Война и долг: как Украина финансирует бюджет через облигации

По данным депозитария Национального банка, в январе-апреле 2026 года правительство Украины привлекло от размещения ОВГЗ на аукционах 153,9 млрд грн, а также 351,5 млн долларов и 294,9 млн евро. В то же время на погашение внутренних долговых обязательств направлено 104,7 млрд грн, 650 млн долларов и 188,8 млн евро. Об этом сообщили в НБУ.

С начала полномасштабного вторжения и до 30 апреля текущего года государство в целом привлекло через ОВГЗ более 1,63 трлн грн, 11,1 млрд долларов и 3,5 млрд евро. За этот же период на погашение выплачено почти 1,1 трлн грн, 12,1 млрд долларов и 3,1 млрд евро.

Стабильность внутреннего долгового рынка обеспечивается совместными действиями правительства и НБУ. В частности, в 2025 году регулятор ввел возможность новых операций — аукционов с одновременным обменом облигаций различных выпусков, что позволило повысить эффективность управления государственным долгом.

Министерство финансов, со своей стороны, предлагает рыночные ставки по облигациям. В апреле максимальная доходность составляла 16,2% годовых в гривне, 3,24% — в долларах и 3,25% — в евро.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Нацбанк ухудшил прогноз роста ВВП: как это повлияет на развитие экономики?

По состоянию на 1 мая 2026 года наибольший портфель ОВГЗ сосредоточен у юридических лиц — 1,19 трлн грн в эквиваленте. Физические лица владеют облигациями на 137,2 млрд грн, тогда как портфель нерезидентов составляет 15,8 млрд грн.

Отдельно растет интерес к военным облигациям. Портфель таких бумаг у физических лиц за год вырос с 72 млрд грн до 94,1 млрд грн. Зато у бизнеса (без банков) он сократился — до 95,7 млрд грн против 102,9 млрд грн годом ранее.

Наибольшая доля военных ОВГЗ по-прежнему сосредоточена у банков — первичных дилеров.

В апреле 2026 года Министерство финансов осуществило погашение военных облигаций на сумму 10,6 млрд грн, а также 200 млн долларов и 188,8 млн евро.