ПОЧЕМ СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ЗАПАС ПРИВАТИЗАЦИИ

Как все-таки в жизни все бывает! Захотел, например, исполняющий обязанности председателя ФГИ Александр Бондарь выполнить план приватизации на первый квартал текущего года - и выполнил. Все обещанные 133 млн. грн. были перечислены в закрома Родины в срок. Потому как приказ начальника закромов, премьера, то есть, был строгим - план выполнить во что бы то ни стало.

В марте 1998 года на одних только биржевых торгах госпакетами акций ФГИ смог привлечь 73 млн. грн. - столько же, сколько поступило в бюджет от приватизации за весь 1997 год, когда Фондом руководил Владимир Лановой. Правда, для выполнения плана пришлось расстаться с десятком ликвидных и привлекательных пакетов акций энергораспределяющих компаний («облэнерго»). Каково же было всеобщее удивление, когда начальник закромов Валерий Пустовойтенко вместо искренней благодарности и.о. председателя ФГИ за выполненный план подверг Фонд критике за дешевую распродажу энергетики. И заявил о приостановке приватизации энергораспределяющих компаний.

«Не покупают - не надо и продавать», - сказал начальник закромов. «Инвестиции не поступают, не надо и привлекать», - представляете, до чего можно продолжить логику премьера? Впрочем, через несколько дней выяснилось, что Валерий Павлович просто выразил свою мысль не теми словами...

Биржевые рекорды

В первом квартале 1998 года Фонд государственного имущества перевыполнил план биржевых продаж акций в ходе приватизации, реализовав акции на общую сумму 77,5 млн. грн. Об этом с гордостью сообщил в первые дни апреля начальник управления по работе с фондовыми биржами Юрий Яковлев. По его словам, план биржевых продаж на квартал составлял 60 млн. грн. За весь 1997 год ФГИ реализовал на биржах и во внебиржевой фондовой торговой системе ПФТС акции на сумму около 29 млн. грн.

Всего из 271 предприятий, акции которых продавались на фондовых биржах в начале 1998 года, 48 относились к группе Г (наиболее крупные и стратегически важные для экономики). В стоимостном отношении они составили 69% от общего объема предложения и 90% - от объема продажи.

Впрочем, Юрий Яковлев и не скрывал, что перевыполнить план удалось за счет выставления на торги инвестиционно-привлекательных пакетов акций 12 областных энергораспределительных компаний.

Что касается второго квартала, то качественный состав предлагаемых в нем на продажу 262 пакетов акций будет несколько хуже: «энергетический» запас приватизации временно исчерпан. Суммарный объем предложения по номинальной стоимости составит 84,9 млн. грн. по сравнению с 85,4 млн. в январе-марте (плюс дополнительно остаток с первого квартала - около 38 млн. грн. по номиналу). План продаж - 90 млн. грн. Вместе с тем, по мнению начальника управления, ФГИ способен выполнить этот план.

Среди наиболее интересных объектов, которые предлагаются к продаже, -«Донецкоблэнерго» (8,4% от уставного фонда), «Харьковоблэнерго» (7,3%), «Нефтехимик Прикарпатья» (3%), «Краматорский металлургический завод» (2,2%), «Миропольская бумажная фабрика» (8,7%), «Херсонский ЦБК» (15,1%), «Искра» (23,2%).

Юрий Яковлев также сообщил, что ФГИ уже приступил к реализации пакетов по цене ниже номинальной. «Снижая цену ниже номинальной стоимости акций, ФГИ учитывает финансовое состояние предприятия и баланс между спросом и предложением на торгах», - сказал он. Однако при этом подчеркнул, что Фонд пока не готов продавать предприятия за 1 гривню, по аналогии с тем, как это делалось в Германии.

Завершается разработка положения о проведении местных денежных аукционов на базе системы Украинского центра сертификатных аукционов. На этих аукционах к продаже будут предлагаться малоликвидные пакеты акций средних и мелких предприятий. Механизм проведения предполагает недельный срок для приема заявок потенциальных покупателей, уплату залога до начала аукциона и подписание контракта с победителем в день его проведения.

Как сказал Юрий Яковлев, решение о выставлении пакетов акций на местные аукционы или на денежные аукционы, подобные нынешним аукционам за компенсационные сертификаты, будет приниматься центральным аппаратом Фонда. «На местных аукционах распыления пакета не происходит - все забирает один покупатель», - подчеркнул он основное отличие этой формы продажи. Не забыв при этом отметить, что крупные инвестиционно-привлекательные объекты будут по-прежнему выставляться на продажу на фондовых биржах и в ПФТС.

Энергия приватизации

Но вернемся к итогам первого квартала, в котором на долю «облэнерго» пришлось почти 80% продаж. Конечно, Фонд выбрал не самое лучшее время для продажи энергоакций. С сентября месяца энергетический индекс, рассчитываемый компанией «Альфа Капитал», снизился с 1000 пунктов до 400. То есть цены упали в 2,5 раза.

И если осенью 1997 года покупатели приобретали буквально все акции, в названии которых фигурировало слово «энерго», то в марте 1998-го Фонду так и не удалось из-за отсутствия спроса реализовать акции «Черновцыоблэнерго» и «Крымэнерго». Что и не удивительно. По расчетам экспертов, акции «Черновцыоблэнерго» переоценены даже при продаже их по номинальной стоимости, что объясняет отсутствие спроса. По той же причине ФГИ с большим трудом продает акции «Закарпатьеоблэнерго» и «Волыньоблэнерго».

