же время в НБУ отмечают, что рост ряда административно регулируемых тарифов, в частности на коммунальные услуги и электричество, подорожание топлива и дефицит в энергосистеме могут привести к удорожанию товаров и услуг и усилить инфляционное давление.

При средней ставке по годовому гривневому депозиту в 12,52% годовых его реальная годовая прибыльность при прогнозируемой НБУ инфляции в 8,2% уже будет всего на уровне 4,3%. Из них примерно 1% уйдет на уплату налогов и сбора. Так что в результате от ставки депозита останется в среднем 3,3% реальной годовой прибыли. То есть в лучшем случае депозит сможет лишь сохранить деньги вкладчика.

О временах, когда в 2023 году гривневые депозиты приносили большинству вкладчиков реальный доход от 10 до 20%, похоже, пора забыть. И это мы рассмотрели идеально благоприятную для вкладчиков ситуацию, когда прогноз НБУ по инфляции окажется абсолютно точным, а девальвацию тому же НБУ удастся удержать под контролем благодаря финансовой помощи зарубежных партнеров. Реально же агрессия РФ против Украины вносит в финансовую ситуацию столько неопределенности и рисков, что прогнозировать что-либо конкретнее практически бесполезно.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Украинцы возвращают свои деньги в банки, предпочтение отдают гривневым депозитам

Переманивание клиентов

Впрочем, и сам процесс снижения процентных ставок по гривневым депозитам для физических лиц прогнозировать не так уже и просто. Далеко не все тут под контролем НБУ. Не стоит сбрасывать со счетов рыночные законы и растущую конкуренцию в банковской системе. Особенно между государственными банками, крупнейшими банками с иностранным капиталом и их более мелкими отечественными коллегами. Уже в мае, когда крупные финучреждения активно снижали ставки, некоторые банки, напротив, повысили процентные ставки по отдельным позициям своей депозитной линейки, намереваясь переманить клиентов у конкурентов. Поэтому дальнейшее понижение ставок пока под вопросом.

И все же следует признать, что даже в период чрезвычайной неопределенности военного времени, несмотря на объективный рост инфляции, девальвацию и снижение ставок, интерес граждан к гривневым вкладам в Украине полностью не исчезнет. Как и раньше, такие депозиты будут оставаться самым популярным инструментом для сохранения сбережений и для получения хоть и небольшой, но стабильной пассивной прибыли.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

В январе украинцы сняли с депозитов рекордную сумму денег – данные НБУ

К тому же НБУ с целью удерживать привлекательность именно гривневых депозитов ведет очень целенаправленную политику. Поэтому в случае оттока гривни населения из банков он прогнозированно внесет в нее коррективы и постарается сохранить привлекательность банковских срочных вкладов. Скорее всего, из-за девальвации гривни увеличение количества новых вкладов в банковской системе может на некоторое время остановиться до «выяснения всех обстоятельств». Но если так и произойдет, это будет иметь кратковременный эффект.