Петербургский международный экономический форум выступает своего рода лакмусовой бумагой происходящего в экономике РФ. В прошлом году, к примеру, там все усиленно ныли, зная, что ждет в 2026-м. Но в этом году риторика неожиданно изменилась: у модераторов изъяли все острые вопросы, а спикеры как-то без огонька (хотя почему без огонька? Петербургский порт, как и Кронштадт, горели вполне себе ярко) затянули старую мантру про «санкции не работают», «экономика РФ успешно трансформируется», «инфляция под контролем» и так далее. Это было настолько уныло, что Набиуллина вообще притворилась больной, чтобы не видеть/слышать это позорище.
Но, опять же, это маркер. Как и то, например, что Росстат после окрика Путина, что с экономикой все в порядке, он так видит, начал рисовать рост экономики, наплевав даже на законы арифметики, в результате чего был пойман с поличным, причем кремлевскими же (!) аналитиками (странная у них там межвидовая борьба). Но как ни рисовал Росстат рост ВВП в первом квартале, все равно вышел на его снижение (минус 0,2%). Кстати, промышленное производство в мае — минус 0,7%. То есть все настолько плохо.
Или вот еще маркер — фондовый рынок, где инвесторы голосуют своими деньгами. Индекс Мосбиржи ушел в пике, обновив минимумы 2023 года, и не думает останавливаться. Нефтяные компании между тем обновили более чем трехлетние минимумы, а «Газпром» — минимумы 2008 (!) года. «Тигр немножечко присел, чтобы приготовиться к еще большему прыжку». Ага.
Остатки надежды испарились даже не с подписанием меморандума о прекращении войны США с Ираном и падением цены на нефть на 35%+, а с публикацией данных по нефтегазовым доходам бюджета РФ. Как оказалось, Трамп опять не стал палочкой-выручалочкой. А это-то было последней надеждой.
А раз надежды больше нет, то остается лишь гульнуть напоследок.
Об этом и прочих итогах июня для экономики РФ и поговорим в сегодняшнем обзоре.
Но для начала несколько новостей для разогрева:
- за одну неделю, с 15 по 19 июня, в России зафиксировано 20 (двадцать) дефолтов. Текущая волна дефолтов уже сравнялась по масштабу с кризисом 2014–2016 годов;
- за последний год у пяти топовых российских бигтехов задолженность выросла на 53% — до 2 трлн руб.;
- в рамках опроса малого и среднего бизнеса об ухудшении состояния своего бизнеса заявили 92,9% респондентов;
- добыча нефти в РФ снижается шесть месяцев подряд;
- за первый квартал 2026 года прибыли российских компаний упали на 1,7 трлн руб.
Санкции
Хотя уже понятно, какие санкции самые эффективные, все равно много их не бывает. Евросоюз уже работает над 21-м пакетом. Минфин США не продлил временную отмену санкций в отношении нефти из РФ, перевозимой морским транспортом (такие вот нынче санкции от США, но лучше так, чем не так). Канада ввела санкции против Московской биржи и Санкт-Петербургской биржи. Помимо этого, санкции ввели против 120 судов российского «теневого флота». Великобритания также ввела санкции против судов «теневого флота» РФ, а еще взяла и захватила танкер теневого флота Smyrtos. Потому что почему бы и да.
А французы чем хуже? Военно-морские силы Франции задержали подсанкционный российский нефтяной танкер Tagor в Атлантическом океане. Потом немного подумали и перехватили еще один танкер Deliver, связанный с Россией, уже у берегов Сицилии.
Но все это, конечно, мелочи на фоне рекорда в почти 1000 дронов за день, которые засыпали Московский НПЗ обломками. После этого данный НПЗ расплакался нефтяным дождем и вышел из чата, как говорят, минимум до 2027 года.
Случай этот был лишь одним из системной работы по всем узлам нефтяной системы РФ:
- НПЗ (Московский, Ильский, Афипский, Саратовский, Новошахтинский, Куйбышевский, Тюменский, «Нижегороднефтеоргсинтез», завод «Танеко» и т.д.);
- порты (Керчь, порт «Кавказ», Санкт-Петербург);
- нефтебазы и терминалы (Грушовая, Гуково, Усть-Лабинск, Полтавская, Семиколодезянская, Феодосийская, резервуарный парк «ТЭС-Терминал» в Керчи, терминал «Таманьнефтегаз», нефтебаза росрезерва «Темп» и прочие);
- нефтеперекачивающие и диспетчерские станции (Красноармейск, Красный Яр, Лазарево и прочие).
