Зайдем сразу с козырей: в январе казна собрала 393,3 млрд руб. налогов с нефти и газа — вдвое меньше, чем в том же месяце годом ранее. В номинальном выражении нефтегазовые доходы упали до минимума с июля 2020 года. А в относительном (2% ВВП) их объем, похоже, стал антирекордом «за всю эпоху Владимира Путина». Так сказать, итоги правления.
С учетом того, что Индия пошла на поводу у Трампа и активно сокращает закупки российской нефти (в январе поставки упали на 40% по сравнению с декабрем и более чем вдвое в годовом выражении), рассчитывать на какое-то восстановление не приходится. Этим, кстати, уже воспользовалась Саудовская Аравия и сбросила Россию с первого места по поставкам нефти в Индию. Это к вопросу о незаменимости российской нефти.
Да чего уж там, в Reuters посчитали всякое и пришли к выводу, что нефтегазовые доходы российского бюджета в феврале составят около 410 млрд руб. — почти вдвое меньше, чем в феврале 2025 года.
Поскольку нефтегазовые доходы — это все еще ключевая статья доходов федерального бюджета, то аналитики пророчат всякое апокалиптическое. Например, что дыра в бюджете может в 2–2,5 раза превысить план и достигнуть 8–10 трлн руб., или 3,5–4,4% ВВП (вместо 3,8 трлн руб., или 1,6% ВВП). Кто-то скажет, что это просто паника на корабле, а мы скажем: давайте посмотрим фактам в лицо. Дефицит бюджета в январе составил 1,7 трлн руб. — это 45% от запланированного на ВЕСЬ год дефицита (3,8 трлн).
А есть ведь еще бюджеты региональные. Они в 2025 году отличились и установили рекорд за всю историю наблюдений: дефицит за год составил 1,538 трлн руб. Для понимания масштабов успеха: по сравнению с предыдущим годом дыра в бюджетах субъектов увеличилась в пять раз, а относительно 2023-го — почти в восемь.
Выход из ситуации? В моменте — добить остатки Фонда национального благосостояния и запускать на полную печатный станок. Но ФНБ жалко, так что будут править бюджетное правило, то есть денег бюджет будет видеть все меньше.
В продолжение темы безальтернативности этих вариантов предлагаем немного поговорить о делах нефтяных.
Дела нефтяные
В прошлом месяце мы уже писали, что год стартовал как-то очень уж неудачно. Глобальное пиратство стало новым вызовом для и без того страдающей нефтяной отрасли РФ. Из смешного стоит отметить захват Индией (!) трех танкеров — Chiltern, Asphalt Star и Stellar Ruby, которые ранее попадали в санкционные списки. Говорят, танкеры были иранские, но тут ключевое слово все же «подсанкционные».
В общем, хоть в феврале интенсивность захватов российских танкеров снизилась, сама по себе угроза никуда не делась.
А еще на старте 2026 года неожиданно оказалось, что без российской нефти Индия прожить может, а вот с тарифами Трампа в 50% жить было как-то некомфортно. В итоге тарифы стали 18%, то есть снизились почти в столько же раз, во сколько Индия сократила закупки российской нефти.
Увы, последние события в Иране могут повлиять на размер дисконта, к которому уже привыкли традиционные покупатели российской нефти. Пока что-либо прогнозировать сложно, но если дефицит нефти на глобальном рынке таки будет, и ее цена пойдет вверх, подорожает и нефть российская. Однако, не будем унывать и вспомним, что Европа готовит 20-й пакет санкций, а в нем может быть полный запрет на обслуживание перевозок российской нефти по морю. А тут уже цена будет неважна.
Не стоит забывать и об еще одной проблеме, масштабы которой постоянно растут. Говорят, убытки нефтяных компаний от ударов беспилотников по НПЗ превысили триллион рублей.
Экономические успехи
Начнем, пожалуй, с наиболее красноречивого индикатора разрыва реального мира и мира российской пропаганды — уровня безработицы. Напомним, в мире пропаганды безработица находится на рекордно низком уровне, рабочих рук не хватает из-за бурного роста экономики, вот это вот все.
А в реальном мире, как мы с вами помним, четырехдневки, простои и прочие отпуска без сохранения заработной платы. Но если раньше это было на уровне частных свидетельств в разрезе того или иного завода или компании, то в феврале выкатили ряд довольно интересных цифр. Отметим, что цифры эти даже не по итогам 2025 рока, а на конец третьего квартала, то есть сейчас все гораздо хуже.
Так вот, как оказалось, число частично занятых россиян выросло на 12% по сравнению с предыдущим кварталом и достигло 5,5 миллиона человек — максимума с 2015 года.
Если говорить о формах скрытия безработицы, то безоговорочным лидером стала схема неоплачиваемых отпусков, в которых находились 4 миллиона человек. То есть формально человек работает, а реально — нет. На втором месте неполное время (1,27 миллиона человек). Дальше шли простои (165 тысяч) и прочие сокращения рабочей недели (69,2 тысячи).
И не забываем, что увольнения никто не отменял. Например, по данным PurpleSchool и PR-агентства Glava, каждый пятый айтишник в России лишился работы за последний год. Кстати, на условиях полного дня трудятся только 52% айтишников.
