Обратить внимание на акционерный коммерческий банк «Аркада» подвигла меня статья в «Киевских ведомостях» от 8 июля с.г., посвященная деятельности корпорации «Киевгорстрой» и ее президента Владимира Поляченко. Но при этом заинтересовал меня отнюдь не очередной всплеск острой схватки за наследство Л.Косакивского, а схема инвестирования жилстроительства с использованием спецоблигаций. Неужели, подумалось мне, на охоту за сбережениями населения вышли новые продавцы квадратных метров воздуха a la «Евробизнес» и «Меркурий-инвест»?
К истории вопроса
Экономические реформы имели для строительной отрасли два противоположных эффекта. Положительный состоял в гибком реагировании на заказы инвесторов, отрицательный - в неотлаженных взаимоотношениях между заказчиком и подрядчиком.
Существовавшая в СССР бюрократическая система контроля реализации инвестиций была не столь уж и плоха, как кажется на первый взгляд. Она рационально и детализировано регламентировала работу всей системы управления вплоть до чиновника самого нижнего звена. На все случаи жизни в инструкциях был дан ответ - в какой форме представлять информацию, как себя вести и какое решение принимать в той или иной ситуации.
Инвестор в лице государства имел контрольный орган - стройбанк, работа которого пронизывала отношения между всеми участниками инвестиционного процесса. Базировалась она на показателе эффективности строительства, который включал в себя детальную проработку проекта, нормативный срок продолжительности строительства и фиксированные кредитные ресурсы в форме сметы. Разумеется, существовала и масса нареканий на эту систему, приводившая к многократным переделкам как проекта, так и самого объекта. При этом качество строительства чем дальше, тем меньше интересовало банковских контролеров.
Но вот, начиная с 1992 г., государство постепенно «вышло из состава инвесторов», так что необходимость держать мощный контрольный орган отпала. Украинский «Промстройбанк» переименовался в «Проминвестбанк» и формально стал коммерческим. Однако название, вроде бы идентифицирующее его с банком промышленных инвестиций, скрывало на самом деле крупный (по украинским масштабам) универсальный банк.
Таким образом, необходимо было создавать новую систему инвестирования строительства применительно к особенностям рыночной экономики. Принципиальное изменение условий хозяйствования, обособление хозсубъектов, а следовательно, разделение их функций и рисков, привели к необходимости в корне пересмотреть подходы к ведению этого вида бизнеса. И одним из важнейших системных звеньев должна была стать компания-менеджер, которая бы заменила прежний орган по управлению и контролю инвестиционных процессов. Естественно, что весьма перспективным в этом отношении мог бы стать опять-таки банк, но на сей раз не государственный, а частный.
Кредитование строительства не является абсолютно новым видом деятельности для украинских банков. Тем не менее практика показывает, что немногие из них готовы сегодня финансировать строительные проекты (включая жилье), требующие значительных капвложений. Причина такого настороженного поведения известна - неблагоприятная общая экономическая обстановка в стране, причем иногда нагнетаемая искусственно. Что, кстати, лишний раз подтверждает упомянутая выше публикация «КВ».
Рассказывает председатель правления
АКБ «Аркада» Константин Палывода
- Основанный в июне 1993 года предприятиями холдинговой компании «Киевгорстрой» банк «Аркада» занимался примерно тем же, что и остальные его «товарищи по оружию»: привлекал и размещал заемные средства. С начала 1995 года, как и вся банковская система Украины, он столкнулся с тяжелыми проблемами. Мы были среди тех, кто дал крупные кредиты приснопамятному «Хэлпу», банку «Алекс» и «Экономбанку», а также ряду других лопнувших коммерческих структур.
В свою очередь, мы были крупными должниками Укрсоцбанка и Сбербанка. К лету прошлого года ситуация стала настолько критической, что банк наш оказался в режиме особого управления со стороны НБУ и должен был санироваться. По сути это было банкротство. И, скрепя сердце, учредители решили ликвидировать свое детище.
Я в этом банке работал заместителем председателя правления почти с самого его основания. Как бывший стройбанковец хорошо знал возможности «Киевгорстроя», по сути восстановившего Киев и построившего здесь 90 % новых зданий. И поскольку с конца 1994 г. вместе с сотрудниками корпорации я разрабатывал схему привлечения средств населения в жилстроительство, то, взвесив все возможные риски, предложил собранию акционеров свой план выхода из кризисной ситуации. Должен признаться, такого трудного форума я не припомню.
- Думаю, читатель наверняка сможет его представить по аналогичным сценам из рязановского кинофильма «Гараж».
