Fitch подтвердило рейтинги "Нафтогаза"

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) НАК "Нафтогаза Украины" в иностранной и национальной валюте на уровне CCC.

Такой рейтинг в агентстве поясняют "тесной связью" холдинга с государством (страновый рейтинг Украины – CCC "возможен дефолт", и рейтинг НАКа не может быть выше). Также в Fitch указывают на "слабое, хотя постепенное улучшающееся" финансовое состояние "Нафтогаза", а также его "зависимость от политических и юридических рисков".

Эксперты рейтингового агентства отмечают тот позитивный факт, что дефицит "Нафтогаза" в 2015 году значительно снизился, хотя государство продолжало финансового поддерживать НАК (вливанием в уставный капитал) для покрытия разрыва между импортными ценами на газ и внутренними регулируемыми ценами на газ для населения и теплокоммунэнерго.

"Мы ожидаем, что государство будет продолжать поддерживать компанию, например, путем оказания помощи в рефинансировании долгового портфеля. Значительная часть долгового портфеля "Нафтогаза" представлена внутренними банками и гарантируется государством", – отметили эксперты Fitch.

Эксперты Fitch обращают внимание на сохраняющуюся слабую ликвидность "Нафтогаза Украины": на конец 2015 года его свободные денежные остатки составляли 1,7 млрд грн ($ 297 млн) по сравнению с краткосрочным долгом 15,5 млрд грн ($ 644 млн).

"Мы ожидаем, что "Нафтогаз" продолжит обслуживать свой внешний долг, включая заем Газпромбанка на $ 1,4 млрд с погашением в 2018 году и недавно полученный кредит $ 300 млн от ЕБРР", – указано в публикации.

Они также указывают, что судебные разбирательства между "Нафтогазом Украины" и "Газпромом" подвергают НАК существенным юридическим рискам, а еще одним риском является потенциальное прерывание транзита и/или поставок.

Fitch ожидает, что в 2016 году объем транзита российского газа останется на уровне, близком к уровню 2015 года, – 67 млрд куб. м, что принесет "Нафтогазу Украины" $ 2 млрд.

Агентство прогнозирует, что средняя цена импорта газа в Украину в текущем году будет ниже $ 200 за тысячу куб. м по сравнению с $ 228 за тысячу куб. м в четвертом квартале 2015 года. Впрочем, Fitch считает, что в будущем газ, вероятно, будет дорожать вслед за ростом цен на нефть.

Fitch в конце ноября повысило долгосрочный РДЭ "Нафтогаза Украины" в иностранной валюте с уровня CC до CCC вслед за повышением суверенного рейтинга Украины с уровня RD до CCC.