Warner Bros. Discovery отказалась от сделки с Paramount из-за "многочисленных, значительных рисков"

Совет директоров Warner Bros. Discovery отклонил предложение Paramount Skydance на $108,4 млрд. В компании заявили, что предложение не содержит надлежащих гарантий финансирования и создает неприемлемые риски для акционеров. Вместо этого совет считает лучшей конкурентную сделку о слиянии с Netflix, передает Reuters.

В письме к акционерам, поданном в регуляторных документах, совет директоров заявил, что Paramount "постоянно вводила в заблуждение" относительно обеспеченности своего предложения наличными в $30 за акцию. В частности, речь шла о якобы полной финансовой поддержке семьи Эллисонов во главе с миллиардером и основателем Oracle Ларри Эллисоном.

На прошлой неделе Paramount обратилась напрямую к акционерам Warner Bros., заявив о "герметичном финансировании". Компания утверждала, что привлекла $41 млрд нового капитала от семьи Эллисонов и RedBird Capital и еще $54 млрд долга от Bank of America, Citi и Apollo.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Руководитель Netflix встречался с Трампом перед сделкой с Warner Bros. — Bloomberg

"Этого нет и никогда не было. Предложение несет многочисленные, значительные риски", — прокомментировал совет директоров Warner Bros. заявления Paramount о гарантиях финансирования.

Совет директоров Warner Bros. отрицает наличие твердых обязательств со стороны семьи Эллисонов. В заявлении указано, что финансирование опирается на "неизвестный и непрозрачный" отзывной траст Лоуренса Эллисона, активы которого могут меняться и быть выведены в любой момент.

"Несмотря на то, что WBD неоднократно говорила им о важности полного и безусловного финансового обязательства семьи Эллисонов. Семья Эллисонов решила не поддерживать предложение PSKY. Отзывной траст не заменяет обеспеченного обязательства контрольного акционера", — говорится в письме совета директоров.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Трамп хочет влиять на решение о слиянии Netflix и Warner Bros

Warner Bros. Discovery также заявила, что предложение Paramount хуже договоренности с Netflix. Соглашение со стриминговым гигантом, предусматривающее $27,75 за акцию, не требует акционерного финансирования и имеет надежные долговые обязательства.

Warner Bros. поставила под сомнение и кредитоспособность Paramount. Компания указала, что после сделки долговая нагрузка Paramount достигла бы 6,8 операционной прибыли при отсутствии существенного свободного денежного потока.

Совет директоров также раскритиковал структуру финансирования, при которой траст Эллисона покрывает лишь 32% необходимого капитала с ограничением обязательств в $2,8 млрд. По оценке Warner Bros., это создает высокие структурные риски.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Медиаимперия наносит ответный удар: как люди Трампа покупают Голливуд и почему это угроза для CNN (и Украины)

Отдельно в Warner Bros. предостерегли от операционных последствий сделки с Paramount. Запланированные "синергии" на $9 млрд назвали слишком амбициозными и такими, которые могут привести к новому сокращению рабочих мест и "сделать Голливуд слабее, а не сильнее".

В компании отметили, что вели активные переговоры с Paramount и неоднократно указывали на недостатки ее предложений: "После каждой заявки мы информировали PSKY о существенных недостатках и предлагали потенциальные решения. Несмотря на эти отзывы, PSKY никогда не подавала предложения, которое было бы лучше сделки о слиянии с Netflix".

"Предложение PSKY создает неприемлемый уровень риска и потенциальных убытков для акционеров WBD", — подытожил совет директоров Warner Bros. Discovery.

На фоне одной из самых громких интриг в мировой развлекательной индустрии акции Warner Bros. снизились на 0,5% на предрыночных торгах. В то же время акции Netflix выросли на 1,7%, а Paramount — упали на 2,2%.

Пока Netflix и Paramount соревнуются за покупку студии Warner Bros. Discovery, издание The Economist указывает на то, что эта "война за стриминг" является вторичной. Настоящее противостояние разворачивается между традиционным Голливудом и видеоплатформами, где безоговорочным лидером является YouTube.