Спрос на акции «Крымэнерго» отсутствует из-за предложения их на вторичном рынке по цене ниже номинальной. Кроме этого участники рынка отмечают высокий риск вложения в эти ценные бумаги из-за нестабильной политической и экономической ситуации в регионе.

И все же ФГИ отказался от продажи этих акций по цене ниже номинала. «Фонд не будет продавать акции «облэнерго» дешевле номинала, и хватит на эту тему», - сказал Юрий Яковлев.

Что касается продаж остальных энергоакций, то, по словам заместителя директора ФК «Сократ» Николая Почапского, в целом цены их продаж соответствуют рыночным и соответствуют спросу на рынке. Об этом можно судить и по результатам торгов: чем привлекательнее были акции, тем дороже они продавались. Хотя, по мнению брокера компании «Российский кредит-финанс-Украина» Александра Охрименко, значительные продажи Фондом акций энергокомпаний оказали влияние на снижение курса акций, уже обращавшихся на рынке.

Леонид Рахлевский из компании «Проспект Инвестментс» считает, что для большинства «облэнерго» именно биржевые продажи определяют сегодня рыночную цену их акций. «От уровня, сформированного на биржах и в ПФТС, цены будут стартовать вверх», - утверждает он. В то же время Александр Охрименко отметил, что длительная процедура переоформления права собственности по итогам биржевых продаж Фонда не позволяет использовать купленные акции для быстрых спекулятивных операций.

Интересная деталь, которую подметили участники фондового рынка. В публикациях «Инвестиционной газеты» о предстоящих биржевых торгах данные об объеме производства ряда энергокомпаний за 9 месяцев 1997 года как-то не состыковывались с аналогичными данными Минэнерго за шесть месяцев 1997 года. В частности, это коснулось таких энергокомпаний, как «Херсоноблэнерго» (23,5 млн. грн. за 9 мес. 1997-го по данным «Инвестгазеты» при 72,2 млн. за 6 мес. 1997-го по данным Минэнерго), «Сумыоблэнерго» (6,6 млн. грн. - 71,9 млн. грн.), «Черновцыоблэнерго» (2,1 млн. грн. - 28,6 млн. грн.), «Николаевоблэнерго» (15,4 млн. грн. - 64,4 млн. грн.), «Одессаоблэнерго» (64,2 млн. грн. - 156,3 млн. грн.). Позже почти все эти акции без особой конкуренции скупила одна и та же компания.

Язык мой - враг мой!

И вот когда план уже был выполнен, в первые дни апреля премьер-министр Валерий Пустовойтенко неожиданно заявил, что направил поручение ФГИ приостановить приватизацию «облэнерго». Так как никаких дополнительных комментариев от премьера не последовало, рынок замер в тревожном ожидании: мало того, что «левые» победили на выборах, так еще и правительство заявляет о приостановке приватизации.

Однако, к счастью, оказалось, что поручение премьера содержит рекомендацию не снижать цены акций энергокомпаний в условиях неблагоприятной конъюнктуры рынка. «Необходимо подождать, когда конъюнктура рынка изменится, и тогда возобновить продажи - именно в этом контексте следует понимать поручение премьера, - сказал начальник управления экономической и социальной политики администрации Президента Евгений Григоренко. - Я бываю на совещаниях, куда не допускают журналистов, и поэтому могу ответственно заявить: Валерий Пустовойтенко остается сторонником денежной приватизации».

По мнению представителя администрации Президента, позитивные изменения на фондовом рынке, которые позволят возобновить продажи акций энергокомпаний, могут произойти «через месяц-полтора», когда новая Верховная Рада сделает первые шаги...

Выполняя поручение Валерия Павловича, ФГИ снял с торгов «Волыньоблэнерго», но благополучно продал по номиналу пакет акций «Черновцыоблэнерго». А заместитель председателя ФГИ Вадим Васильев сказал, что Фонд не намерен прекращать сертификатную приватизацию энергоснабжающих компаний. «Премьер, говоря о приостановке приватизации облэнерго, имел в виду только денежные способы продажи их акций», - подтвердил он истинный смысл поручения г-на Пустовойтенко. Зампред Фонда подчеркнул, что рекомендация не снижать цены продажи не относится к другим предприятиям, акции которых не пользуются сегодня спросом на рынке.

На состоявшейся 3 апреля пресс-конференции и.о. председателя ФГИ Александр Бондарь заявил, что Фонд намерен в течение двух недель изменить условия конкурсов по продаже акций энергоснабжающих компаний. Предполагается, в частности, предусмотреть передачу в управление победителю конкурса государственного пакета акций.

Такие заявления немного успокоили участников рынка. Единственное, что их мнения по поводу изменения конъюнктуры рынка не столь радужны. Уже после продаж «облэнерго» цена энергоакций упала еще на 20% из-за начала льготной подписки работников «Энергоатома» на акции энергогенерирующих компаний. И тенденция к снижению все еще сохраняется: новые акции попадают на рынок, тогда как количество покупателей совершенно не увеличивается.

Впрочем, это действительно право государства решать, когда продавать и почем. В начале осени прошлого года оно свой шанс упустило. Дождется ли следующего?