Как и многие наблюдатели, FT ошиблась в своем самом большом прогнозе на 2022 год. Хотя мы признали, что, возможно, выдаем желаемое за действительное, наш редактор по Европе Бен Холл в прошлом году предположил, что у Владимира Путина нет рациональных оснований для вторжения в Украину. Логика, к сожалению, не стала препятствием для катастрофической авантюры российского лидера. Если в прошлом году мы надеялись, что войны удастся избежать, то Тони Барбер пессимистично оценивает шансы на длительное прекращение огня в 2023 году. А Дэвид Шеппард в целом прогнозирует, что в Европе будут отключения электричества, поскольку Москва сокращает экспорт природного газа. Учитывая растущие опасения, в этом году мы снова спрашиваем, вторгнется ли Китай на Тайвань, добавляя возможность блокады.
В целом, пять прогнозов FT на 2022 год не оправдались. Мы ошиблись, назвав конец "великой отставки"; акции Tesla упали, отчасти благодаря выходкам Элона Маска в Twitter; демократы сохранили за собой Сенат США. Мы признали неверным прогноз Клайва Куксона о появлении более заразного варианта Covid, чем Omicron, хотя подварианты появились, а возобновление работы Китая вызвало новые опасения.
Теперь - прогнозы читателей о грядущем 2023-м.
1. Будет ли прекращение огня в Украине?
Нет. Условия для длительного прекращения огня, не говоря уже об официальном мирном урегулировании, вряд ли будут выполнены в 2023 году. Замораживание нынешних позиций не удовлетворит ни Россию, ни Украину. Кремль Владимира Путина не смог бы сломать независимость Украины или даже полностью контролировать четыре региона, которые он "аннексировал" в сентябре. Президент Владимир Зеленский не может согласиться с прекращением огня, оставляющим Украину без территории, потерянной после вторжения России в феврале, вдобавок к оккупированным Донбассу и Крыму, захваченным в 2014 году. Для возвращения этих территорий потребуется оружие, которое Запад, похоже, не хочет поставлять. Россия пытается перегруппироваться и готовит свой народ к длительной войне. Наиболее вероятным является продолжение конфликта.
2. Будут ли отключения электроэнергии в Европе?
Да. Это может произойти до апреля, если погода будет достаточно холодной, но следующая зима - это более серьезная проблема. Хотя газовые хранилища сейчас близки к заполнению, пополнить их весной будет непросто. В 2022 году потоки российского газа были практически нетронутыми до июня; в 2023 году они будут близки к нулю. Сжиженный природный газ будет с трудом покрывать дефицит. Этот риск компенсирует обратный переход Европы с газа на уголь. Атомные станции Франции должны иметь меньше проблем с техническим обслуживанием. Но энергетическая система находится в напряжении уже 18 месяцев. Риск того, что что-то сломается, возрастает. Дэвид Шеппард
3. Достигнет ли глобальная температура временного порога потепления в 1,5C?
Нет, но это может произойти уже в 2024 году. Планета уже потеплела примерно на 1,1С, если сравнивать средние температуры 2011-20 годов с температурой конца 1800-х годов, и как минимум на 1,2С за последние отдельные годы. Учитывая рекордные уровни выбросов, ученые ставят 50:50 на то, что в 2022-26 годах температура временно достигнет 1,5C хотя бы в один год. Поскольку ожидается, что похолодание Ла-Нина продлится до начала 2023 года, синоптики считают, что средняя температура за весь год составит 1,2C, но это может измениться в ближайшие годы. Один год с температурой 1,5C не будет означать, что цель Парижского соглашения была нарушена, но значительно приблизит мир к ней. Пилита Кларк
4. Начнет ли ФРС снижать процентные ставки?
Нет. Рынок ожидает, что ставка по федеральным фондам достигнет пика в 4,9 процента в первой половине 2023 года, а затем снизится до 4,7 процента в сентябре и 4,4 процента в декабре. Однако подавляющее большинство членов Комитета по открытым рынкам считают, что ставка закончится в 2023 году на уровне 5 процентов или выше. Этот последний прогноз окажется верным. Как предупредил в ноябре председатель ФРС Джей Пауэлл, "история настоятельно предостерегает от преждевременного ослабления политики. Мы будем придерживаться курса, пока работа не будет сделана". ФРС не хочет повторять ошибку самоуспокоенности. Мартин Вольф
5. Остатанется ли Риши Сунак премьер-министром Великобритании к концу года?
Да, хотя и выглядит все более осажденным. Премьер-министр хочет продержаться до 2024 года, прежде чем назначить выборы, но ему угрожают идеологи справа и отступники. Его безжалостная Консервативная партия сменила четырех премьер-министров после голосования по Brexit в 2016 году - двух за последний год. Сунак - более устойчивый персонаж, чем Борис Джонсон или Лиз Трусс, но его войска, столкнувшись с вероятным поражением на выборах, могут стать еще более непостоянными и политически самовредительными. Они могут пробить его лидерство ниже ватерлинии, даже если они этого не хотят. Миранда Грин
6. Будет ли ЕЦБ использовать свою новую поддержку для сдерживания спредов по облигациям Италии или других стран?
