О том, какой месяц подряд и на каком рекордно низком уровне сохраняется в США учетная ставка, большинство СМИ сообщает достаточно регулярно. Поэтому даже неспециалист, не особо напрягаясь, может вспомнить, что ее размер с июня прошлого года удерживается на самой низкой за последние 45 лет отметке — один процент. А вот размер учетной ставки в Китае, к величайшему изумлению корреспондента журнала The Economist, не смог назвать даже один из высших чинов Народного банка Китая, исполняющего функции центробанка. Об угрозе инфляции, которая нависла над этими двумя странами, играющими не последнюю роль в мировой экономике, в последнее время говорят очень много. И особое внимание при этом уделяется тем методам, при помощи которых в США и Китае эту угрозу пытаются преодолеть.
Еще в конце прошлого года Америка, столкнувшаяся с самым низким за последние 38 лет уровнем инфляции, готовилась к борьбе с дефляцией. Поэтому динамика потребительских цен за март, опубликованная 14 апреля, для многих оказалась неожиданной. Рост индекса потребительских цен за этот месяц составил 0,5 процента, что в 1,7 раза оказалось выше того показателя, который называли многочисленные аналитики. Причем базовая инфляция (то есть та составляющая индекса, которая не включает в себя наиболее неустойчивые цены на энергоносители и пищевые продукты) выросла на 0,4 процента по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,6 процента — по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Наибольший вклад в это внесли гостиничные расценки, а также плата за обучение в колледжах. С учетом тенденции, регистрируемой в течение трех последних месяцев, годовой показатель инфляции может составить 5,1 процента. Эта динамика сама по себе еще может и не вызывать серьезных опасений экономистов. Однако в совокупности со снижением безработицы и ростом потребительской активности игнорировать его становится все труднее. Особенно сотрудникам Федеральной резервной системы.
Алан Гринспен, глава ФРС, уже давно прославился своим виртуозным манипулированием учетными ставками. Обычно об этом наиболее охотно вспоминают экономисты. Однако сегодня пришла пора политологов. Еще не так давно считалось, что до президентских выборов никаких изменений размера ставки не будет. И вот на прошлой неделе Гринспен достаточно ясно дал понять, что американская экономика вполне созрела для повышения ставок. Исключительно низкий ее уровень уже сыграл свою положительную роль и способствовал тому, что американская экономика на удивление легко вышла из рецессии и приобрела достаточное ускорение. С точки зрения экономики оптимальным сейчас можно считать величину ставки в 2,5 и даже 4 процента. Естественно, подходить к этим показателям следует постепенно. Предполагается, что повышение начнется с шага в четверть процента, и начнется в ближайшее время. Поэтому аналитики уже просчитывают вероятность повторения истории 1991 года, когда отец нынешнего президента не был переизбран на второй срок не в последнюю очередь из-за повышения ставок как раз перед выборами.
А вот в Китае политэкономический расклад совершенно иной. Официальный рост инфляции там сейчас составляет 2,8 процента. Тем не менее все большее число экономистов говорит о явных признаках «перегретости» китайской экономики. Рост ВВП в первом квартале этого года составил 9,7 процента, а объема прямых инвестиций — 43 процента. Вместо того чтобы радоваться этим показателям, экономисты предрекают, что неизбежный спад китайской экономики будет происходить такими же темпами. Некоторые признаки обеспокоенности выражает и китайское правительство. Хотя и подчеркивает, что главный показатель «перегретости» — высокая инфляция — в стране отсутствует. Впрочем, независимые аналитики с этой точкой зрения не согласны. По данным Энди Кси, специалиста по Китаю из Morgan Stanley, реальный рост инфляции в Китае составляет сейчас от 7 до 8 процентов. А «бумажное» благополучие достигается старыми испытанными способами — манипулированием со статистикой и государственным контролем над ценами. В частности, государственная компания, производящая пестициды, вынуждена была отказаться от объявленного уже повышения цен на 50 процентов при заключении контрактов с китайскими фермерами. А вот повышение цен на экспортные товары никак не контролируется. Поэтому цены на китайские товары, от риса и до стали, обещают в ближайшее время вырасти от 10 процентов (на дорогие высококачественные товары) до 50 (на дешевый ширпотреб).
Такие «проверенные» методы борьбы с инфляцией в действительности лишь усугубляют структурные проблемы национальной экономики. Единственное возможное решение — отказ от фиксированного по отношению к американскому доллару курса юаня. Правда, делать это тоже нужно не «с плеча», а постепенно. И для начала хотя бы перейти от привязки к одной валюте в корзине валют.