Азия опередит США и Европу по темпам роста экономики — FT

Экономика стран Азии открывает мощную динамику, которая может превысить уровень роста производительности других регионов мира. Это тенденция, которую недооценили скептически настроенные инвесторы. По мере ослабления пандемии коронавируса Азия зафиксирует большой рост ВВП, пишет Financial Times.

В течение следующих двух лет валовой внутренний продукт в странах Азии будет увеличиваться быстрее, чем в Америке и Европе, укрепляя позиции региона как «наиболее быстрорастущего экономического блока».

Ожидается, что ВВП Азии вырастет с 33 трлн долларов в 2021 году до 39 трлн долларов в 2023 году, превысив 34 трлн долларов для Америки и 26 трлн долларов для Европы. Аналитики прогнозируют увеличение ВВП на 5,4 трлн долларов для Азии по сравнению с 4,8 трлн долларов для Америки и 2,9 трлн долларов для Европы.

Эта динамика стала следствием взаимодействия роста экспорта, капитальных затрат и производительности. В отличие от других стран, в значительной степени возлагавшихся на стимулирование экономики, восстановление Азии от «шока COVID-19» было вызвано резким ростом экспорта. Инвесторы могут рассматривать это как отражение возрождения глобального роста, но то, что может произойти дальше, намного интереснее.

Поскольку самая большая страна-производитель в мире восстанавливается, неиспользованные мощности будут поглощены, что повысит спрос. Рост капитальных затрат должен привлечь большее число людей к рабочей силе, закладывая основу для цикла экономического восстановления.

Фактически, производительность Азии или прирост ВВП, созданный новым долгом, может достичь наилучших показателей из цикла 2003-2007 годов. После 2008 года объемы мировой торговли выросли в среднем на 1,2% по сравнению с 6% в 2000-х годах. Без поддержки внешнего спроса политики стран Азии были вынуждены полагаться на стимулирование совокупного спроса, что неизбежно вызывало беспокойство по поводу макростабильности.

Теперь, при поддержке мировой торговли, рост экономики Азии будет меньше зависеть от стимулов и экономических рычагов, в то время как инфляционное давление и другие экономические проблемы будут удерживаться на расстоянии.

Тем не менее, уникальные обстоятельства не позволили этой динамике производительности воспроизвестись полностью. Как правило, резкий рост экспорта и капитальных расходов приводит к усилению роста доходов и уровня потребления. На этот раз механизм был остановлен из-за последовательных волн пандемии коронавируса и карантинных ограничений, что подавляют потребление. Но экономики стран Азии за пределами Китая приспосабливаются к жизни с COVID-19 и пытаются оставить позади проблемы пандемии.

В Китае более трансмиссивный вариант коронавируса Omicron будет тестировать политику полной ликвидации COVID-19, рискуя ограничить восстановление уровня потребления. Однако если варианты коронавируса останутся мягкими, китайские политики могут отойти от агрессивной реализации своей стратегии борьбы с пандемией после зимних Олимпийских игр.

Хотя COVID сдерживал рост Китая, главным фактором стал его политический цикл. В 2021 году экономическая политика страны ужесточилась, а регуляторные меры усилились в широком диапазоне секторов. Долг по отношению к ВВП сократился на 10 процентных пунктов до 283 процентов, что является самым большим сокращением в Китае с 2003 года.

Цикл политики изменился от чрезмерной жесткости к ослаблению и экономика должна перейти от спада к подъему. В конце декабря высокопоставленные политики Китая признали, что «экономическое развитие страны столкнулось с давлением трех факторов: сокращением спроса, шоком предложения и ухудшением прогнозов».

Во-первых, так называемый кредитный импульс нормализуется, устраняя значительные встречные препятствия для роста. Во-вторых, теперь китайские власти используют более структурированный подход к усилению регулирования, и с этого момента изменения, вероятно, будут постепенными.

Поскольку правительство пытается преодолеть неравенство доходов, ожидается, что оно не будет упускать из виду необходимость продолжения реформ, чтобы поощрить переход к обществу с высоким уровнем доходов. Этот переход невозможен без участия частного сектора.

В-третьих, меры, связанные с климатическими целями и имуществом, будут менее суровыми, что позволит постепенные изменения. Это должно уменьшить беспокойство относительно дальнейших действий, влияющих на настроения частных компаний. Аналитики ожидают, что повышение темпов роста начнется со второго квартала 2022 года.

По всей Азии в скором времени развернется эффективный цикл «обратной связи», предусматривающий мощный внешний спрос и положительное влияние на капитальные затраты и потребление.

Этот цикл будет напоминать 2003-2007 годы, когда производительность будет играть большую роль в истории роста экономики Азии. Риск заключается в том, что устойчивая инфляция в США приведет к более жесткой политике ФРС, что может негативно повлиять на цикл экономического роста в Азии, резюмирует издание.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Китай стал источником уязвимости глобальной экономики — The Economist

По большинству международных стандартов экономический рост Китая на 4% в годовом исчислении в четвертом квартале прошлого года был достаточно мощным показателем. Однако, хотя такой показатель превысил прогнозы большинства аналитиков, это было самым медленным темпом роста китайской экономики за 18 месяцев, что представляет спад роста на 6,5% за тот же период 2020 года. Валовой внутренний продукт Китая вырос на 8,1% в 2021 году. Замедление развития страны будет иметь глобальное влияние: согласно данным МВФ, Китай является самым большим вкладом в мировой ВВП и к 2026 году на его долю будет приходиться более одной пятой общего мирового роста, пишет Financial Times.