Не следует путать стабилизацию с восстановлением: эксперт обратился к правительству Корецкого

Новый премьер-министр Сергей Корецкий назвал одними из главных приоритетов оборону, экономическую стабильность и европейскую интеграцию. Все верно, однако настоящую повестку дня Кабмина будут определять другие факторы — реальные показатели экономики, которые не свидетельствуют о значительных успехах. Об этом пишет Богдан Данилишин, академик НАН Украины, бывший председатель Совета НБУ, в статье «Семь рисков и пять задач для Кабмина Корецкого».

Реалии экономики

Автор обращает внимание на нулевой прирост реального ВВП за январь—май, 79% от довоенного объема экономики, капитальные инвестиции на уровне около 7% ВВП, кредитование экономики в объеме всего 14% ВВП и торговый дефицит около 68 млрд долл. в год.

«Это уже не набор дисбалансов, а признаки компенсационной модели экономики», — отмечает он.

По его словам, утраченное производство компенсируется импортом, дефицит бюджета — внешней помощью, валютный разрыв — интервенциями НБУ, дефицит кредитования — государственными субсидиями, а дефицит работников — зарплатами, опережающими производительность труда.

«Система позволяет выстоять, но не создает основ для развития. Это главный вызов для нового правительства», — добавил он.

Риски

Автор предупреждает о рисках для экономики страны. Первый из них — опасность воспринять стабилизацию как восстановление.

«Даже прогнозы правительства, Нацбанка и МВФ на 2026 год предусматривают лишь 1–2% реального роста — это не полноценное восстановление, а медленная стабилизация после разрушений. Кабмину важно не подменить одно понятие другим: несколько кварталов слабого роста ещё не означают перехода экономики к самоподдерживающемуся росту», — подчеркнул он.

Второй риск — восстановление без инвестиций. Ведь годовой объем гражданских инвестиций оценивается примерно в 16 млрд долл., тогда как потребности в восстановлении уже достигли около 588 млрд долл. Эту разницу невозможно покрыть за счет собственных средств предприятий.

«Без изменения финансовой архитектуры восстановление рискует свестись к ремонту разрушенного — с восстановленной инфраструктурой, но слабой промышленностью, низкой производительностью и зависимостью от импортных технологий», — добавляет он.

Третий риск — украинский спрос работает на иностранное производство. Отмечается, что за первое полугодие 2026 года товарный импорт вырос примерно на 29%, тогда как экспорт — лишь на 5%. В то же время покрытие импорта экспортом снизилось до 40%.

Экспорт восстановился лишь примерно до 63% уровня 2021 года. Почти 80% его структуры составляют сырье и материалы, а доля высокотехнологичного экспорта составляет лишь около 3%.

«Новому правительству нужна не кампания против импорта, а политика расширения внутреннего предложения — поддержка производств, способных конкурировать на европейском рынке», — утверждает Данилишин.

С другими статьями автора можно ознакомиться по ссылке.