Три главные цели Нацбанка и две концепции принятия решения: как регулятор подходит к решению задач

Полномасштабная война усугубила проблемы монетарной политики. Финансовая дестабилизация может существенно ухудшить экономическую и военную ситуацию, а военные успехи невозможны без устойчивой банковской системы и надежных финансов. Об этом пишет д.э.н., профессор, заместитель исполнительного директора Совета директоров МВФ от Украины (2013–2017) Александр Петрик в статье «Три вопроса к НБУ, на которые каждый должен знать ответ» на сайте ZN.UA.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Инфляция в Украине: замедление прекратилось

Согласно законодательству у Национального банка есть три главные цели:

• достижение ценовой стабильности;
• обеспечение финансовой стабильности;
• поддержка экономического роста (если она не противоречит первым двум целям).

Достичь всех целей одновременно трудно или вообще невозможно, поэтому нужно выбирать оптимальный компромиссный сценарий между основными целями политики.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Какова была девальвация гривни в апреле: последствия курса управляемой гибкости

Сейчас критики упрекают, что политика высоких реальных процентных ставок сдерживает восстановление экономики.

Следует учитывать, что НБУ основывает свои решения на двух концепциях. Первая – центральный банк принимает решения в условиях высокой неопределенности, опираясь на собственные оценки будущего экономического развития (тогда как его критики уже знают все произошедшие события). Вторая концепция - центральный банк должен принимать такое решение, которое может привести к определенным потерям, но не повлечет за собой полного финансового фиаско.

Например, решение по значительному повышению учетной ставки сохранит ценовую стабильность и предотвратит девальвацию, хотя уменьшит кредитную активность. Кроме того, недостаточная жесткость может привести к обвалу курса, изъятию депозитов из банковской системы и финансовой дестабилизации. И в результате не будет ни кредитной активности, ни финансовой стабильности.

Ранее мы писали о том, что Нацбанк презентовал памятные монеты "Орьнек. Крымскотатарский орнамент", созданную с использованием традиционного орнамента крымских татар – одного из коренных народов Украины.