Як і багато спостерігачів, FT помилилася у своєму найбільшому прогнозі на 2022 рік. Хоча ми визнали, що, можливо, видаємо бажане за дійсне, наш редактор по Європі Бен Холл минулого року припустив, що Володимир Путін не має раціональних підстав для вторгнення в Україну. Логіка, на жаль, не стала на заваді катастрофічній авантюрі російського лідера. Якщо минулого року ми сподівалися, що війни вдасться уникнути, то Тоні Барбер песимістично оцінює шанси на тривале припинення вогню у 2023 році. А Девід Шеппард загалом прогнозує, що в Європі будуть відключення електрики, оскільки Москва скорочує експорт природного газу. Враховуючи побоювання, що зростають, цього року ми знову запитуємо, чи вторгнеться Китай на Тайвань, додаючи можливість блокади.
Загалом п'ять прогнозів FT на 2022 рік не виправдалися. Ми помилилися, назвавши кінець великої відставки; акції Tesla впали, частково завдяки витівкам Елона Маска у Twitter; демократи зберегли у себе Сенат США. Ми визнали невірним прогноз Клайва Куксона про появу більш заразного варіанта Covid, ніж Omicron, хоча підваріанти з'явилися, а поновлення роботи Китаю викликало нові побоювання.
Тепер - прогнози читачів про майбутній 2023-й.
1. Чи припинення вогню в Україні?
Ні. Умови для тривалого припинення вогню, не говорячи вже про офіційне мирне врегулювання, навряд чи будуть виконані у 2023 році. Заморожування нинішніх позицій не задовольнить ані Росії, ані України. Кремль Володимира Путіна не зміг би зламати незалежність України або навіть повністю контролювати чотири регіони, які він "анексував" у вересні. Президент Володимир Зеленський не може погодитися з припиненням вогню, яке залишає Україну без території, втраченої після вторгнення Росії в лютому, на додачу до окупованих Донбасу та Криму, захоплених у 2014 році. Для повернення цих територій буде потрібна зброя, яку Захід, схоже, не хоче постачати. Росія намагається перегрупуватися та готує свій народ до тривалої війни. Найімовірнішим є продовження конфлікту.
2. Чи будуть відключення електроенергії у Європі?
Так. Це може статися до квітня, якщо погода буде досить холодною, але наступна зима – це серйозніша проблема. Хоча газові сховища наразі близькі до заповнення, поповнити їх навесні буде непросто. 2022 року потоки російського газу були практично недоторканими до червня; 2023 року вони будуть близькі до нуля. Зріджений природний газ важко покриватиме дефіцит. Цей ризик компенсує зворотний перехід Європи з газу до вугілля. Атомні станції Франції повинні мати менше проблем із технічним обслуговуванням. Але енергетична система перебуває у напрузі вже 18 місяців. Ризик того, що щось зламається, зростає. Девід Шеппард
3. Чи досягне глобальна температура тимчасового порога потепління 1,5 °C?
Ні, але це може статися вже 2024 року. Планета вже потепліла приблизно на 1,1С, якщо порівнювати середні температури 2011-20 років із температурою кінця 1800-х років, і як мінімум на 1,2С за останні окремі роки. Враховуючи рекордні рівні викидів, вчені ставлять 50:50 на те, що у 2022-26 роках температура тимчасово досягне 1,5 °С хоча б за один рік. Оскільки очікується, що похолодання Ла-Ніна триватиме до початку 2023 року, синоптики вважають, що середня температура за весь рік становитиме 1,2 °C, але це може змінитися найближчими роками. Один рік із температурою 1,5°С не означатиме, що мета Паризької угоди була порушена, але значно наблизить мир до неї. Піліт Кларк
4. Чи почне ФРС знижувати відсоткові ставки?
