Страхование инвестиций. Неожиданный взгляд правительства на проблему

Уже в этом году разработанное правительством страхование инвестиций в Украине от военных рисков должно заработать. 

Введенные законодательные новшества предусматривают расширение полномочий правительственного Экспортно-кредитного агентства (ЭКА), которое осуществляет страхование, перестрахование, предоставляет гарантии по договорам, обеспечивающим развитие экспорта. Будто бы все логично — и страхование, и гарантии присутствуют. Вот только речь идет о принципиально другом направлении этих действий.

Страхование инвестиций в страну, где создано и действует ЭКА, нетипично для последнего. То есть ЭКА может страховать своих экспортеров и инвесторов от военных рисков, которые могут наступить в другой стране, а не в стране резиденции ЭКА. Например, немецкое ЭКА прежде всего должно страховать немецкий бизнес от рисков, в том числе военных, которые могут наступить в других странах мира, в частности и Украине, а не в Германии.

Соответственно, внесение в законодательство изменений, дающих возможность украинскому ЭКА страховать инвестиции украинского бизнеса, осуществляемые в Украине, не является чем-то таким, что отвечает устойчивой практике.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

В Кении впервые обнаружили месторождения колтана – ценного минерала для электроники

Целью создания и функционирования экспортно-кредитных агентств было и есть содействие развитию экспорта, уменьшение рисков и неопределенностей, присущих экспортной торговле, и введение экономических инструментов стимулирования экспортной деятельности национальных товаропроизводителей. В укрупненном виде основными направлениями деятельности ЭКА являются:

• предоставление кредитов и гарантий по кредитам покупателям продукции, экспортируемой производителями из страны, где создано соответствующее ЭКА. В отличие от первой опции, предоставляя гарантии, ЭКА выступает как поручитель по кредитам, которые предоставляют банки и другие финансовые учреждения покупателям продукции от производителей из страны, где создано соответствующее ЭКА;
• предоставление услуг по страхованию экспортных рисков (прежде всего потери товара, неоплаты или неполной оплаты) экспортерам из страны происхождения ЭКА.

В рамках указанных базовых направлений возможны разнообразные вариации, в частности:

• некоторые ЭКА предоставляют соответствующие услуги по краткосрочным операциям, некоторые — только по среднесрочным и долгосрочным, а остальные — по тем и другим;
• некоторые только страхуют или выдают гарантии по кредитам, другие же предоставляют финансирование непосредственно;
• некоторые ЭКА предоставляют только страхование экспортных кредитов, а некоторые — только страхование инвестиций, но большинство (по крайней мере крупные агентства) делают и то, и другое;
• некоторые из ЭКА очень крупные, с премиальным доходом в сотни миллионов долларов, в то время как другие значительно меньше и играют менее весомую роль или не сфокусированы непосредственно на получении прибыли.

Но как бы то ни было, роль страховщика для внешних инвесторов от внутренних рисков ЭКА не присуща.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Грунтовые воды стремительно истощаются по всему миру – исследование

В то же время ситуация в Украине тоже далека от стандартной и при надлежащем выполнении таких функций само по себе предоставление их ЭКА не является чем-то неправильным. Внутренний инвестор не менее, а может, и более важен для государства. Поэтому и идея страхования украинского бизнеса от военных рисков тоже актуальна, ведь проблема насущная, экономика должна как-то существовать и развиваться в условиях войны, время окончания которой сейчас сложно спрогнозировать. Без действенной экономики Украина почти на 100% полагается на помощь партнеров, даже минимальная задержка в предоставлении которой приводит к существенным экономическим и социальным рискам. Защита инвесторов, уже работающих на внутреннем рынке, не менее важна.

Страхование торговых операций и инвестиций от военных рисков играет важную роль в условиях геополитической нестабильности, поскольку обеспечивает защиту инвесторов. А это, со своей стороны, способствует экономической стабильности и привлечению необходимых иностранных инвестиций для послевоенного восстановления.

Отныне ЭКА будет вести деятельность по страхованию и перестрахованию прямых инвестиций и экспортных кредитов от военных и/или политических рисков. Кроме того, речь идет о страховании и перестраховании от военных и/или политических рисков кредитов украинских субъектов хозяйствования, связанных с инвестициями в создание объектов и инфраструктуры, необходимых для развития обрабатывающей промышленности и экспорта товаров украинского происхождения. Не менее важно, что у ЭКА появилась возможность сотрудничать с международными и иностранными финансовыми организациями, правительствами иностранных государств, иностранными банками и экспортными агентствами гарантий для обеспечения выполнения долговых обязательств ЭКА.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Способность ИИ создавать фейки меняет правила доверия в интернете – The Economist

На сегодняшний день уставный капитал украинского Экспортно-кредитного агентства, в пределах которого должны страховаться военные риски, составляет всего 2 млрд грн. Как сообщал глава ЭКА Руслан Гашев, с Министерством экономики обсуждается вопрос увеличения уставного капитала ЭКА. Так, по его мнению, увеличение уставного капитала на 5 млрд грн было бы эффективным использованием дополнительного капитала. Важно также понимать, что для начала работы механизма страхования ЭКА военных рисков необходимо, чтобы Кабмин разработал и принял соответствующие подзаконные нормативно-правовые акты, устанавливающие критерии обращения в ЭКА, условия обеспечения, а также прозрачные и предсказуемые процедуры страхования рисков. Следовательно, процесс только на старте.

Дополнительно отметим, что в Украине уже есть программы страхования военных рисков, потенциально доступные для украинского бизнеса. В частности такие меры внедряются (или внедряются при содействии) Международным агентством по гарантированию инвестиций Всемирного банка (MIGA), Американской международной финансовой корпорацией развития (DFC), Агентством США по международному развитию (USAID). Так, осенью 2023 года, например, агентство MIGA предоставило первые инвестиционные гарантии для частных инвесторов Украины. Среди заключенных соглашений — страхование на сумму до 9,1 млн долл. для проекта M10 Industrial Park во Львове.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Возраст Вселенной может быть другим: ученые нашли очередное доказательство

Также на конец 2023 года в работе DFC находилось несколько заявок на страхование украинских проектов на сумму около 200 млн долл. Оказывать поддержку в сфере страхования инвестиций от военных рисков в Украине готовы также правительства стран G7, G19, Европейская комиссия, Всемирный банк и экспортно-кредитные агентства других государств.

Именно с этими организациями ЭКА по сути будет конкурировать на рынке страховых сервисов, а это непросто.

Следовательно, главный вопрос в том, насколько ЭКА организационно и финансово сможет выполнить возложенные на него функции. Речь идет и о прозрачных процедурах, недискриминационном подходе к работе, отсутствии коррупционного фактора при принятии решений по страхованию, а также наличии достаточных средств для выплаты страховых возмещений.

Итак, ожидаем разработки прозрачной процедуры страхования на недискриминационной основе, докапитализации ЭКА и реальных примеров пользования такими услугами со стороны инвесторов.