Нет. После недавнего "ястребиного" настроя президента Кристин Лагард рынки теперь ожидают, что конечная точка повышения ставок ЕЦБ будет выше, чем ожидалось. Повышение ставок, рецессия и количественное ужесточение окажут давление на доходность периферийных облигаций. Однако критерии для приведения в действие специально созданного инструмента защиты трансмиссии остаются сложными и субъективными, и ЕЦБ может использовать существующие программы облигаций или сначала ограничить QT, чтобы остановить любой взрыв спредов. Итальянское правительство во главе с жестко правым Джорджией Мелони также до сих пор было более благоразумным в финансовом отношении, чем ожидалось. Конечно, все может быстро измениться. Тедж Парих
7. Будет ли Джо Байден снова баллотироваться в президенты?
Да. Возраст президента не может обойти стороной: к выборам 2024 года Байдену будет 81 год, а к инаугурации 2025 года - 82 года. Но пока не стоит исключать возможность баллотироваться. После успешного года принятия законов и более успешного, чем ожидалось, выступления демократов на промежуточных выборах Байден, вероятно, все еще является лучшим шансом демократов удержать Белый дом; вице-президенту Камале Харрис с трудом удается создать свой профиль. Но это не значит, что другие демократы не изучают возможность баллотироваться в 2024 году. Кортни Уивер
8. Будет ли Дональду Трампу предъявлено обвинение?
Да. Существует как минимум четыре области, в которых бывшему президенту грозит потенциальное расследование: Попытка Трампа отменить результаты выборов 2020 года, хранение им секретных документов в Мар-а-Лаго, его давление на чиновников штата Джорджия с целью найти "пропавшие голоса" и мошенническое управление организацией Трампа. Первые два дела находятся в руках Джека Смита, специального адвоката, назначенного в ноябре, который вызвал в суд должностных лиц в семи штатах. На основании того, что уже стало достоянием общественности, прокуроры по крайней мере одного из этих расследований, скорее всего, сочтут, что доказательств достаточно для предъявления обвинения - которое Трамп, несомненно, будет отрицать и оспаривать в суде. Эдвард Люс
9. Может ли Китай восстановить экономический рост более чем на 5 процентов?
Да. Китай ожидает мрачный финал 2022 года; отход от его политики "нулевого ковида", к сожалению, унесет еще много жизней и захлестнет больницы, как это сделала пандемия в других странах в 2020-21 годах. Но многое может измениться и изменится в течение этого года. Как только Китай научится "жить с Ковидом", экономическая активность должна сильно восстановиться. Потребительские расходы подстегнет вызванный пандемией избыток сбережений, а Пекин начнет реализацию пакета стимулирующих мер, направленных на развитие инфраструктуры. Джеймс Киндж
10. Будет ли Пекин вторгаться или блокировать Тайвань?
Нет. Си Цзиньпин может однажды решиться на нападение или блокаду Тайваня - но, вероятно, не в 2023 году. Вторжение было бы колоссальной авантюрой. Если все пойдет не так, Си может начать войну с США, потерять власть и навсегда испортить перспективы Китая. Блокада гораздо более вероятна: она окажет огромное давление на Тайвань, чтобы заставить его сдаться, и осмелит США сделать первый выстрел. Но даже это повлечет за собой огромные риски. Си вряд ли станет бросать кости, если только не убедится, что Тайвань окончательно ускользает из его рук. Следующим кризисным моментом могут стать президентские выборы на Тайване в 2024 году. Гидеон Рахман
11. Завершится ли эра Эрдогана на июньских выборах в Турции?
Нет. Реджеп Тайип Эрдоган будет использовать множество честных и нечестных методов, чтобы удержаться у власти, несмотря на падающую популярность. Продление его правления на третье десятилетие будет иметь тяжелые последствия для и без того проблемной экономики Турции, усугубит падение уровня жизни и еще больше ограничит личные свободы.
12. Может ли выжить японский контроль кривой доходности?
Да. Однако отрицательная процентная ставка может уйти, наряду с другими изменениями, такими как недавнее расширение торгового коридора для доходности десятилетних облигаций. С апреля в Банке Японии будет новый управляющий. Все вероятные кандидаты, такие как Хироси Накасо и Масаёси Амамия, являются менее "голубиными", чем Харухико Курода, занимающий этот пост. Новый управляющий будет стремиться "нормализовать" денежно-кредитную политику, но поскольку мировая экономика будет испытывать трудности, в 2023 году будет слишком рано освобождать доходность. Робин Хардинг
13. Закончатся ли протесты в Иране?
Нет. Многомесячные демонстрации иранских протестующих, среди которых много женщин, были вызваны смертью молодой женщины Махсы Амини, задержанной полицией. Они переросли в призывы к замене теократии демократической системой. Их масштабы то ослабевают, то затухают; если они вновь обострятся, исламский режим может пойти на еще более жесткие меры. Но в условиях, когда экономика страны страдает от западных санкций, протесты демонстрируют стойкость, которая подчеркивает гнев и разочарование многих иранцев. Это гарантирует, что, что бы ни предприняли власти, протесты в той или иной форме, скорее всего, будут продолжаться.
