Индийский фондовый рынок: ход слоном

Бурное развитие событий на финансовом фондовом рынке уже не первую неделю держит в напряжении экспертов и журналистов всего мира. Собственно, стремительный рост индикативного индекса Бомбейской фондовой биржи — Sensex — начался гораздо раньше. Еще в мае капитализация индийского фондового рынка превысила один триллион долларов, выведя его на третью (после Китая и России) позицию среди развивающихся экономик. Однако с начала осени события и вовсе начали развиваться с такой скоростью, которая создала реальную угрозу управляемости индийской экономикой. После 18 сентября, когда ФРС США под угрозой дефолта в сфере субстандартного ипотечного кредитования снизила процентную ставку, инвесторы в массовом порядке ринулись осваивать новые земли. Менее чем за месяц индекс Sensex подрос еще на 20%, установив очередной рекорд. При этом подросла и рупия, которая достигла самого высокого за последние девять с половиной лет показателя.

В ответ на такое развитие ситуации национальный Совет по ценным бумагам и биржам намекнул на необходимость ужесточить правила для иностранных инвесторов. В результате 17 октября торги на Бомбейской бирже начались со столь стремительного обвала — 8% за считанные минуты, что операции пришлось прекратить. Возобновилась работа биржи уже через час, после успокоительных заявлений индийских властей, и к концу дня индекс опять пополз вверх, хотя и не достиг высоты, с которой обвалился.

Примечательно, что, хотя задуманные меры были направлены на запрет иностранным инвесторам без соответствующей регистрации осуществлять операции на индийском фондовом рынке, больше всего от произошедшего обвала пострадали именно индийские компании. А «целевая аудитория» продолжила разогрев индийского фондового рынка. В целом количество компаний, осуществляющих практически анонимные биржевые махинации с индийскими ценными бумагами, выросло за три года с 14 до 34, а объем их операций увеличился на порядок — до 88 миллиардов долларов.

Так что уже 29 октября Sensex взял отметку в 20000 пунктов, установив исторический рекорд. Сразу же вслед за этим последовало решение Резервного банка Индии, исполняющего роль национального Центробанка, повысить на полпроцента норму резервного покрытия — до 7,5% (против 5,25, установленных в начале года). Именно такую долю коммерческие банки должны будут оставлять про запас и не использовать для выдачи кредитов. Основная процентная ставка осталась без изменений.

Впрочем, проблему избытка «неуправляемой» ликвидности эта мера решить не в состоянии. Индийская экономика растет рекордными темпами — в этом году ожидается 8,5% ВВП при прошлогодних 9,4. А ограничить распространение «финансовой инфекции», хлынувшей из развитых экономик, и при этом не подкосить собственный экономический рост, развивающиеся экономики пока еще не в состоянии.