Президент России Владимир Путин хочет, чтобы мир поверил, что экономика России в порядке, и что у него достаточно средств, чтобы продолжать войну в Украине до бесконечности. «Он блефует. Его агрессия стоит ему очень дорого, и Запад должен использовать эту уязвимость в полной мере», – пишут в колонке редакторы Bloomberg ко второй годовщине полномасштабного вторжения РФ.
Они отмечают, что перед вторжением в Украину Путин усердно выстраивал фискальную и финансовую оборону России, что является ключевым элементом его собственного удержания власти:
- суверенный долг России, составлявший всего 16% валового внутреннего продукта, был одним из самых маленьких среди всех стран мира;
- на второй год пандемии правительство уже имело профицит бюджета (в отличие от больших и постоянных дефицитов в США и Европе);
- он накопил 175 миллиардов долларов в «Фонде национального благосостояния» и более 500 миллиардов долларов международных резервов в своем центральном банке;
- крупнейшие банки были хорошо капитализированы по сравнению с их мировыми аналогами.
Сейчас Путин радикально сменил курс как на финансирование войны, так и на поддержку экономики в условиях западных санкций. Военные расходы выросли с 3,6% ВВП в 2021 году до примерно 7,1%, что увеличило производство всего – от артиллерийских снарядов до компьютеров. Зарплаты солдат и выплаты в случае смерти подняли состояние беднейших семей. Более 130 миллиардов долларов субсидированных кредитов позволили россиянам раскошелиться на новые квартиры, что способствовало строительному буму. Как результат, рост реального ВВП возобновился до 3,6% в прошлом году, несмотря на прогнозы о затяжной рецессии.
«Однако границы такого «военного кейнсианства» уже очевидны. Потребление войной трудоспособной рабочей силы привело к тому, что уровень безработицы упал до экстремально низких 2,9%, вынуждая гражданские отрасли платить больше за дефицитную рабочую силу. Чтобы удержать инфляцию под контролем, центральный банк вынужден был повысить учетную ставку до 16%, что еще больше сжало частный сектор. Военные расходы не будут продолжать прибавлять к росту ВВП: просто поддержание их на нынешнем уровне потребует больших жертв в других важных сферах, таких как социальные расходы и крайне необходимая поддержка инфраструктуры. Без стимулов, связанных с войной, экономические показатели России выглядели гораздо менее впечатляющими», – отмечает Bloomberg.
Редакторы считают, что худшим для Путина является то, что он «быстро разрушает оборонительные сооружения, которые он построил», чтобы защитить экономику и себя от неожиданных потрясений:
- значительная часть резервов центрального банка заморожена на Западе;
- ликвидные активы «Фонда национального благосостояния» сократились почти наполовину с начала войны – до 55 миллиардов долларов;
- ежегодный бюджетный дефицит правительства составляет около 17 миллиардов долларов, а его возможности заимствования ограничены, поскольку единственными доступными кредиторами остаются отечественные банки, терпящие все большие убытки, поскольку заоблачные процентные ставки ложатся бременем на плечи корпоративных заемщиков.
Bloomberg отмечает, что Запад испытывает свои собственные финансовые трудности. И в США, и в Европе правительствам необходимо взять под контроль бюджетные дефициты и растущие государственные долги, но временные расходы, необходимые для поддержки Украины, далеко не решающие. Совокупные финансовые ресурсы стран-членов НАТО более чем в 20 раз превышают российские.
«Эта война почти наверняка закончится переговорами. Для Запада целью должно быть обеспечение максимально безопасного и независимого украинского государства – и сдерживание других попыток подобных захватов территорий. С этой целью он должен максимально использовать экономическую уязвимость Путина, в том числе путем усиления санкций и предоставления Украине оружия. При наличии политической воли у западных стран достаточно ресурсов, чтобы пережить его – преимущество, которое они должны использовать, чтобы остановить кровопролитие как можно быстрее», – резюмирует Bloomberg.
Напомним, что результаты так называемых «президентских выборов» в России предопределены. И все же избирательная кампания заставила Кремль понервничать. Почему? Объясняет обозреватель отдела международной политики ZN.UA Владимир Кравченко в статье «К сожалению. Чего ждать от Путина после выборов».