Инфляция растет — все дорожает, инфляция снижается — снова дорожает!

Восприятие инфляции — это как ощущение температуры воздуха. Во влажный и ветреный день нуль по Цельсию может восприниматься как ощутимый минус, и, наоборот, в солнечный ясный день минус может казаться потеплением.

В экономике фактор погоды выполняет динамика экономического развития. При динамическом росте ВВП доходы населения повышаются, люди увеличивают в структуре расходов траты на отдых, развлечения и уменьшают долю расходов на продукты питания (речь идет об относительных расходах, а не абсолютных). Это наш солнечный ясный день.

Но во время кризиса (а война — мать всех кризисов) все происходит с точностью до наоборот: увеличиваются относительные расходы на питание, потому что снижается общий уровень доходов домохозяйств. Это наше «ветрено и влажно».

Кроме того, свой отпечаток накладывает и имущественный фактор. Человек с заработной платой в один миллион гривен в месяц тратит на продукты питания где-то 5%, в то время как человек с заработной платой в 10 тыс. грн — все 70–80% своих доходов.

Конечно, в первом случае «экономический агент» не обратит внимания на то, что куриные яйца подорожали на 30 грн за десяток, или почти вдвое. Зато во втором случае эти дополнительные расходы домохозяйства на яйца будут очень чувствительными. Именно поэтому инфляция для бедного и богатого — это две разные инфляции.

И все же почему нам всегда кажется, что темпы инфляции занижают?

Потребительскую инфляцию Госстат рассчитывает на основе стандартной корзины расходов среднестатистического украинского домохозяйства. В нее включается определенный набор товаров и услуг как внутреннего производства, так и импортных.

Да, здесь есть и анекдотические моменты наподобие семи пар носков в год, но в целом базовая корзина сформирована сбалансировано.

Например, говядина (1,33 кг), курятина (1,17 кг), свинина (0,67 кг), яйца (18,3 штуки), рыба (0,5 кг), молоко (5 л), картофель (7,92 кг), хлеб пшеничный (5,17 кг), мука (0,78 кг), масло подсолнечное (0,59 л) — это все показатели на месяц.

То есть, если яйца выросли в цене на 30 грн за десяток, то это приведет к увеличению ежемесячной потребительской корзины Госстата на 54,9 грн.

Но инфляцию рассчитывают в процентах. Поэтому здесь надо взвесить динамику роста по отдельным продуктам на их удельный вес в потребительской корзине. Например, если у яиц этот удельный вес составляет 1% продуктовой части потребительской корзины, то их подорожание на 30% приведет к увеличению общего индекса инфляции на 0,3 процентного пункта.

То есть фактор яиц по итогам года может увеличить инфляцию с, например, 8% до 8,3%. Для НБУ это будет хоть и существенным, но не критическим ростом инфляции, для стороннего наблюдателя — не будет ростом вообще, а для любителя омлетов станет сплошной катастрофой.

Собственно, поэтому наше «ощущение» инфляции всегда так резко контрастирует с официальными показателями.

Здесь надо еще вспомнить, что существует не один, а целых три индекса потребительской инфляции, используемых НБУ и Госстатом:

• динамика цен отчетного месяца к предыдущему;
• динамика цен за отчетный период (обычно январь—декабрь) к соответствующему периоду прошлого года — так называемая среднегодовая инфляция;
• динамика цен отчетного месяца к декабрю прошлого года — инфляция на конец года.

Какой показатель использует НБУ? Обычно или второй, или третий, но всегда тот, где значение меньше…

Насколько Госстат адекватно оценивает цены?

Для иллюстрации приведу его ценовые оценки базовых товаров и услуг (см. табл.).

Средние потребительские цены на товары (услуги) в Украине в 2024 году, грн

Источник: Госстат.

Как видим, цены более или менее адекватны тем, которые мы видим в магазинах.

Конечно, Госстат не может полноценно оценить цены на разных черных и серых рынках, но обычно цены там ниже, чем в официальных сетях, то есть такой учет может повлиять на уменьшение оценки инфляции, а не на ее увеличение.

Тут стоит вспомнить еще такой вид инфляции, как динамика цен производителей промышленной продукции (промышленная инфляция). Она важна тем, что формирует себестоимость произведенной продукции (факторов производства) и через определенный временной лаг «переходит» в потребительские цены.