Но вообще у нас ведь есть проверенный временем индикатор оценки состояния дел в экономике — нытьеметр. Принцип его работы очень прост: чем больше ноют (промышленники, чиновники, компании и т.д.), тем хуже дела в экономике в моменте и в перспективе. В феврале показания нытьеметра зашкаливали.
Особенно жалостливо скулил Российский союз промышленников и предпринимателей. По его мнению, больше половины крупных компаний в РФ закончили 2025 год с падением прибылей, сократили или полностью заморозили инвестиционные проекты, а многие из них готовятся увольнять сотрудников. При этом три четверти участников исследования РСПП (72%) пожаловались на рост дебиторской задолженности, то есть неплатежей со стороны контрагентов. Что характерно, в первую очередь не платят по контрактам госкорпорации.
Активно ныли и в РЖД, а также просили денег. Поскольку с деньгами в казне не очень, то в правительстве порекомендовали начинать продавать компанию с молотка. В общем, неожиданно стало понятно, что здание Рижского вокзала РЖД не очень-то и нужно. Напомним, ранее в РЖД выяснили, что им не нужен 62-этажный небоскреб в «Москва-Сити», приобретенный в 2024 году, а также доля в Федеральной грузовой компании, которая является вторым по величине оператором на рынке.
Нытье в какой-то момент стало настолько невыносимым, что был вынужден вмешаться целый патриарх московский и всея Руси Кирилл. Он призвал верующих перестать молиться об увеличении зарплаты и крупных покупках, так как высшие силы глухи к таким просьбам.
В общем, «никто не услышит».
Можно, конечно, сказать, что нытье — это национальная забава, и не стоит воспринимать его серьезно. Это, так сказать, состояние души, которое к состоянию экономики отношения не имеет. А мы скажем, что, по данным Росстата, промышленное производство в январе 2026 года по сравнению с декабрем 2025 года (то бишь с предыдущим месяцем) упало на 24,7%, то есть на добрую четверть.
Понятно, что сезонность, но даже относительно января прошлого года имеем минус, то есть Росстат после долгих месяцев отрицания таки перешел на стадию принятия просто факта: военка уже не может вытянуть на себе полудохлую тушку экономики РФ.
Вообще если смотреть на картину именно блоками, то прям сложно найти отрасль, которая не в глубочайшей депрессии.
Лесная промышленность: ярлыки и этикетки из бумаги или картона — минус 43%, фанера — минус 18, обои — минус 22, лесоматериалы — минус 13% и так далее.
Химическая промышленность: сера — минус 29%, плиты пластмассовые — минус 34, волокна химические — минус 20, материалы лакокрасочные — минус 18%.
Металлургия: сталь легированная — минус 34%, трубы и профили стальные — минус 33, ткань металлическая — минус 27% и так далее.
Машиностроение: тракторы — минус 65%, бульдозеры — минус 85, установки генераторные — минус 61, лифты — минус 49, автобусы — минус 62, грузовики — минус 35% и так далее.
Таким образом, если вы хотели знать, как выглядит системный экономический кризис, то как-то так он и выглядит. Точнее, его старт. Потому как если вы произвели на 50% меньше кирпича сегодня, то завтра вы построите на 50% меньше жилья, а послезавтра ваши доходы упадут на 50%, а через неделю, когда придет срок платить по кредиту, вы пойдете к правительству за деньгами, а когда оно скажет, что денег нет, вы объявите дефолт и инициируете процедуру банкротства, а после этого, когда в банк, выдавший кредит такому вот банкроту, придет клиент за своим депозитом, банк скажет, что денег у него нет, потому как кредит-то ему не вернули, а клиент обидится и напишет гневный пост (что там еще не заблокировали в РФ?), и тысячи других клиентов кинутся по всем банкам забирать свои деньги, а у тех, как мы понимаем, денег нет, что приведет к коллапсу банковской системы. После этого экономическая машина остановится окончательно.
Итоги и перспективы
Надежды на то, что с Трампом дружить будем и мир поделим, в феврале окончательно превратись в пшик. На это намекают как провал «мирных» переговоров, так и тот факт, что Трамп еще на год продлил санкции против России.
Простой вариант решения проблемы продолжает лежать на столе — радикальная девальвация рубля. Упали нефтегазовые доходы на 50%? Ну, давайте сделаем рубль по 120, а лучше по 150, и проблема частично решена.
Ну, а пока проблемы нарастают, как снежный ком. Поскольку хоть что-то делать все же нужно, комитет Госдумы по бюджету одобрил предложение о введении НДС в размере 22% на товары, приобретаемые на зарубежных маркетплейсах. Кто-то ведь должен заплатить за весь этот банкет?
Но принципиально эта примочка не поможет решить проблему. А значит, нас ждет волна дефолтов и банкротств, закрытий магазинов и сворачивания бизнесов. Сколько продлится эта агония, прежде чем экономика рассыплется, вопрос со звездочкой. Но процесс идет и на горизонте не видно ни единого фактора, который бы давал основания ожидать его окончания или хотя бы торможения.
А раз так, запасаемся попкорном, будет интересно.