Что бы ни говорили, а западные кредиторы для нас святое. Во всяком случае, их очередь на «кидок» дошла только на пятом году «радикальных экономических реформ». До этого последовательно «прокинули» население, банки, бывшего «старшего брата», потом опять население. А вот нежную душу западного кредитора старались не бередить аж до российского дефолта. Ну а потом - что уж поделаешь…
Столь бережное отношение дало свои плоды: клиент в значительной степени созрел, уже почти готов к неизбежному. Тем более что проработка технологий, по которым его «прокатят», ведется уже год, гласно и открыто. Сначала очередь дошла до наиболее рискованных игроков, купивших наши госбумаги, - им пообещали заплатить на пару лет позже. В нынешнем июне не получил своих денег и более «консервативный» ING. По иронии судьбы, речь шла о возврате суммы, которую он ранее одолжил нашему правительству, чтобы оно вернуло долг другому иностранному кредитору…
Но все это были цветочки - ягодки начнутся в следующем году.
Забавно, но в оценке перспектив-2000 представители и парламента, и правительства проявляют трогательное единодушие. Интонации, правда, различаются, но ключевая фраза «платить нечем, надо договариваться» прозвучала уже из уст всех высших должностных лиц страны. Сроки реструктуризации, естественно, разные. Президент вообще ожидает, что часть долга нам спишут; спикер парламента вообще бы подождал, пока экономика вырастет до уровня 1990 года, а потом «за несколько лет все заплатим». Да и председатель бюджетного комитета ВР Юлия Тимошенко, по своей прежней работе много знающая и о долгах, и о том, как с ними работать, авторитетно заявляет: «Мы безусловные банкроты в этой части бюджета и если не найдем решений, это банкротство будет неизбежным».
Премьер, тот вообще запретил пугать наших инвесторов разговорами о реструктуризации долгов: иначе они будут преждевременно «знать позицию правительства, знать, что мы будем делать».
В общем вопроса, будет или нет реструктуризация, уже не существует. Теперь главное понять, каким именно образом ее проведут. Украинские переговорщики должны будут уложиться в сжатый срок, примерно четыре месяца, с ноября и до 17 марта, когда нам предстоит неприятная процедура выплаты по евробондам, номинированным в евро. Сумму выплат Минфин оценил в 583 млн. долл. В принципе ее-то мы бы еще могли выплатить, но зачем создавать прецедент - этим погасили, а остальным? Тем более, что в сентябре-октябре, даже после всех переконверсий придется отдать еще 350 млн. долл. И все эти мучения только ради того, чтобы 26 февраля 2001 года не оплатить второй еврозаём в немецких марках? Тем более что именно на эту дату усиленно перегоняют долги-2000 и там их уже накопилось под миллиард долларов.
Пока информация о ходе переговоров о реструктуризации вполне оптимистична. По словам первого зампреда НБУ Владимира Стельмаха, достигнута «предварительная договоренность о реструктуризации части платежей по внешнему долгу в первом квартале 2000 года». Впрочем, на все это, безусловно, повлияет и фамилия нового президента, и состав правительства, так что говорить будут еще нескоро, ближе к марту. Забавно, но буквально сразу же после появления в материалах информагентств высказывания г-на Стельмаха помощник Президента Валерий Литвицкий опроверг саму возможность таких переговоров.
Между тем, Минфин уже загодя стал готовить публику к конверсии: в проекте госбюджета на будущий год появились довольно загадочные «облигации внешнего займа 2000 года». А ведь совсем недавно Игорь Митюков заявлял о том, что нам денег под сколь-нибудь приемлемый процент никто не даст. Но если вспомнить, по какой схеме реструктурировались выплаты ING Barring, то все становится на свои места. Облигации, по расчетам нашего правительства, видимо, должны будут купить счастливые владельцы погашаемых нынешних бумаг. Так что торг будет идти за то, сколько заплатят сразу (по опыту предыдущих переговоров - 20-25 %) и на сколько лет продлят долг (желательно года на три-четыре).
Успех подобных переговоров будет сильно зависеть от позиции МВФ. Все помнят, как уютно было давить ING, пользуясь его крышей. Кроме того, самому МВФ и тесно связанному с ним Всемирному банку мы должны уплатить кучу денег. Сейчас расчет на то, что расплатимся новыми траншами от МВФ и ВБ. Но есть одно маленькое «но». Нашим ведущим кредиторам мы уже давно в печенках своими квази-реформами, они прекрасно понимают, что без реальных сдвигов их денежки опять уйдут в песок. Поэтому, судя по некоторой информации, выдвигается несколько «легких условий». Всего-то - провести административную реформу (читай, сократить министерские кормушки) и привлечь от приватизации скромный миллиард долларов. Радует одно: в любом случае выборы состоятся раньше админреформы, иначе страшно даже подумать, за кого проголосует скромный чиновный электорат. Что касается миллиарда от приватизации, то Фонд госимущества до сих пор судорожно глотает воздух по поводу вдвое меньшей суммы, записанной в проекте бюджета-2000. Собственно, проблема не в цифрах и проектах реформ - мало, что ли, мы их рисовали? Проблема в том, что критический для правительства период продлится целых два года, а значит, успеют проконтролировать. То есть, действительно придется что-то делать.
С другой стороны, деньги-то нужны… Тем более, что вместо хорошо знакомого г-на Камдессю на посту директора-распорядителя МВФ скоро окажется гораздо менее знакомый человек. А новая метла, как известно… Получаются сплошные многоточия.
Зато если вопрос с этой частью долгов утрясем, то наступит едва ли не благодать. С остальными таких проблем уже не будет. Долги перед Японией, ЕС и другими западными кредиторами, ввиду малости их сумм, особой роли не сыграют.
Ну а с Россией мы уже давно играем в увлекательную игру «махнем не глядя». Еще Л.Кравчук поменял тогдашние газовые долги на половину той кучи ржавого металлолома в севастопольских бухтах, которая числилась за нами. Нынешний Президент сдал в аренду и сами бухты. Так что почти двухмиллиардный долг перед Россией как бы не в счет. Чуть хуже с туркменами: здесь «осколков империи», на которые что-то можно было бы поменять, у нас нет. Но в принципе, не впервой. Зачтемся чем-нибудь. Может, как раньше, - галошами?..
Несколько особняком стоит долг по облигациям валютного займа («газпромовкам»). Раньше мы по ним платили вполне исправно, но платить ли дальше, одновременно реструктуризируя «нормальные» евробонды? Есть над чем подумать. Учитывая это, сейчас серии с погашением в 2007 году продают по 30% от номинала. Впрочем, и это вопрос не самый принципиальный.
Да и вообще, если отвлечься от вопроса, кого кинут, ничего нового-то не произойдет. В конце концов, чем нью-йоркский брокер лучше нашего пенсионера?
Более того, пенсионер ни во что не играл, а не может получить заработанные деньги обратно. В то время как брокер сознательно шел на риск. Если он покупал бумаги с доходностью в три раза выше мировой, то, наверное, понимал, что это неспроста. Да и вообще, играть в азартные игры плохо, особенно не зная, сколько у партнера тузов в колоде.