Эксперты заявляют, что вторая волна финансового кризиса на самом деле нас уже накрыла. В первой половине 2011 г. был период, когда казалось, что все закончилось - появились ростки ВВП, стали увеличиваться объемы кредитования реального сектора экономики, возродилось потребкредитование, собран рекордный урожай, население стало осторожно тратить деньги. Однако сейчас очевидно: это была лишь иллюзия стабильности...
Денег нет. Когда будут - неизвестно
В случае отсутствия реальных экономических реформ, реализации политики точечной, а не тотальной реакции на беспрецедентную коррупцию, рейдерство и воровство страна может совсем скоро пройти точку невозврата, за которой - экономический тупик, ускорение оборотов печатного станка, дальнейшее падение уровня жизни населения и, возможно, полное уничтожение среднего класса. Обойти строгие законы экономики еще никому не удалось.
С начала первой волны экономического кризиса в стране прошло три года. Срок немалый. Но за это время жить не стало ни лучше, ни веселее. Свидетельство тому - перманентные провалы индекса потребительской уверенности. Вдобавок наблюдается ступор на рынке жилья, более чем трехкратное падение реализации автомобилей по сравнению с предкризисными годами (одна из составляющих индикатора заказов на товары длительного пользования), нарастание огромной разницы в доходах между сравнительно немногочисленной группой самых богатых граждан и подавляющей частью остального населения страны.
Причины? Проанализируем состояние национальной экономики.
ВВП
Динамика ВВП - рост (сокращение) сферы материального производства (промышленности, сельского хозяйства, строительства) и сферы услуг (особенно торговли и транспорта). НБУ ожидает, что рост валового внутреннего продукта Украины в 2011 г. составит не более 5%, а в 2012 г. - 4%.
Международный валютный фонд менее оптимистичен. Его текущий прогноз роста ВВП Украины - 4,7%.
Пессимистом выглядит ЕБРР, снизивший оценку роста ВВП Украины в 2011 г. на 0,5% - до 4,5% и до 3,5% в 2012 г.
В любом случае оценки экспертов однозначны. Во-первых, темпы роста ВВП Украины сейчас явно недостаточны для компенсации потерь, понесенных в 2008-2009 гг. Четыре-пять процентов годового роста - это очень слабый показатель для посткризисной экономики. Оптимальным должен быть подъем как минимум на 10% в год.
Во-вторых, в следующем году темпы роста валового внутреннего продукта снизятся, что еще более усугубит экономические проблемы. К тому же рост ВВП, к сожалению, не сопровождался аналогичными позитивными изменениями других важнейших макроэкономических индикаторов.
Инфляция
Инфляция (лат. inflatio - вздутие) - повышение общего уровня цен на товары и услуги. При инфляции за одну и ту же сумму по прошествии некоторого времени можно купить меньше товаров и услуг, чем прежде. В этом случае говорят, что за прошедшее время покупательная способность валюты снизилась, деньги утратили часть своей реальной стоимости.
Уровень инфляции в Украине по итогам 2011 г. составит 8,5%, а в 2012-м снизится до 7,6%. Так считают в НБУ. Многие украинские эксперты считают иначе. По их оценкам, уровни реального роста цен практически никак не коррелируют с официальными показателями. Солидарны с независимым мнением и рядовые граждане, ежедневно приобретающие товары и услуги.
МВФ как всегда чуть более реалистичен. Оценки фонда - 10,7% украинской инфляции в текущем году и 8,5% - в следующем.
Долги
Объем валового внешнего долга (включает государственный внешний долг - правительства и Нацбанка и негосударственный - банков, национальных и акционерных компаний и др.) Украины в течение I полугодия 2011 г. увеличился на 6 млрд. долл., или на 5,1%, и по состоянию на 1 июля 2011 г. достиг 123,4 млрд. долл. Это почти 82,5% ВВП. В текущем году потребуется 95 млрд. грн. для возврата предыдущих кредитов и обслуживания имеющихся. На следующий год эта цифра возрастет до 121 млрд. грн.
Совокупный государственный и гарантированный государством долг (государственный долг - это долговые обязательства государства перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права) Украины ожидается на уровне 42,5% ВВП. Это уже не те комфортные и сравнительно безопасные отметки, которые страна фиксировала не так давно. Еще в конце 2007 г. совокупный и гарантированный госдолг составлял 12,3% от ВВП, в конце 2008 г. показатель достиг 20% и, наконец, 2009-го - 33%.
Уровни госдолга Украины и общего объема валового внешнего долга продолжают оставаться ключевыми факторами риска для экономики. Государство пока что неспособно снизить долговую нагрузку и прибегает к новым заимствованиям для покрытия старых долгов. При этом макроэкономические тенденции не позволяют говорить об изменении тренда.
Впрочем, вопрос не только в том, сколько мы должны, но и куда уходят заимствованные деньги. Рост состояния олигархов вместе с ростом долгов Украины дает нешуточный повод задуматься.
