Похоже, европейские политики перенимают опыт заокеанских коллег по искусству обвала национальной валюты путем «неосторожных высказываний».
— Я могу предположить, что Европейский центробанк (ЕЦБ) рассмотрит вопрос о том, находятся ли процентные ставки на должном уровне, — заявил 25 февраля германский канцлер Герхард Шрёдер и... обвалил курс евро по отношению к доллару почти на 4%. По сравнению с зафиксированным 20 февраля рекордно высоким курсом (1,297 USD/EUR), 27 февраля он снизился до отметки 1,24 USD/EUR.
Большинство аналитиков весьма скептически оценивают возможность снижения процентных ставок европейским финансовым руководством в ближайшее время. В последний раз ЕЦБ снижал ставку в июне 2003-го, и сейчас она остается на уровне 2%, что, однако, вдвое выше ставки Федеральной резервной системы США, находящейся на минимальном уровне в 1%.
По крайней мере, на сегодняшний день политика процентных ставок ЕЦБ позволяет привлекать внимание инвесторов к экономике Евросоюза, переживающей не лучшие дни. Конечно, понижение ставки ЕЦБ способно остановить рост евро и помочь европейским экспортерам избежать растущих убытков, но последствия оттока инвесторов могут иметь трудно предсказуемые последствия для Европы. К тому же, президент ЕЦБ Жан-Клод Трише неоднократно заявлял, что позиция ЕЦБ не нуждается в переоценке и не зависит от политического влияния даже самого высокого руководства Евросоюза.
Неделя, следующая после обвала на международном валютном рынке, прошла в тревожных ожиданиях возможного решения ЕЦБ по изменению ставки и отчета о состоянии рынка труда в США. Все ожидали увидеть высокий рост показателей американского рынка труда, что позволило бы Федеральному резерву повысить свою ставку, сделав более привлекательным доллар.
На фоне данных ожиданий доллар укреплялся по отношению к евро вплоть до четверга 4 марта, показав значение 1,219 USD/EUR. Однако уже 5 марта, когда стало окончательно понятно, что ЕЦБ не собирается менять свою политику, и после опубликования отчета с удивительно низкими показателями роста в США, доллар «откатился» на 2,5 цента. Окончательный итог прошлой недели — 1,2393 USD/EUR.
Дальнейшее соотношение двух главных мировых валют аналитики оценивают однозначно: доллар продолжит свое плавное сползание. Спорны лишь темпы понижения курса американской валюты. К примеру, авторитетное агентство Bloomberg предполагает, что евро будет стоить 1,3 доллара к концу года, а эксперты компании Lehman Brothers допускают возможность достижения этого показателя уже к лету текущего года.
В целом, происходящие события на мировых валютных рынках можно оценить как самый глобальный и амбициозный эксперимент за всю историю мировых денежных отношений. Деньги потеряли свою цену в глобальном масштабе. Центральные банки всего мира в невероятных количествах печатают свои национальные купюры и скупают на них доллары и американские госбумаги, что помогает держать процентную ставку в США на рекордно низком уровне. Делают они это не от хорошей жизни — в противном случае им грозит лавинообразный рост курса национальных валют, а экономикам их стран — затяжная депрессия. Особенно отличились в печатании собственных денег центробанки Японии и ряда азиатских стран, но на сегодняшний день подобные процессы происходят в финансовых системах практически всех стран, даже в России. Стараясь сдержать быстрое укрепление рубля, центробанк России только в январе выкупил свыше 10 млрд. американских долларов.
В этой ситуации нашей стране удается довольно удачно балансировать, избегая негативных последствий глобального обесценивания мировых валют. На сегодняшний день Украина осталась чуть ли не единственной страной, в которой национальная валюта падает вместе с долларом, способствуя росту доходов наших экспортеров и росту ВВП страны. При этом НБУ еще и умудряется, без негативных последствий для экономики, увеличивать монетарную базу и (до недавнего времени) сдерживать рост инфляции.
В последние месяцы политика Национального банка была направлена на торможение инфляции в Украине. Несмотря на то что, по данным Госкомстата, за февраль цены выросли всего на 0,4%, НБУ начал укреплять официальный курс гривни. 4 марта он повысил курс национальной валюты до 5,3296 UAH/USD. Причем укреплял курс гривни НБУ совершенно «нерыночными» методами, не обращая никакого внимания на преобладание у банкиров глобального спроса на доллары и продавая им американскую валюту на 50 пунктов дороже официального курса.
Однако сразу после женского праздника нервы крупных держателей валюты, похоже, не выдержали — 9 марта на межбанке наконец было зафиксировано преобладание предложения американской валюты. На этот месяц банковские дилеры предсказывают достижение баланса между спросом и предложением валюты.
Таким образом, глобальных изменений на валютном рынке в ближайшее время не предвидится ни в мировом масштабе, где наблюдается коррекция курсов после «испуга за ставки центробанков», ни в Украине, где ситуация находится под жестким контролем НБУ. Наличный же рынок валют в последнее время на удивление согласован с межбанковским, правда, с более выраженным оттенком «пессимизма» по отношению к доллару США. Рядовым же украинцам остается лишь снова доверять национальной валюте. На ближайшую перспективу — это наилучшая стратегия.
Кстати. Миллиардер №2 в мире Уоррен Баффетт на прошлой неделе заявил, что сделал ставку против американской валюты на сумму 12 миллиардов долларов. В 2003 году подобные игры на понижение американской валюты принесли ему более полумиллиарда долларов чистой прибыли.