Дві інвестиційні компанії переглянули прогноз економічного зростання України на 2023 та 2024 роки, повідомляє "Бізнес-Цензор". Інвестиційна компанія Dragon Capital підвищила оцінку росту валового внутрішнього продукту (ВВП) у 2023 році до 5,2% р/р, та зберегла макроекономічний прогноз на 2024 рік. А Інвестиційна група ICU погіршила оцінки зростання економіки України у 2024 році до 5%, тоді як у липні цього року вона прогнозувала його на рівні 6,4%.
У Dragon Capital зазначають, що в листопаді 2023 року Україна збільшила експорт сировинних товарів морським транспортом – до 4 млн тонн (у жовтні 2023 року - 2 млн тонн). Аграрна продукція становила найбільшу частку експорту - близько 60-70% від загального обсягу. Решту складав експорт залізної руди та сталі.
Хоча збільшення поставок морем відбулося через переорієнтацію з більш дорогих наземних маршрутів, загальні обсяги експорту зросли. Це надає поштовх суміжним секторам, таким як вантажні перевезення та торгівля, сприяє відновленню виробництва руди і, в подальшому, продукції металургії, та покращує фінансові показники аграріїв, знижуючи ризики для врожаю у 2024 році.
Стабільна робота енергетичного сектору також сприяла кращій економічній активності восени. Хоча Росія, ймовірно, відновить атаки на українську енергетичну інфраструктуру взимку, відсутність дефіциту електроенергії у жовтні-листопаді дозволила уникнути падіння обсягів виробництва в багатьох секторах, яке відбувалося в цей період минулого року.
У Dragon Capital врахували і останні дані щодо врожайності основних с/г культур. Адже врожай зернових та олійних культур у цьому році може сягнути 80 млн тонн порівняно з 77 млн тоннами з більш ранніх прогнозів.
Страйк польських перевізників на кордоні з Польщею в листопаді матиме обмежений негативний вплив на економічну активність. Оскільки імпорт товарів з Європейського Союзу в Україну автомобільними шляхами перевищує експорт на 1,1 млрд доларів на місяць, блокада призводить до зменшення дефіциту балансу зовнішньої торгівлі, який останніми місяцями коливався в діапазоні 2,8-3 млрд доларів на місяць. Хоч, звісно, блокада знижує доходи бюджету та негативно впливає на виробників товарів, орієнтованих на ринок ЄС, зокрема в харчовій промисловості, деревообробці та виробництві автомобільної електроніки.
"Ми очікуємо, що темпи зростання реального ВВП в листопаді-грудні сповільняться з +10,5% у жовтні через коливання виробництва продукції сільського господарства. Однак, за нашою оновленою оцінкою, у четвертому кварталі 2023 року реальний ВВП зросте на 5% р/р, порівняно з 3%, які ми оцінювали раніше", – вважають економісти.
У Dragon Capital зберігають свій прогноз економічного зростання у 2024 році, очікуючи, що реальний ВВП збільшиться на 4% р/р, хоч це і не компенсує спад на 29% у 2022 році, викликаний захопленням територій, розривом виробничої кооперації, пошкодженням виробничих потужностей та масовим виїздом населення за кордон.
"За нашими оцінками, реальний ВВП у 2024 році залишатиметься на 22% нижче свого довоєнного рівня. У той же час номінальний ВВП може досягти довоєнного рівня у 200 млрд доларів вже наступного року, завдяки відносній курсовій стабільності та високій середньорічній інфляції", - пояснили в компанії.
Інвестиційна група ICU зберегла прогноз зростання реального ВВП на поточний рік на рівні 5,8%, проте оцінку інфляції покращила з 11,2% до 6,2%. Наступного року ICU очікує на збільшення інфляції, починаючи з літа, до 10,1%, при зниженні облікової ставки Нацбанку до 13% (після прогнозованого в грудні цього року її зниження з 16% до 15%).
"Ми очікуємо, що у 2024 році з'явиться низка нових викликів, чи не найбільший з яких – це ризики, пов'язані з обсягами та стійкістю зовнішньої фінансової підтримки України", – сказав голова департаменту макроекономічних досліджень групи ICU Віталій Ваврищук.
За оцінками ICU, зараз ризики скорочення фінансової допомоги невисокі, і Україна отримає, принаймні, 28-30 млрд доларів, що є достатнім для збалансування зовнішніх рахунків до кінця 2024 року.
"Це означає, що НБУ і надалі зможе повністю контролювати валютний ринок і навіть зможе зробити суттєві кроки у напрямку валютної лібералізації. Також склалися всі необхідні передумови для помірної та керованої девальвації гривні, і, за нашими прогнозами, курс наприкінці 2024 року становитиме близько 41 грн/долар", – розповів Віталій Ваврищук.
Згідно з прогнозом, дефіцит поточного рахунку розшириться з 4,4% ВВП цього року до 5,2% ВВП наступного року, проте міжнародні резерви НБУ зростуть із 42 млрд доларів до 44 млрд доларів. Хоча Україна з великою ймовірністю отримає зовнішню допомогу, грошей може виявитися недостатньо, щоб повністю профінансувати дефіцит бюджету, і він становитиме (не враховуючи гранти) 21% ВВП порівняно з 29% ВВП цього року.
"Залучення понад 40 млрд доларів зовнішніх кредитів та грантів все ще не гарантовано, тому ризик друкування грошей (купівлі ОВДП) Нацбанком існуватиме наступного року", – зазначив експерт.
На його думку, важливою очікуваною подією 2024 року є реструктуризація українських суверенних єврооблігацій, умови якої залежатимуть від припущень щодо тривалості війни та стійкості міжнародної фінансової допомоги.
А про те, як у важкі часи українці розпоряджаються власними сімейними бюджетами і витрачають свої гроші, читайте у статті Максима Орищака "Як зберегти гроші під час війни?".