Платежный баланс
Справка ZN.UA
Платежный баланс характеризует соотношение сумм платежей, произведенных страной за границей в течение определенного времени и поступивших в страну за тот же период.
Платежный баланс состоит из торгового баланса, баланса услуг и некоммерческих платежей, баланса движения капиталов и кредиторов.
В І полугодии 2011 года отрицательное сальдо внешней торговли Украины товарами возросло в 2,3 раза по сравнению с І полугодием 2010 г. - до 5509,6 млн. долл. США. Отрицательное сальдо внешней торговли товарами в январе-августе 2011 г. достигло 8,105 млрд. долл. США, что на 81,4% больше, чем за аналогичный период 2010 г. Экспорт товаров за восемь месяцев 2011 г. вырос на 39,4% - до 43,977 млрд. долл. США. Импорт товаров увеличился на 44,6% - 52,082 млрд. долл. США. Коэффициент покрытия импорта экспортом составил 0,84 (за 8 мес. 2010 г. - 0,88).
Эксперты прогнозируют, что рост отрицательного сальдо внешней торговли товарами Украины к концу текущего года достигнет 12 млрд. долл. США.
В январе-сентябре 2011 года профицит платежного баланса Украины составил до 0,073 млрд. (6,501 млрд. долл. - за аналогичный период прошлого года). Дефицит сводного платежного баланса в сентябре составил 2 млрд. долл., что почти полностью нивелировало накопленный профицит за первые восемь месяцев.
Золотовалютные резервы
Предметом особой гордости высокопоставленных чиновников в последнее время являлись золотовалютные резервы страны. Более того, по итогам года прогнозировался их рост до 40 млрд. долл. США. Однако, судя по всему, в ближайшее время таким планам не суждено сбыться.
Только за сентябрь текущего года «закрома» уменьшились на 3,189 млрд. долл. - до 35 млрд. долл. США. По состоянию на 31 августа 2011 г. золотовалютные резервы Украины составляли 38,189 млрд. долл.
Возможно, причинами существенного сокращения запасов являются снижение курса валют (в первую очередь евро) и стоимости золота по отношению к доллару, в котором и номинированы валютные запасы. Нельзя сбрасывать со счетов также замедление притока долгового капитала в Украину, увеличение оттока валюты из банковского сектора на наличный рынок из-за «очень уместного» паспортного ноу-хау Нацбанка, роста именно в сентябре вынужденных интервенций НБУ на межбанковском рынке.
Граждане и коммерческие фирмы тоже постарались - месячное сальдо между покупками и продажами валюты в сентябре превысило 2 млрд. долл.
Дальнейшее будущее страхового фонда НБУ весьма туманно, ведь два транша от МВФ по 1,5 млрд. долл. каждый, которые Кабмин предполагал заполучить до конца текущего года, до сих пор находятся в подвешенном состоянии.
Одновременно сокращается приток валюты в страну. Спрос на металлопродукцию остается невысоким из-за неопределенной ситуации на рынке. Так, в октябре 2011 г. отмечалось существенное снижение цен на металлопродукцию на основных экспортных рынках, что несет дополнительные риски для украинских металлургов, так как более 80% стального проката экспортируется. Теряет свой экспортный потенциал и химическая отрасль - еще один «штатный» поставщик свежей «зелени».
Банковская система
За девять месяцев 2011 г. банковская система показала убыток в размере 5,641 млрд. грн. Только по итогам сентября отрицательный финансовый результат банков достиг 1,088 млрд. грн., тогда как в августе убытки составляли 595 млн. грн. (по итогам 2010 г. - около 13 млрд. грн.). К проблеме многомиллиардной безнадежной задолженности перед финансовыми учреждениями добавился искусственно созданный гривнедефицит.
Гривневый голод, устроенный для подопечных Нацбанком, конечно же, несколько снизил валютное и инфляционное давление на рынок. Он повысил спрос на гривню, вынуждая продавать валюту. В результате таких действий притормаживается сокращение золотовалютных резервов и одновременно формируется предложение валюты на рынке.
Однако с другой стороны незамедлительно последовала ответная реакция рынков - взлет ставок по краткосрочным депозитам «юриков» и «физиков», соответственное удорожание кредитных ресурсов, почти моментальное свертывание едва «проклюнувшихся» программ ипотечного кредитования, снижение оборотных средств предприятий.
Такая цепная реакция незамедлительно приглушила спрос, т.е. и без того мизерное внутреннее потребление. Хотя Украине необходимо развивать внутреннее потребление как надежный способ расставания с зависимостью от экспорта. Наверное, НБУ считает иначе?
Fitch, между прочим, обратил внимание на сверхвысокий уровень безнадежных кредитов в Украине. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings ухудшило прогноз по долгосрочным рейтингам дефолта эмитента Украины в иностранной и национальной валюте (был «позитивный», стал «стабильный»). И одновременно снизило на одну ступеньку рейтинг сразу девяти банков, среди которых два крупнейших государственных.