- Во всяком случае по накалу высказываний это было очень похоже. Помимо прочего, такая реакция объяснялась тем, что город в то время был должен строителям порядка 5 трлн. крб. и персонал уже несколько месяцев не получал зарплату. К тому же, я честно признался: да, мы взяли полностью московскую схему, но если там она не заработала, то у нас обретет второе дыхание. Поддержали меня всего два человека - президент корпорации В.Поляченко и ее первый вице-президент С.Сташевский. Благодаря им, собрание мне в конце концов поверило.
Как преуспеть
в бизнесе? (лирическое отступление)
«Определите потребность и удовлетворите ее». Эти пять волшебных слов, с которых начинается любое Дело, сформулированы М.Смоллом в его книге «Как делать деньги». Стало быть, начинать свой бизнес следует с выявления потребностей людей в товарах или услугах, которые либо сейчас не удовлетворяются, либо это делается плохо или в недостаточной мере. Вероятно, именно здесь находится та экономическая ниша, тот дефицит, за который люди и организации готовы отдать свои деньги.
«Если вы будете предлагать добротные товары и услуги да еще по доступной цене, вы завоюете мир». Такова несколько перефразированная идея основателя автомобильной империи Форда - Генри-старшего. Стоит ли говорить, что потребителя в новом приобретении интересуют качество, надежность, долговечность, красивый внешний вид и, конечно же, цена по карману. Поэтому, зарабатывая свой начальный капитал, бизнесмен должен приучать своих клиентов, что этим требованиям отвечают именно его товары или услуги. Только тогда они станут его постоянными покупателями. Выходит, для успеха на первых порах следует ориентироваться на массового потребителя не с самыми высокими доходами.
Наконец, чаще всего удачлив в бизнесе тот, для кого его Дело есть продолжение его интересов, знаний и даже увлечений.
Должен вам сказать, что это был огромный риск, но в то же время чертовски интересно: никто ведь раньше подобными схемами инвестиций в Украине не занимался, реакция киевлян была неизвестна. Ко всему прочему, как раз в этот период падали ставки по вкладам, один за другим лопались трасты и инвестфонды. В этих условиях мы обязаны были кардинальным образом изменить отношение к клиенту. Если в прежнем Промстройбанке мы были монополистами и диктовали свои условия кредита со всеми вытекающими последствиями в образе мышления и поведения, то в данном случае приходилось потенциального инвестора, образно выражаясь, хватать за полу и убеждать оставить свои деньги малознакомому дяде с полумифическим товаром. Ведь людям в то время было все едино - что «Евробизнес», что «Меркурий-инвест», что «Киевгорстрой» вкупе с банком «Аркада».
- Кстати, что кроется за этим названием?
- «Аркада» - это не страна счастья Аркадия, как думают многие, а строительный термин, обозначающий систему взаимоподдерживающих арок. Она воплощена, например, в конструкции римского акведука, который стоит уже 2000 лет. То есть мысль была такая: корпорация и банк поддерживают друг друга и создают тем самым устойчивую структуру.
- То, что нынче принято называть финансово-промышленной группой.
- Совершенно верно. Но Нацбанк, утверждая меня в должности председателя правления банка, не верил в эту затею. И по сути лишь дал отсрочку до конца года, полагая, что мы все равно не выполним норматив по уставному фонду. К счастью, НБУ ошибся. Мы полностью отработали схемы привлечения инвестиций и обслуживания клиентуры. Большую роль здесь сыграл и личный авторитет В.Поляченко - человека, отдавшего всю свою жизнь строительному делу. Тут автор статьи в «КВ» абсолютно прав.
- То бишь это были как бы ваши нематериальные активы.
- Безусловно. Без них вернуть свои солидные долги было бы очень и очень трудно. Ведь мы собирались это делать не за счет привлеченных денежных средств на строительство, а из прибыли, которую предполагалось получить после сдачи в эксплуатацию первых 6 облигационных домов. Но для финансирования такого крупного заказа нам нужно было стать значительно более мощным банком. Если раньше наш уставный фонд составлял 20 млрд. крб., а валюта баланса (активы) где-то 200 млрд., то к середине первого квартала этого года они достигли соответственно 800 млрд. и 2 трлн. Так что на сегодня мы расплатились со всеми долгами, оформляем валютную лицензию - одним словом, банк ожил и глубоко задышал.
Три личных врага бизнесмена (лирическое отступление)
Выше были изложены три заповеди, облегчающие вхождение в бизнес. Но не менее важно выжить и не допустить того, чтобы возникла необходимость давать в газете объявление: «Банк (фирма, АО) ликвидируется... претензии принимаются... » В этом контексте у бизнес-деятелей есть три личных врага: рыночная некомпетентность, неделовитость, недостатки характера и неразвитость некоторых личных качеств.
