Влияние учетной ставки Нацбанка на инфляцию и валютный рынок преувеличено - эксперт

На практике влияние учетной ставки на экономику не так очевидно, особенно учитывая тот факт, что Украина находится на четвертом году изнурительной войны. В таких обстоятельствах устойчивость валютного рынка зависит от достаточности и регулярности поступления международной помощи. Об этом пишет Михаил Джус, заведующий отделом денежных рынков GROWFORD Institute, в статье "19% гарантированного дохода: как НБУ делает банки еще богаче".

"Именно этот фактор, а не уровень учетной ставки, определяет способность Нацбанка держать под контролем ситуацию на валютном рынке и обеспечивать так называемую управляемую гибкость обменного курса", - отметил автор.

Инфляционные ожидания действительно контролируются Нацбанком, но отнюдь не за счет учетной ставки, а путем формирования «желаемого информационного поля» в медиа.

По мнению автора, заверения НБУ, что повышение ставок будет иметь сдержанное влияние на кредитование, являются неубедительными.

"Уровень покрытия ВВП кредитами 2024 года снизился на 1,5 п.п., до 13,6%, кредитами нефинансовым корпорациям — на 1,4 п.п., до 9,8% (для работающих кредитов указанные показатели составляют соответственно 9,1 и 5,8%)., что на 10 п.п. ниже показателя до полномасштабного вторжения", – добавил он.

Для большинства граждан важна доступность средств, а не их доходность. Вовсе не из-за низких ставок две трети средств населения в банках хранятся на счетах до востребования.

С другими статьями автора можно ознакомиться по ссылке.