Вероятность дефолта Украины составляет не более 4-5%

ZN.UA Эксклюзив
Поделиться
© Андрей Товстыженко, ZN.UA
Дискуссии о возможном дефолте Украины оживились после публикации американским изданием Business Insider рейтинга, в котором наша страна оказалась шестой в списке возможных кандидатов на банкротство. Однако рынок оценивает вероятность дефолта Украины всего на уровне 4-5%.

Об этом пишет Сергей Фурса в статье «Дефолт: страхи преувеличены?» в свежем номере «Зеркала недели. Украина».

«Не думается, что составители рейтинга всерьез анализировали ситуацию в Украине. Скорее всего их исследование основывалось на вторичных признаках - текущей стоимости украинского долга и рыночных оценках украинского риска. Что ж, здесь стоит вспомнить, как в начале 2009-гоаналитики одного из авторитетных немецких банков оценивали вероятность дефолта Украины на уровне 90%...» - отмечает автор.

«В данном случае снова приходится говорить об относительности цифр. По уровню риска, который выражается в бесстрастных, на первый взгляд, котировках как украинских CDS (страховки от риска), так и еврооблигаций, Украина впереди планеты всей. Спрэд EMBI+Украина, фактически отражающий, насколько более рискованными кажутся украинские внешние суверенные долги иностранным инвесторам по сравнению с американскими аналогами, сегодня составляет 414 пунктов. Что в 3,5 раза превышает показатели Мексики, втрое - России», - говорится в статье.

«Эти же цифры, отраженные в котировках CDS (кредитных дефолтных свопов), можно читать и так, что вероятность дефолта Украины составляет порядка 4-5%. Не более. Согласитесь, вы вряд ли всерьез станете относиться к событию, вероятность которого оценивается столь небольшими величинами. И давайте вспомним, что отношение нашего государственного долга к ВВП, с учетом гарантированных займов, пока составляет порядка 40%, и большинство стран, риск дефолта которых намного ниже украинского, могут только мечтать о таком низком уровне», - пишет С.Фурса.

«Призовые» места в разнообразных рейтингах уже стали традицией для Украины, независимо от того, оценивается ли уровень экономической свободы или туристической привлекательности. Никто не спорит, что ситуация у нас далека от образцовых показателей развитых стран, да и экономический потенциал не дотягивает до государств клуба БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай). Но правдой остается и то, что даже в периоды резкого роста напряженности в Египте, когда конфликт грозил перерасти в гражданскую войну, рейтинги этой африканской страны существенно превышали украинские, что вряд ли отражает реальное положение дел. Да и на протяжении всего 2010 года с долговыми проблемами сталкивалась не Украина, с ее далеко не лучшим уровнем рейтинга, а находящиеся гораздо выше по шкале рейтинговых агентств южноевропейские страны и Ирландия, отмечается в статье.

«Согласно сухой статистике, спрэд EMBI+Украина за последние два года сузился фактически в 10 раз, с 3590 пунктов в начале марта 2009 года до текущего уровня в 414 пунктов. Еще в начале 2010-го, до завершения президентских выборов, он составлял порядка 800 пунктов, что в два раза выше текущего уровня. Таким образом, инвестиционное сообщество не сильно волнуется из-за роста украинской долговой нагрузки, и публикация отдельных рейтингов, которые проходят обычно незамеченными, не должна вводить в заблуждение», - констатирует автор.

Подробнее читайте в материале аналитика финансового рынка Сергея Фурсы «Дефолт: страхи преувеличены?» в свежем номере «Зеркала недели. Украина».

Поделиться
Заметили ошибку?

Пожалуйста, выделите ее мышкой и нажмите Ctrl+Enter или Отправить ошибку

Добавить комментарий
Всего комментариев: 1
Текст содержит недопустимые символы
Осталось символов: 2000
Наталья Бурцева
15 Июля 2024, 10:59
Было бы еще интереснее,если бы Байден заявил,что ему жаль,что двадцатилетний наученный его пропагндой против оппонента пацан при полном бездействииего его госохранв митинга не застрелил Трампа.
Ответить Цитировать Пожаловаться
Пожалуйста выберите один или несколько пунктов (до 3 шт.) которые по Вашему мнению определяет этот комментарий.
Пожалуйста выберите один или больше пунктов
Нецензурная лексика, ругань Флуд Нарушение действующего законодательства Украины Оскорбление участников дискуссии Реклама Разжигание розни Признаки троллинга и провокации Другая причина Отмена Отправить жалобу ОК
Оставайтесь в курсе последних событий!
Подписывайтесь на наш канал в Telegram
Следить в Телеграмме