В Нацбанке сказали, когда инфляция вернется к однозначному уровню

В результате эффектов войны инфляция в 2022 году превысит 30%, но со следующего года начнет замедляться, хотя и будет оставаться выше целей НБУ в 5%. Об этом сообщает Национальный банк Украины.

Основные факторы, которые будут усиливать ценовое давление в Украине:

• нарушение цепей снабжения в результате войны,
• сокращение предложения отдельных товаров,
• увеличение издержек бизнеса,
• физическое разрушение производственных мощностей и инфраструктуры,
• временная оккупация отдельных территорий,
• сохранение высоких цен на энергоносители и рекордные уровни инфляции в странах-партнерах.

Кроме того, существенно выросли и инфляционные ожидания бизнеса и домохозяйств. На практике это отразилось на ухудшении срочной структуры депозитов в банковской системе и увеличении расходов на отдельные товары долгосрочного использования, преимущественно импортированные.

В итоге за последние месяцы инфляция росла высокими темпами и достигла в июне 21.5% (год до года).

Шоки предложения в условиях полномасштабной войны и в дальнейшем будут оказывать значительное влияние на ценовую динамику. В ближайшие месяцы и дальше ожидается :

• высока вероятность дальнейших террористических атак России на объекты инфраструктуры и производственные мощности в городах Украины, что будет подрывать логистику, повышать риски бизнеса и расшатывать ожидания,
• будут сохраняться также высокие мировые цены на энергоносители, прежде всего на газ,
• сохранение на высоких уровнях цен на энергоносители потребует пересмотра тарифов на ЖКУ для снижения квазифискальных дисбалансов.

Поэтому, несмотря на жесткие монетарные условия вследствие процентной политики НБУ, валютных интервенций и валютных ограничений, инфляция все же будет расти и к концу года несколько превысит 30%.

По состоянию на июль 2022 года ключевыми рычагами в сдерживании инфляции остаются:

• административные меры НБУ и правительства Украины, прежде всего фиксация курса гривны и тарифов на газ и тепло,
• наладка поставок продукции через западные границы,
• сформированное вследствие блокады морских портов избыточное предложение сельскохозяйственного сырья.

В то же время с начала 2023 года предполагается снижение рисков безопасности, что будет обуславливать восстановление логистики и возможности роста урожаев сельскохозяйственных культур.

Такое развитие событий положительно отразится на ожиданиях, а также напрямую ослабит проинфляционный эффект шоков со стороны предложения.

Также снижению инфляции в Украине будут способствовать постепенное утихание мировой инфляции и последующие жесткие монетарные условия в результате политик НБУ. Потребительский и инвестиционный спрос еще достаточно долго будет оставаться сдержанным, что также будет способствовать замедлению инфляции.

Учитывая последствия войны и значительный вклад в повышение административных цен, инфляция:

• в 2023 году снизится до 20.7%,
• в 2024 году – до 9.4%,
• в 2025 году предполагается возврат инфляции к цели 5%.