14. Будет ли череда дефолтов в Африке?
Да. Как минимум, будут проведены реструктуризации долгов со снижением ставок для инвесторов. После крупных списаний в Африке 20 лет назад задолженность росла по мере того, как суверенные государства осваивали рынки еврооблигаций и брали займы на двусторонней основе. Сейчас, когда процентные ставки растут, а экономика переживает спад после Ковида, выплаты по обслуживанию долга в некоторых странах становятся непосильными. Чад, Эфиопия и Замбия подписали Соглашение G20 об общей рамочной программе для государств, находящихся в долговой яме. В прошлом году Гана добилась спасения от МВФ в условиях закрытия коммерческих рынков. Она не будет последней.
15. Упадет ли S&P 500 как минимум на 10 процентов?
Да. Мы задавали этот вопрос в прошлом году, но его стоит повторить. После ужасного 2022 года, когда акции США упали примерно на пятую часть, а облигации подверглись историческому удару, управляющие фондами спрашивают, закончилась ли боль. Маловероятно. Быстрый рост процентных ставок уже нанес удар, но центральные банки не спешат ослаблять их, а надвигающаяся рецессия еще не успела в полной мере отразиться на ожиданиях корпоративных доходов и оценке акций.
16. Выживет ли Twitter?
Да. Покупка Элоном Маском компании за $44 млрд. была предсказуемо хаотичной, но платформа будет жить дальше. Пользователи не уйдут. Альтернативам вроде Mastodon не хватает масштаба. Однако убытки будут расти. Будет назначен дружественный Маску генеральный директор, но рекламодатели останутся настороже, и потребуется 100 млн новых подписок за $8, чтобы покрыть выплаты по процентам. Маск купит долговые обязательства Twitter, чтобы ослабить финансовое давление. Однако его привязанность к "свободе слова" поставит его на путь столкновения с новым законом ЕС о цифровых услугах. Запрет маловероятен, но на горизонте могут появиться крупные штрафы.
17. Потерпит ли крах еще один крупный криптовалютный бизнес?
Да, хотя это немного зависит от определения понятия "крупный". Жестокость "крипто-зимы" 2022 года означает, что многие очевидные слабые звенья уже рухнули, а несколько мошеннических операций были разоблачены. Но в следующем году жертв будет еще больше - и, возможно, несколько крупных - поскольку охлажденные венчурные фирмы и розничные трейдеры продолжают отступать и лишать криптоиндустрию сырого топлива, от которого зависит ее рост: игроков за столом.
Объявит ли Джейми Даймон о преемнике на посту генерального директора JPMorgan?
Нет. Глава JPMorgan Chase заявил, что Дэниел Пинто, президент JPM, займет этот пост, если его собьет автобус или он неожиданно уйдет. Это не делает Пинто или кого-либо другого его наследником. В прошлом году совет директоров выделил Даймону $50 млн. в виде опционов, которые будут реализованы после пяти лет работы. Декан Уолл-стрит уже отпустил нескольких потенциальных соперников, а банк планирует открыть новую штаб-квартиру в 2025 году. Если не случится еще одной серьезной проблемы со здоровьем, он вряд ли захочет получить мишень на спину так скоро. Брук Мастерс
18. Будет ли продана или слита одна из крупных потоковых платформ?
Нет, не в этом году. Консолидация неизбежна в индустрии развлечений, поскольку потоковое вещание становится доминирующим. Спекуляции о слияниях многочисленны: NBCUniversal и Warner Bros Discovery, Disney с Apple, Netflix с технологическим гигантом, готовым переплатить. Warner, вероятно, станет первым домино, которое упадет, учитывая ее финансовые проблемы. Но когда AT&T продала Warner в 2022 году, это было сделано через структуру, которая ограничивает заключение сделок в течение нескольких лет. Это означает, что большая перетряска более вероятна в 2024 году, когда, как утверждают многие стримеры, они наконец-то выйдут на безубыточность.
19. Удержат ли женщины США Кубок мира по футболу?
Нет. Четырехкратная победительница Кубка мира женская сборная США является самой успешной международной командой, но остальные начинают ее догонять. После того, как команда Меган Рапиноэ выиграла чемпионат мира 2019 года, американские женщины завоевали лишь бронзу на Олимпийских играх в Токио. Другие страны набирают обороты, в первую очередь Англия. Львицы" обыграли долгое время доминировавшую Германию на чемпионате Европы 2022 года. Их усилила менеджер Сарина Вигман, которая тренировала свою родную Голландию, завоевавшую титул чемпиона Европы в 2017 году и занявшую второе место на чемпионате мира 2019 года. Со звездным нападающим Бет Мид у женщин Англии есть шанс добиться успеха в 2023 году там, где мужчины терпят неудачу с 1966 года.
Что ж, проверим!