Системная робота дает системный результат. В данном случае речь идет о топливном кризисе в РФ. Вообще это база боевого НЛП — разорвать шаблон в клочья. А что может быть лучше, чем отсутствие бензина в стране-бензоколонке?
Страна-бензоколонка без бензина
В Reuters что-то там посчитали-проанализировали и пришли к выводу, что практически все крупные НПЗ в центральной части России сократили или приостановили работу. Даже сквозь розовые очки Росстата было видно падение нефтепереработки в мае на 13,5%, а в реальном мире, очевидно, все было гораздо хуже.
И что вы думаете? В более чем 50 регионах России вдруг возник дефицит бензина. На заправках начались настоящие голодные игры, которые включали в себя талоны, QR-коды, лимиты, запрет наливать в канистры, цены в два-три раза выше, мордобой и прочие прелести развитого социализма.
Наверное, не стоит детально расписывать целительную силу отсутствия топлива для экономики, но немного все же накинем.
Дефицит неизменно провоцирует рост цен (американцы, у которых из-за войны в Иране цены на бензин выросли на добрых 40%, не дадут соврать). Специфика повышения цен на топливо состоит в том, что срабатывает эффект домино — резкое увеличение затрат на логистику и здравствуй, рост цен на ВСЕ, от хлеба до металлопроката.
Плюс уже вовсю ноют аграрии, у которых сбор урожая, а заправиться нечем. А значит, ждем дефицита на продукты питания, от овощей и зерна до мяса и яиц.
А что там с пассажироперевозками? Да, коллапс там будет. Причем как с авиаперевозками (авиакеросин исчезает как вид), так и с обычными наземными. В принципе частные перевозчики уже могут готовиться к банкротствам, да и таксисты тоже.
А самое приятное во всем этом — предстоящая игра престолов. Напомним, что в аббревиатуре РФ вторая буква означает «федерация». Соответственно, регионы в целях выживания станут проявлять, скажем так, эгоизм, и начнется натуральная «королевская битва» — должен остаться только один. Вот это вот все.
Из прочих интересных последствий санкций — резкое снижение экспорта нефтепродуктов. Например, терминал в балтийском порту Высоцк (принадлежит «Лукойлу») в мае сократил экспортную перевалку нефтепродуктов на 36%.
Когда треть экспорта нефтепродуктов куда-то девается (пусть и в отдельно взятом терминале), невольно вспоминаешь про бюджет России с его дырами. Как он там? Все ли у него плохо?
Бюджет и «тень»
Сразу успокоим читателей: все плохо. Ожидаемо дефицит федерального бюджета РФ продолжил расти. По итогам пяти месяцев дыра достигла 6 трлн руб. Показатель вдвое выше уровня того же периода прошлого года и в 1,6 раза больше годового (!) плана, заложенного в размере 3,79 трлн руб.
Что характерно, война в Иране хоть и помогла (средняя цена нефти для майских налогов достигла 95 долл. за баррель и стала рекордной с 2014 года), но не смогла стать геймченджером для бюджета. Да, нефтегазовые доходы в мае выросли на треть год к году. Но накопленным итогом за пять месяцев они все равно остаются на 30% ниже прошлогодних.
Почему так слабо? Если максимально коротко, то демпфер. Если немного развернуть, то бюджет формально собрал триллион рублей налога на добычу полезных ископаемых, но каждый третий рубль вернул нефтяникам: 204 млрд руб. через «демпфер» и 153 млрд руб. через обратный акциз.
Поскольку иранская авантюра Трампа подошла к концу, можно подвести ее итоги для РФ. На этой войне Россия смогла заработать менее 500 млрд руб. дополнительных доходов (за три месяца: март, апрель, май). При дыре в 6 трлн руб. это ни о чем. Но теперь и этого не будет.
Самое приятное во всем этом даже не то, что в моменте бюджету плохо, а то, что в перспективе ему будет только хуже.
В обзоре за прошлый месяц мы уже писали, что экономика РФ после роста налогов и отключения интернетов начала стремительно уходить в «тень».
