Европейский центральный банк предупредил, что рост государственного долга угрожает заставить инвесторов пересмотреть суверенный европейский риск и может "вновь усилить давление" на более уязвимые страны в регионе, пишет The Economist.
Бюджетный дефицит правительств еврозоны вырастет до 8 процентов валового внутреннего продукта в среднем в этом году, что намного выше уровней, достигнутых после финансового кризиса 2008 года, говориться в обзоре финансовой стабильности Европейского Центробанка центрального, который публикуется раз в два года.
Совокупный государственный долг должен вырасти с 86 процентов ВВП до более 100 процентов по всему блоку Еврозоны из 19 стран, поскольку государства-члены стремятся преодолеть экономические последствия кризиса коронавируса, заявил ЕЦБ.
"Пандемия представляет собой среднесрочную проблему устойчивости государственных финансов", - отмечается в обзоре финансовой стабильности.
Государственный долг должен приблизиться к 200 процентам ВВП в Греции и 160 процентам в Италии, и достигнет 130 процентов в Португалии и чуть ниже 120 процентов во Франции и Испании, сообщили в ЕЦБ, добавив: "Соответствующее увеличение уровня государственного долга могут также вызвать переоценку суверенного риска участниками рынка и вновь усилить давление на более уязвимые государства".
Италия должна рефинансировать более 15 процентов своего долга в следующем году, в то время как эта цифра превышает 10 процентов для Франции, Испании, Бельгии, Финляндии и Португалии, заявили в ЕЦБ, назвав выплаты некоторых стран в ближайшие два года "существенными".
Десять лет назад модное экономическое мышление предполагало, что после достижения госдолга в 90% ВВП он становиться неустойчивым. Хотя большинство экономистов в настоящее время не считают, что существует такой четкий предел, многие по-прежнему полагают, что допущение роста госдолга еще выше может поставить под угрозу расходы частного сектора, что приведет к замедлению экономического роста.
Уровень долга во всем мире растет, поскольку страны обращаются к рынкам капитала для финансирования мер государственного сектора, направленных на восстановления экономики от влияния коронавируса. Клуб богатых стран ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития – ред.) прогнозирует, что в результате кризиса его члены получат не менее 17 трлн долларов США дополнительного государственного долга, в результате чего средние финансовые обязательства увеличатся со 109 до 137 процентов ВВП.
ЕЦБ, который должен обновить свои экономические прогнозы и пересмотреть денежно-кредитную политику на следующей неделе, предсказал, что в этом году еврозона переживет самую глубокую послевоенную рецессию, а ВВП сократится на 5-12%.
Во вторник он предупредил, что более серьезный спад, чем ожидалось, может поставить государственные финансы "на неустойчивый путь в и без того крупных странах-должниках", если в сочетании с более высокими государственными расходами по займам и кредитные гарантии заемщиков будут востребованы кредиторами.
Правительства еврозоны намерены выпустить ожидаемый дополнительный долг в размере 1,2 трлн евро в этом году. ЕЦБ решил поглотить значительную часть этого долга в рамках плана покупки облигаций на сумму 750 млрд евро, который был запущен в марте.
Франко-германское предложение на прошлой неделе о создании европейского фонда восстановления на 500 млрд евро могло бы предоставить гранты для поддержки стран, наиболее пострадавших от пандемии, и предложить дополнительную финансовую помощь.
Луис де Гиндос, вице-президент ЕЦБ, сказал, что "широкомасштабные политические меры" помогли предотвратить "финансовый кризис", подчеркнув, что решительный финансовый отклик на европейском уровне крайне важен для избежания различий в государственных финансах, усиливающих фрагментацию между еврозоной страны.
ЕЦБ заявил во вторник, что, хотя "широкие меры бюджетной политики" стран помогают снизить экономические издержки кризиса, вызванного коронавирусом, и "обеспечивают первую линию защиты от проблем устойчивости налогово-бюджетной задолженности", более серьезный и затяжной экономический спад "Может привести к возникновению рисков приемлемости долга в среднесрочной перспективе".
Пандемия рискует добавить дополнительный стресс к существующей финансовой уязвимости еврозоны, добавил он, сославшись на "завышенные цены на активы, низкую доходность банков, высокую суверенную задолженность и повышенные риски ликвидности и кредитования в небанковском секторе".
Из-за тревоги по поводу так называемой "петли уныния" между правительствами и банками, которые держат высокий уровень своего внутреннего государственного долга, ЕЦБ заявил, что это создало "риски возникновения негативных петель обратной связи в результате снижения суверенного или банковского рейтинга".
"Такое развитие событий могло бы активизировать негативные петли обратной связи между суверенными банками, особенно для Италии и Португалии, а также для Испании, где рейтинги банков наиболее близки к не инвестиционному уровню", - говорится в сообщении.
Ранее сообщалось, что глава Еврокомиссии просит предоставить ей новые полномочия для спасения европейской экономики.
Напомним, что Европейский центральный банк предупреждает о сокращении ВВП из-за пандемии коронавируса. Подробнее читайте в интервью Юлии Самаевой с аналитиком J.P. Morgan Дэвидом Стаббсом "Мы никогда не знаем точно, где дно".