Считается, что промышленная инфляция должна быть немного меньше потребительской — это стимулирует расширение производства.

В Украине сейчас не так: промышленные цены за январь—октябрь 2024 года выросли на 18,4% и по итогам года превысят 20%. Динамика потребительской инфляции более чем вдвое ниже. Это фактически сужает производственные возможности украинских предприятий: факторы производства дорожают быстрее, чем растут отпускные цены на произведенные товары. Особенно ощутим энергетический шок — увеличение стоимости энергии на 25,6%.

Кстати, показатель промышленной инфляции не таргетируется ни правительством, ни Национальным банком (у него только цель по потребительской инфляции в 5%).

Показатель промышленной инфляции можно использовать как некоторую альтернативу официальному показателю потребительской инфляции для более адекватного «ощущения» ценовой «температуры».

Еще одним показателем, более адекватно оценивающим ценовую динамику, является дефлятор ВВП — рост номинального ВВП в отчетном году по сравнению с прошлым. Дефлятор в 2024 году составит 12–13%. Во время кризиса дефлятор устраняет один из крупнейших недостатков индекса потребительских цен (ИПЦ).

Дело в том, что дефлятор ВВП рассчитывается на базе индекса Пааше, а ИПЦ — на базе индекса Ласпейреса. Не пугайтесь, у обоих индексов довольно простые объяснения.

Индекс Пааше учитывает стоимость текущей потребительской корзины для оценки динамики цен, а индекс Ласпейреса — базовую корзину, определенную нормативно.

То есть индекс Ласпейреса не учитывает изменение потребительской корзины во время войны: например, закупку энергосберегающего оборудования, топлива для него, переход в потреблении на более простые, социальные, продукты питания и т.д.

Индекс Ласпейреса продолжает рассчитывать динамику цен по довоенной потребительской корзине, в которой продукты питания занимали меньший удельный вес, потому что люди больше путешествовали, отдыхали, покупали товары длительного пользования и т.п.

Именно поэтому дефлятор потребительских расходов на базе индекса Пааше — сейчас более показательный индекс для оценки ценовой динамики, чем ИПЦ.

Среди методов более объективного вычисления инфляции также можно предложить расчет трех отдельных индексов: индекс цен на услуги, индекс цен на импортные товары, индекс цен на социальные товары.

Индекс цен на социальные товары можно рассчитывать как стоимость одной продуктовой калории для полноценного восстановления организма и, соответственно, ее изменение.

Среди экзотических ценовых индексов — индекс «цен на киевскую перепичку», согласно которому во время войны цены выросли почти на 70% за три года.

Но все эти методы не смогут удовлетворить абсолютно всех — все равно кто-то останется недоволен расчетом: или социально незащищенные слои населения, или средний класс.

Среди инструментов улучшения методологии ценовой оценки — передача права на определение динамики цен в Украине неправительственной структуре наподобие американского Национального бюро экономических исследований (NBER), являющегося частной некоммерческой исследовательской организацией по проведению и распространению между государственными политиками, бизнес-профессионалами и научным сообществом объективных знаний по экономическим исследованиям.

Но в Украине эта структура будет прямо или опосредованно влиять на финансовые потоки с капитализацией в сотни миллиардов гривен. Это риск, который надо учитывать.

Именно так, к показателю инфляции привязано очень много фундаментальных вещей, прямо или опосредованно влияющих на нашу жизнь.

Например, монетарная политика НБУ базируется почти исключительно на вопросе «борьбы» с инфляцией. Согласно законодательству, Национальный банк занимается вопросами стабильности банков, если это не противоречит цели по инфляции. А проблемами реальной экономики (прежде всего состоянием рынка труда) — только при условии достижения инфляционной цели. Следовательно, пока НБУ не решит вопрос с инфляцией, он не перейдет к стимулированию национальной экономики.

В свою очередь это приводит к тому, что в течение многих лет в Украине доминирует жесткая монетарная политика, которая приводит к угнетению кредитования и низким темпам экономического развития. А цены как были кусачими, так такими и остаются.

Кроме того, к показателю инфляции привязаны разные индексации, в частности и пенсий. А это влияет на объем доходов десяти миллионов украинцев, и цена вопроса — десятки миллиардов гривен. Но, к сожалению, экономическая наука до сих пор не решила проблему «справедливой» оценки показателя инфляции.