На фоне плохих новостей население усиленными темпами переводит часть личных гривневых ресурсов в привычные «зеленые». Общий отток депозитов физлиц по банковской системе Украины составил 2,75 млрд. грн. (впервые с сентября 2009 г.).
По итогам сентября 2011 г. объем вкладов физических лиц сократился на 0,9% - до 300,7 млрд. грн. Сокращение произошло за счет гривневых вкладов. Валютные депозиты при этом возросли на 65 млн. грн.
Прямые иностранные инвестиции
Чистый прирост прямых иностранных инвестиций в страну в первом полугодии текущего года достиг 2,452 млрд. долл., что в 4,9 раза превышает этот показатель за первое полугодие прошлого года. Одновременно капитал инвесторов за аналогичный период сократился на 0,447 млрд. долларов (16,3%). Из расчета на одного человека иностранные инвестиции в текущем году впервые составили 1033,2 долл. Прирост инвестиций в первом полугодии перекрывал отрицательное сальдо торгового счета, но уже во втором полугодии этого ресурса будет недостаточно.
Тем не менее, как считают эксперты аналитического департамента X-Trade Brokers Ukraine, «соглашение о Европейском фонде финансовой стабильности (EFSF), а также планы европейских регуляторов ужесточить условия докапитализации региональных банков увеличивают потребность в дополнительной ликвидности в Еврозоне, что стимулирует ее отток из ближайших развивающихся рынков, к которым принадлежит и Украина. Также отрицательно на приток инвестиций влияет ситуация с платежным балансом страны. Ведь дефицит текущего счета имеет тенденцию к увеличению к концу года, в основном из-за роста энергосоставляющей импорта».
Таким образом, считают эксперты, «иностранные инвестиции больше не спасут платежный баланс Украины».
Зазеркалье
Любимой сказкой украинских высокопоставленных чиновников можно считать «Алису в стране чудес». Ведь они живут, словно в каком-то своем зазеркалье, отдельно от всего мира, от европейских стран, от населения собственной страны и от здравого смысла.
В результате медленный, но все же рост ВВП страны отнюдь не сопровождается соответствующей динамикой доходов населения. Его пока смогло «намазать на хлеб» лишь мизерное количество граждан. Среди них - обладатели сверхвысоких пенсий (назначенных до пенсионной реформы), высокопоставленные взяточники, рейдеры и коррупционеры, устроители и участники непрозрачных тендеров для расточительных госзакупок.
Стране не хватает денег, населению не хватает денег. Просим денег взаймы и вот уже несколько лет живем за чужой счет.
Экономим на всем, закрываем часть школ и больниц. Высокопоставленные чиновники на ночных самолетах бросаются вслед за убывшей миссией МВФ в надежде таки заполучить очередной транш.
В то же время в стране вводятся экспортные пошлины для агросектора, и она недополучает валюту от экспорта зерновых.
Нечем платить пенсии населению, но одного «волшебного» решения суда достаточно, чтобы частная компания месяцами играла по своим личным правилам на рынке импорта нефтепродуктов.
В стране не хватает свободно конвертируемой валюты, ее отпуск начинает осуществляться «по карточкам», а население в ужасе пытается отовариться дефицитом, судорожно вытаскивая гривневые заначки из банков и из-под матрацев.
Вот уже и «троекурсие» дрогнуло - госбанки вынуждены оперативно подтянуть курс продажи доллара к курсу комбанков.
Социологи подсчитали, каждой десятой украинской семье не хватает денег на еду, а почти половине населения - на покупку одежды и обуви. В структуре совокупных расходов домохозяйств статья расходов на продукты питания по-прежнему занимает превалирующее место, составляя более 56%.
По результатам рейтингов международных организаций, индекс экономической свободы Украины составляет 45,8 пункта и соответствует странам, где экономическая свобода подавлена.
Наихудшими для Украины показателями стали инвестиционная свобода (20 пунктов), свобода от коррупции (22 п. - это на
3 пункта меньше по сравнению с 2010 г.) Ухудшилось положение дел и с государственными расходами (минус 8,2 пункта).
По данным Международной организации по миграции, 6,5 млн. украинцев, т.е. 14,4% населения страны, работают за границей. Чаще всего они поднимают экономики России, Германии, США, Израиля, Чехии, Венгрии и Польши.
А та часть населения, которая пока не эмигрировала и у которой нет достаточных средств на то, чтобы «хомячить» доллары и евро, закупает продукты впрок «на всякий пожарный», тем самым подогревая рост цен.
Тем временем макроэкономические индикаторы состояния отечественной экономики не просто приблизились к красной черте, они перешагнули ее. Кажется, еще немного - и экономика окажется в нокдауне.
P.S. Свежая справка НБУ. Золотовалютные резервы в октябре сократились до 34,1 млрд. долл. (т.е. еще на 788,19 млн. долл.). Таким образом, эквивалент 4 млрд. долл. «испарился» всего за два осенних месяца. За сентябрь-октябрь НБУ потерял запасов больше, чем накопил за весь 2011 год.
Даже после первой волны экономического кризиса 2008 г. золотовалютные резервы не таяли столь стремительно…