Fitch: Украинский кризис опасен для российской экономики

Аналитики агентства Fitch Ratings считают, что украинский кризис ослабляет шансы России на долгосрочное оздоровление экономики, поскольку он уже спровоцировал отток капиталов. За первый квартал текущего года чистый отток капитала из России превысил 50 млрд долл.

Как говорится в отчете "Россия/Украина: последняя информация по суверенным эмитентам", отток капитала в первом квартале 2014 года указывает на один из ключевых рисков для российской экономики и суверенной кредитоспособности. Данные подтверждают ускорение оттока капитала на фоне украинского кризиса, а также введения и возможного усиления санкций.

Потенциальное влияние санкций на российскую экономику и деловую среду было основным фактором для пересмотра агентством прогноза по суверенному рейтингу России "BBB" на "Негативный" в прошлом месяце.

ТАКЖЕ: Fitch изменило прогнозы рейтингов Газпрома, РЖД и ряда российских госкомпаний на "негативный"

Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ) сообщил, что чистый отток капитала частного сектора составил 50,6 млрд. долл. в первом квартале. Это самый высокий квартальный отток с конца 2008 года, и данные по оттоку за 2014 год уже приближаются к показателю за весь прошлый год в 59,7 млрд. долл. Представляя вчера новые прогнозы правительства, министр экономического развития Алексей Улюкаев отметил, что отток капитала может достичь 100 млрд. долл. в 2014 году, а рост ВВП может замедлиться примерно до 0,5% в отсутствие ослабления бюджетного правила в России.

Аналитики агентства полагают, что украинский кризис усиливает более долгосрочное замедление российской экономики, которая уже сталкивается с падением инвестиций и устойчивым оттоком капитала. Недавно Fitch пересмотрело в сторону понижения свой прогноз роста на 2014 год до уровня немногим менее 1% с риском ухудшения в случае дальнейшего сокращения инвестиций такими же темпами, как в первом квартале.

Тем не менее, профицит счета текущих операций увеличился до 27,6 млрд. долл. на конец первого квартала 2014 года по сравнению с 24,3 млрд. долл. годом ранее, поскольку импорт сокращался быстрее экспорта после снижения курса национальной валюты - потребительское доверие представляется относительно устойчивым в отличие от делового доверия. Fitch пересмотрел свой прогноз по профициту счета текущих операций в сторону повышения: до 1,5% ВВП в 2014 году, аналогично 2013 году.

Влияние оттока капитала на резервы ЦБ РФ сдерживается за счет увеличения рефинансирования посредством валютных свопов между российскими банками и центральным банком. Резервы сократились на 4,6% до 486 млрд. долл. в первом квартале. Тем временем, доля российских внутренних гособлигаций у нерезидентов уменьшилась лишь незначительно, до 22,2% от общего объема на начало марта по сравнению с 23,9% на начало января согласно данным ЦБ РФ.

Дальнейшее развитие в ближайшее время и исход украинского кризиса остаются в высокой степени неопределенными, но риск того, что он вызовет масштабный отток капитала, является фактором уязвимости для платежного баланса. Суверенный рейтинг России будет чувствительным к какому-либо ослаблению платежного баланса, которое приведет к существенному уменьшению резервов. !zn