SpaceX, одна из самых дорогих частных компаний мира, готовится к первичному публичному размещению акций ([blink title="IPO" headinfo="IPO"]Продажа акций широкой публике через фондовую биржу[/blink]). В ходе этого процесса компания раскрыла условия своей корпоративной структуры инвесторам. Согласно фрагменту [blink title="проспекта" headinfo="проспекта"]Официального документа с условиями размещения[/blink], с которым ознакомилось агентство Reuters, Илон Маск не может быть отстранен от должности CEO или снят с поста председателя совета директоров без его личного согласия.
Как это работает
В основе защиты Маска лежит так называемая двухклассовая акционерная структура. После IPO акции SpaceX будут разделены на два типа:
- Акции класса A: предназначены для рядовых публичных инвесторов, обладают стандартными правами голоса;
- Акции класса B: [blink title="сверхвотирующие" headinfo="сверхвотирующие"]Дающие значительно больше голосов за одну акцию.[/blink], с десятью голосами за каждую акцию; ими будут владеть инсайдеры компании, прежде всего сам Маск.
По условиям проспекта, снятие Маска с его позиций возможно только через голосование держателей акций класса B. Поскольку Маск будет контролировать большинство таких акций после IPO, его отстранение фактически потребует его собственного согласия. SpaceX прямо предупреждает потенциальных инвесторов: эта структура «ограничит или лишит вас возможности влиять на корпоративные решения и выборы в совет директоров».
Чем это отличается от нормы
Двухклассовые структуры сами по себе распространены среди технологических компаний, выходящих на биржу. Схожие механизмы использовали:
- Facebook (Meta). При IPO в 2012 году Марк Цукерберг получил сверхвотирующие акции, однако впоследствии их доля сократилась по мере выхода ранних инвесторов из бизнеса;
- Figma. При выходе на биржу сверхвотирующие акции были сосредоточены непосредственно у основателей.
Однако даже при таких структурах советы директоров, как правило, формально сохраняют право уволить CEO, хоть основатели и могут влиять на исход через голосование. В случае SpaceX все иначе: право на увольнение напрямую привязано к акциям, которые контролирует сам Маск.
«Это положение нетипично. Обычно решение об увольнении CEO остается за советом директоров, а контролирующий акционер лишь использует свое право на переизбрание совета», — заявил Луциан Бебчук, профессор Гарвардской школы права, специализирующийся на корпоративном управлении и финансовом праве.
Ранее сообщалось, что Илон Маск стал первым человеком, чей капитал превысил 800 миллиардов долларов, после того, как SpaceX приобрела компанию xAI, работающую с искусственным интеллектом и соцсетями.