Ні. Ринок очікує, що ставка за федеральними фондами досягне піку в 4,9 відсотка у першій половині 2023 року, а потім знизиться до 4,7 відсотка у вересні та 4,4 відсотка у грудні. Однак переважна більшість членів Комітету з відкритих ринків вважають, що ставка закінчиться у 2023 році на рівні 5 відсотків або вищою. Цей останній прогноз виявиться вірним. Як попередив у листопаді голова ФРС Джей Пауелл, "історія наполегливо застерігає від передчасного ослаблення політики. Ми дотримуватимемося курсу, доки робота не буде зроблена". ФРС не хоче повторювати помилку самозаспокоєності. Мартін Вольф
5. Чи залишиться Ріші Сунак прем'єр-міністром Великобританії до кінця року?
Так, хоч і виглядає все більш обложеним. Прем'єр-міністр хоче протриматися до 2024 року, перш ніж призначити вибори, але йому загрожують ідеологи праворуч та відступники. Його безжальна Консервативна партія змінила чотирьох прем'єр-міністрів після голосування щодо Brexit у 2016 році - двох за останній рік. Сунак - стійкіший персонаж, ніж Борис Джонсон або Ліз Трус, але його війська, зіткнувшись з ймовірною поразкою на виборах, можуть стати ще більш непостійними і політично самошкідливими. Вони можуть пробити його лідерство нижче за ватерлінію, навіть якщо вони цього не хочуть. Міранда Грін
6. Чи використовуватиме ЄЦБ свою нову підтримку для стримування спредів за облігаціями Італії чи інших країн?
Ні. Після недавнього "яструбиного" настрою президента Крістін Лагард ринки тепер очікують, що кінцева точка підвищення ставок ЄЦБ буде вищою, ніж очікувалося. Підвищення ставок, рецесія та кількісне посилення вплинуть на дохідність периферійних облігацій. Проте критерії для приведення в дію спеціально створеного інструменту захисту трансмісії залишаються складними та суб'єктивними, і ЄЦБ може використовувати існуючі програми облігацій або спочатку обмежити QT, щоб зупинити вибух спредів. Італійський уряд на чолі з жорстко правим Джорджією Мелоні також досі був більш розумним у фінансовому плані, ніж очікувалося. Звісно, все може швидко змінитись. Тедж Паріх
7. Чи Джо Байден знову балотуватиметься у президенти?
Так. Вік президента не може оминути: до виборів 2024 року Байдену буде 81 рік, а до інавгурації 2025 року - 82 роки. Але поки що не варто виключати можливість балотуватися. Після успішного року прийняття законів і успішнішого, ніж очікувалося, виступи демократів на проміжних виборах Байден, ймовірно, все ще є найкращим шансом демократів утримати Білий дім; віце-президенту Камалі Харріс насилу вдається створити свій профіль. Але це не означає, що інші демократи не вивчають можливість балотуватись у 2024 році. Кортні Уівер
8. Чи буде пред'явлено Дональду Трампу звинувачення?
Так. Існує щонайменше чотири області, в яких колишньому президентові загрожує потенційне розслідування: Спроба Трампа скасувати результати виборів 2020 року, зберігання ним секретних документів у Мар-а-Лаго, його тиск на чиновників штату Джорджія з метою знайти "зниклі голоси" та шахрайське управління організацією Трамп. Перші дві справи перебувають у руках Джека Сміта, спеціального адвоката, призначеного у листопаді, який викликав до суду посадових осіб у семи штатах. На підставі того, що вже стало надбанням громадськості, прокурори принаймні одного з цих розслідувань, швидше за все, вважатимуть, що доказів достатньо для пред'явлення звинувачення – яке Трамп, безперечно, заперечуватиме та оскаржуватиме в суді. Едвард Люс
9. Чи може Китай відновити економічне зростання на понад 5 відсотків?
