500 миллионов долларов — на пять лет… В «Нафтогазі України» уверены, что удачно разместили свои еврооблигации

Много лет назад весьма разумные и компетентные люди одной из основных проблем Украины, в том числе и на внешнем рынке, называли ее невхожесть в так называемый международный или хотя бы европейский финансовый клуб. То есть невозможность в нужное время и в требующемся объеме привлекать и распоряжаться консолидируемым финансовым ресурсом. По многим причинам.

Года три назад и эта задача перестала быть нерешаемой. В Украине постепенно учились мировому опыту выпуска и размещения различных ценных бумаг. Иными словами, начали создавать с чистого листа кредитную историю Украины как государства и ее юридических лиц. Одним из немногих эмитентов, рискнувших в числе первых разместить свои еврооблигации, стала национальная акционерная компания «Нафтогаз України». Можно по-разному оценивать этот факт, а скорее, возможность и последствия использования привлеченных этой компанией средств. Но отрицать сию данность невозможно.

В минувший понедельник председатель правления НАК «Нафтогаз України» Юрий Бойко, его заместитель Игорь Воронин и представительница банка ABN Amro Любовь Голубева заявили, что 30 сентября «Нафтогазом» получены средства от размещения пятилетних корпоративных еврооблигаций на сумму 500 млн. долл. Доход по облигациям будет выплачиваться раз в полгода. Срок погашения евронот назначен на 30 сентября 2009 года.

Лид-менеджером выпуска «наковских» еврооблигаций стал ABN Amro Bank N.V (Нидерланды).

Размещению корпоративных облигаций НАКа предшествовало роунд-шоу в период с 16 по 23 сентября, в ходе которого состоялись встречи с более чем 120 представителями инвестиционных компаний и фондов в основных финансовых центрах Европы — Париже, Милане, Вене, Женеве, Цюрихе, Лондоне.

По результатам роунд-шоу на облигации «Нафтогаза» поступили заявки от 155 инвесторов на общую сумму 1,25 млрд. долл., что позволило увеличить объем размещения с первоначально заявленных 300 млн. долл. до 500 млн. Помимо увеличения объема выпуска облигаций, отмечают в НАКе, ставку размещения удалось установить на нижней границе предварительно объявленного коридора 8,125—8,375% годовых. Это на 488 базисных пунктов выше ставки по казначейским облигациям США.

При этом эксперты отмечают, что если бы буквально за несколько дней до размещения НАКом еврооблигаций Федеральная резервная система США (ФРС) не повысила учетную ставку с 1,5 до 1,75% годовых, сделка НАКа была бы еще более выгодной. Например, евробонды Укрэксимбанка были проданы с доходностью 7,75% годовых. Но, во-первых, Укрэксимбанк получил рекордный на сегодня для украинских эмитентов кредитный рейтинг агентства Moody’s (Ba2). Во-вторых, облигации украинского банка размещались до повышения ставки ФРС. Что же касается «Южмаша», разместившего свои облигации под 8% годовых, то его обязательства гарантированы государством.

Покупателями дебютного выпуска пятилетних еврооблигаций национальной акционерной компании «Нафтогаз України» на 500 млн. долл. выступили преимущественно инвесторы из Великобритании и США (с оффшорных счетов), которые приобрели соответственно 44 и 17% выпуска, тогда как на долю покупателей из Швейцарии пришлось 12%, Германии и Австрии — 6, стран Бенилюкса — 6, других европейских стран — 6, Азии — 9%.

Более 70 инвесторов подавали заявки на покупку в объеме до 2 млн. долл., до 30 — от 2 до 5 млн. долл., до 40 — от 5 до 20 млн. долл., больше 15 — свыше 20 млн. долл.

Представительница ABN Amro Bank Л.Голубева отметила на пресс-конференции, что, благодаря рекордно большому объему эмиссии для корпоративных украинских займов, выпуск еврооблигаций «Нафтогазу України» будет включен в индексные корзины EMBI и Lehman EM, и индексные фонды вынуждены будут их со временем приобрести.

НАК «Нафтогаз України» — крупнейшая компания Украины как по объему чистой прибыли (1,2 млрд. грн.), так и по величине чистого дохода (42,22 млрд. грн.) за 2003 год. И сумма в 500 млн. долл. для компании с оборотом свыше 8 млрд. долл. (в 2003 году) не критическая. Даже если не считать нефте- и газотранспортной инфраструктуры, которой управляет НАК, доказанные запасы газа этой компании, согласно заключению Miller&Lents, составляют 7,485 трлн. кубических фунтов газа и 187 млн. баррелей нефти и конденсата, чего достаточно для работы компании в нынешнем режиме на протяжении 40 лет.

Первый корпоративный еврозайм «Нафтогазу України» продолжил кредитную историю НАКа. До этого, по мнению «наковцев» и многих экспертов рынка, «Нафтогаз» два года назад весьма успешно начал формировать свою кредитную историю по привлечению 30 млн. долл. West LB. Уже весной нынешнего года ставший впоследствии лид-менеджером ABN Amro Bank предоставил НАКу необеспеченный кредит в 200 млн. долл.

После размещения еврооблигаций «Нафтогаз України» погасил взятый в апреле текущего года кредит ABN Amro в размере 200 млн. долл. Эти средства привлекались для выполнения утвержденной инвестиционной программы на 2004 год. Часть средств была направлена на интенсификацию добычи природного газа и оплату газа, импортируемого из Туркменистана, а также будет инвестирована в ливийские проекты НАКа.

Как сообщил И.Воронин, «Нафтогаз України» планирует в 2005 году разместить на международном финансовом рынке второй выпуск еврооблигаций на сумму как минимум 250 млн. долл. Лид-менеджером этого выпуска, как и первого, также будет банк ABN Amro (Нидерланды). Второй выпуск «наковских» еврооблигаций запланирован на второе полугодие.

По его словам, с лид-менеджером был подписан мандат на сумму 750 млн. долл. Воронин считает, что еврооблигации второго выпуска будут выпущены по правилу 144А, что позволит этим ценным бумагам выйти на рынок ценных бумаг США. Первый выпуск, как отмечалось, размещался среди европейских инвесторов.

Говоря о планах НАКа на рынке еврооблигаций, зампред «Нафтогаза» сказал: «Мы надеемся выходить на рынок еврооблигаций не реже одного раза в год».