Наличных из банковской системы выводится все больше: с начала года вывели уже 1,7 трлн (!) руб. Реакция властей? «Сбер» закрыл доступ к данным по доле безналичных платежей. Нет данных — нет проблем.
Но Центробанк еще иногда что-то публикует, и это что-то шокирует. Россияне держат под подушкой уже под 18 трлн руб., причем за год сумма увеличилась более чем на 2,1 трлн.
При этом доля зарплат в «конвертах» среди малого бизнеса повысилась с 10–15 до 20–25%, а в сегменте индивидуальных предпринимателей — до 40%.
И это еще не всё. Говорят, около 25 миллионов россиян работают в той или иной форме экономической «тени» (имеют неофициальные заработки, о которых не отчитываются).
Что это значит? А значит это то, что о налоге на доходы физлиц можно забывать, а это треть всех (!) доходов региональных бюджетов. На всякий случай напомним, что ключевые статьи расходов региональных бюджетов — это образование, здравоохранение и другая культура. Граждане будут в восторге.
И если вы думаете, что это мы тут выдумываем всякое, то в российской Счетной палате посчитали и выяснили, что бюджет недополучит 2,1 трлн руб. доходов, и что характерно, в части нефтегазовых доходов недополучат 1 трлн, а ненефтегазовых — 1,1 трлн руб.
Ну, ок. Денег не хватает. Что делать? Конечно, печатать!
Последний пир
По состоянию на середину июня Центробанк РФ влил в банковскую систему почти 5 трлн руб. в виде репо под залог облигаций федерального займа (ОФЗ). Если что, то так выглядит современная версия работы печатного станка.
Максимально коротко, схема такова. Минфин выпускает ОФЗ (долг), банки их покупают, Минфин закрывает дыру в бюджете, потом банки берут эти ОФЗ и относят их в Центробанк, который выдает им кредит (под залог ОФЗ), на который они что делают? Правильно, покупают еще ОФЗ! И так по новому кругу. Точнее, по спирали, потому как каждый новый круг так-то больше предыдущего: Минфину нужно погасить старые ОФЗ, плюс заплатить по ним «конские» проценты, плюс нужно еще покрыть текущую дыру в бюджете, то есть мультипликатор получается нехилый.
Вы спросите: а откуда Центробанк берет деньги для кредитов банков? Все правильно, печатает, из воздуха.
Так вот, в июне произошло эпохальное событие. Государственная дума приняла поправки в бюджетный кодекс, разрешающие правительству увеличить расходы и государственный долг сверх лимитов, установленных законом о бюджете (три чтения за один день — сильно спешили).
То есть никаких тормозов теперь нет. Не хватает 5 трлн руб. — запускай станок и печатай. Шах и мат тебе, бюджетный дефицит!
Правда, есть один маленький, но неприятный нюанс: когда ты печатаешь деньги, которые не обеспечиваются соответствующим ростом выпуска продукции, то на выходе ты ВСЕГДА получишь инфляцию, которая со временем трансформируется в гиперинфляцию и деньги потеряют какую-либо ценность, что в свою очередь лишит смысла экономическую активность как таковую.
В общем, власти РФ решили гульнуть напоследок. И это максимально прекрасная новость. Пять лет они сопротивлялись соблазну, понимая цену, которую придется заплатить, и наконец не выдержали (очевидно, не от хорошей жизни). Душа продана дьяволу, а значит, пути назад нет.
Вместо итогов
Карт-бланш на печатание денег в неограниченных масштабах — это последний элемент паззла. Дальше процессы запускаются автоматически.
Это уже не привычная для россиян водка, от которой с утра голова болит, но как-то дальше жить можно, хоть и сложно. Это чистейший героин по вене, слезть с которого не выйдет. Доза будет постоянно увеличиваться, пока не добьет организм. А отправить в ретрит это тело некому, потому как друзей у страны-изгоя нет. А значит, все уже предрешено. Вопрос лишь во времени, ну и во внешних факторах, которые могут процесс ускорить.
Смешная история напоследок про верных друзей. Знаете, что сделал Казахстан, когда увидел разгорающийся топливный кризис в России?
Для начала запретил экспорт топлива автотранспортом, а также отдельных видов нефтепродуктов и легких дистиллятов железнодорожным транспортом. После этого Казахстан еще и усилил контроль на границе, чтобы предотвратить вывоз нефтепродуктов.
А впереди август — исторически худший месяц в году для РФ.