Так. Китай очікує похмурий фінал 2022; відхід від його політики "нульового ковіда", на жаль, забере ще багато життів та захлисне лікарні, як це зробила пандемія в інших країнах у 2020-21 роках. Але багато може змінитися і зміниться протягом цього року. Як тільки Китай навчиться "жити з Ковідом", економічна активність має відновитися. Споживчі витрати спонукає викликаний пандемією надлишок заощаджень, а Пекін почне реалізацію пакету стимулюючих заходів, спрямованих на розвиток інфраструктури. Джеймс Кіндж
10. Чи Пекін вторгатиметься чи блокуватиме Тайвань?
Ні. Сі Цзіньпін може одного разу зважитися на напад чи блокаду Тайваню – але, ймовірно, не у 2023 році. Вторгнення було б колосальною авантюрою. Якщо все піде не так, Сі може розпочати війну зі США, втратити владу та назавжди зіпсувати перспективи Китаю. Блокада набагато вірогідніша: вона чинитиме величезний тиск на Тайвань, щоб змусити його здатися, і наважиться США зробити перший постріл. Але навіть це спричинить величезні ризики. Сі навряд чи кидатиме кістки, якщо тільки не переконається, що Тайвань остаточно вислизає з його рук. Наступним кризовим моментом можуть стати президентські вибори на Тайвані 2024 року. Гідеон Рахман
11. Чи завершиться ера Ердогана на червневих виборах у Туреччині?
Ні. Реджеп Тайіп Ердоган використовуватиме безліч чесних і нечесних методів, щоб утриматися при владі, незважаючи на популярність. Продовження його правління на третє десятиліття матиме важкі наслідки для і без того проблемної економіки Туреччини, посилить падіння рівня життя та ще більше обмежить особисті свободи.
12. Чи може вижити японський контроль кривої прибутковості?
Так. Однак негативна процентна ставка може піти, поряд з іншими змінами, такими як недавнє розширення торгового коридору для прибутковості десятирічних облігацій. З квітня у Банку Японії буде новий керуючий. Усі ймовірні кандидати, такі як Хіросі Накасо та Масаєсі Амамія, є менш "голубиними", ніж Харухіко Курода, який обіймає цю посаду. Новий керуючий прагнутиме "нормалізувати" грошово-кредитну політику, але оскільки світова економіка зазнаватиме труднощів, у 2023 році буде зарано звільняти прибутковість. Робін Хардінг
13. Чи закінчаться протести в Ірані?
Ні. Багатомісячні демонстрації іранських протестувальників, серед яких багато жінок, були спричинені смертю молодої жінки Махси Аміні, затриманої поліцією. Вони переросли у заклики до заміни теократії на демократичну систему. Їхні масштаби то слабшають, то згасають; якщо вони знову загостряться, ісламський режим може вдатися до ще жорсткіші заходи. Але в умовах, коли економіка країни страждає від західних санкцій, протести демонструють стійкість, яка наголошує на гніві та розчаруванні багатьох іранців. Це гарантує, що, хоч би що зробила влада, протести в тій чи іншій формі, швидше за все, продовжуватимуться.
14. Чи буде низка дефолтів в Африці?
Так. Як мінімум, буде проведено реструктуризацію боргів зі зниженням ставок для інвесторів. Після великих списань в Африці 20 років тому заборгованість зростала у міру того, як суверенні держави освоювали ринки єврооблігацій та брали позики на двосторонній основі. Зараз, коли відсоткові ставки зростають, а економіка переживає спад після Ковіда, виплати з обслуговування боргу деяких країнах стають непосильними. Чад, Ефіопія та Замбія підписали Угоду G20 про загальну рамкову програму для держав, які перебувають у борговій ямі. Торік Гана добилася порятунку від МВФ в умовах закриття комерційних ринків. Вона не буде останньою.
15. Чи впаде S&P 500 як мінімум на 10 відсотків?
Так. Ми ставили це питання минулого року, але його варто повторити. Після жахливого 2022 року, коли акції США впали приблизно на п'яту частину, а облігації зазнали історичного удару, керуючі фондами запитують, чи біль закінчився. Малоймовірно. Швидке зростання відсоткових ставок вже завдало удару, але центральні банки не поспішають послаблювати їх, а рецесія, що насувається, ще не встигла повною мірою відбитися на очікуваннях корпоративних доходів і оцінці акцій.
16. Чи виживе Twitter?
Так. Купівля Елоном Маском компанії за $44 млрд була передбачувано хаотичною, але платформа житиме далі. Користувачі не підуть. Альтернативам на зразок Mastodon не вистачає масштабу. Проте збитки зростатимуть. Буде призначений дружній маску генеральний директор, але рекламодавці залишаться насторожі, і буде потрібно 100 млн нових підписок за $8, щоб покрити виплати за відсотками. Маск купить боргові зобов'язання Twitter, щоб послабити фінансовий тиск. Однак його прихильність до "свободи слова" поставить його на зіткнення з новим законом ЄС про цифрові послуги. Заборона малоймовірна, але на горизонті можуть з'явитися великі штрафи.
17. Чи зазнає краху ще один великий криптовалютний бізнес?
Так, хоча це трохи залежить від визначення поняття "великий". Жорстокість "крипто-зими" 2022 року означає, що багато очевидних слабких ланок вже впали, а кілька шахрайських операцій було викрито. Але наступного року жертв буде ще більше – і, можливо, кілька великих – оскільки охолоджені венчурні фірми та роздрібні трейдери продовжують відступати та позбавляти криптоіндустрію сирого палива, від якого залежить її зростання: гравців за столом.
18. Чи повідомить Джеймі Даймон про наступника на посаді генерального директора JPMorgan?
Ні. Глава JPMorgan Chase заявив, що Деніел Пінто, президент JPM, обійме цю посаду, якщо його зіб'є автобус або він несподівано піде. Це не робить Пінто або будь-кого іншого його спадкоємцем. Минулого року рада директорів виділила Даймону $50 млн. у вигляді опціонів, які будуть реалізовані після п'яти років роботи. Декан Волл-стріт вже відпустив кількох потенційних суперників, а банк планує відкрити нову штаб-квартиру у 2025 році. Якщо не станеться ще однієї серйозної проблеми зі здоров'ям, він навряд чи захоче отримати мету на спину так швидко. Брук Мастерс
19. Чи буде продана чи злита одна з великих потокових платформ?
Ні, не цього року. Консолідація неминуча в індустрії розваг, оскільки потокове мовлення стає домінуючим. Спекуляції про злиття численні: NBCUniversal та Warner Bros Discovery, Disney з Apple, Netflix із технологічним гігантом, готовим переплатити. Warner, ймовірно, стане першим доміно, яке впаде з огляду на її фінансові проблеми. Але коли AT&T продала Warner у 2022 році, це було зроблено через структуру, яка обмежує укладання угод протягом кількох років. Це означає, що велика перетряска більш вірогідна в 2024 році, коли, як стверджують багато стримерів, вони нарешті вийдуть на беззбитковість.
20. Чи утримають жінки США Кубок світу з футболу?
Ні. Чотириразова переможниця Кубка світу жіноча збірна США є найуспішнішою міжнародною командою, але решта починає її наздоганяти. Після того, як команда Меган Рапіное виграла чемпіонат світу 2019 року, американські жінки вибороли лише бронзу на Олімпійських іграх у Токіо. Інші країни набирають обертів, насамперед Англія. Леви" обіграли довгий час домінуючу Німеччину на чемпіонаті Європи 2022 року. Їх посилила менеджер Саріна Вігман, яка тренувала свою рідну Голландію, яка завоювала титул чемпіона Європи в 2017 році і зайняла друге місце на чемпіонаті світу 2019 року. є шанс досягти успіху в 2023 році там, де чоловіки зазнають невдачі з 1966 року.
Що ж, перевіримо!