Рыночная экономика функционирует в цивилизованном мире более 300 лет. Открыты объективные ее законы и выработаны принципы, с которыми нельзя не считаться, если не хочешь оказаться банкротом. При желании их можно познать на факультетах экономики и в школах бизнеса как в нашей стране, так и за рубежом. Деловитость же, т.е. умение достигать желаемого для себя или требуемого фирмой результата, воспитывается и тренируется порой годами. А вот способность идти на риск и принимать смелые неординарные решения, коммуникабельность, коммерческая зоркость или врожденное «маркетинговое чувство», умение убеждать - удел немногих. И ежели они не даны от Бога или не развиты в необходимой степени, их нигде не займешь и не купишь.
Банкира просят поразмышлять на профессиональные темы...
- Итак, после успешного проведения реанимационных мероприятий перед вами, видимо, встал вопрос о генеральной линии банка: диверсифицироваться или специализироваться?
- Если говорить о рыночной экономике в целом, то в ней, конечно же, должны быть и универсальные, и специализированные банки. Полагаю, что первыми в наших условиях могут быть только бывшие госбанки, обладающие значительным капиталом, опытными кадрами, отработанными методиками работы и развитой филиальной сетью. Что касается банков «новой волны», то по целому ряду объективных и субъективных причин я бы на их месте не стремился к универсализму. Многие считают, что неприятности банков «Инко» и «Возрождение» - досадная случайность. Мне же она представляется вполне проявившей себя закономерностью. Я не стану останавливаться на всех ее аспектах, но один из решающих - отсутствие настоящей школы у персонала. Поэтому для начинающего банкира наиболее целесообразно начинать не с растекания мыслью по древу всевозможных финансовых операций, а выработать свою оригинальную схему, выбрать свою нишу и расти в ней вместе с избранным сегментом рынка. И хоть я вроде бы не новичок в банковском деле, но для «Аркады» выбрал именно такой путь становления и развития. Конкретно же речь идет о колоссальных резервах на рынке внутренних инвестиций и сбережений населения, в частности. Ну а опыт моего общения с потенциальными иностранными инвесторами говорит о том, что пойдут они к нам, только убедившись в успешной работе с внутренними вложениями.
- Думаю, вы пошли по правильному пути еще и потому, что после приснопамятных трастовых скандалов население не отдаст свои сбережения без надежного залогового обеспечения в виде высоколиквидных товаров. Да и этот вид вложений изрядно подмочил свою репутацию историей с товарными облигациями бывшего Союза.
- Да, нам пришлось приложить огромные усилия для восстановления доверия к такого рода ценным бумагам. Поэтому мы начали с самой элементарной формулы «ваши деньги = наш товар в виде квартиры или гаражного бокса». При этом мы старались сделать ее узнаваемой по прежней практике кооперативного строительства. Кроме того, мы заказали специальное маркетинговое исследование соответствующему центру издательства «Блиц-Информ». Так что, если город будет продолжать выделять нам площадки, мы от данной схемы не откажемся, но и зацикливаться на ней не собираемся.
- Ну а как у вас развязывается центральный конфликт любой банковской деятельности между надежностью, прибыльностью и ликвидностью? Какой из этих показателей вы максимизируете?
- В сегодняшних условиях главные показатели - это надежность и ликвидность. Поэтому наша схема инвестирования имеет несколько степеней защиты, что позволяет клиенту быть уверенным в возможности забрать свои деньги в любую минуту. Для этого у нас создан такой запас прочности, чтобы возможная волна паники с изъятием средств не смогла нас захлестнуть. Мы, разумеется, стремимся и к повышению прибыльности, но в перечне приоритетов она все же занимает 3-е место.
- Здесь уже упоминалась печальная судьба других компаний, пытавшихся освоить нишу жилинвестиций. Чем в таком случае ваша схема их привлечения принципиально отлична от предшествующих, или, точнее, почему вас не может постигнуть та же судьба?
- Я не намерен разбираться с вопросом, почему у них так случилось. Лучше я скажу, отчего такое не может произойти у нас. Так вот мы начали не с того, что продумали способ изъятия денег у населения, а с того, что продумали, как будем строить и сколько нам на это потребуется средств. И еще, как будем выходить из положения при различных форс-мажорных ситуациях: если то ли окажется, что у людей денег не хватает, то ли еще случится нечто непредвиденное. Ибо «Киевгорстрой» хорошо понимает: подведи он в чем-то частных инвесторов, больше нигде и никогда он строить не будет и, следовательно, прекратит свое существование как самостоятельная структура. Исходя из этого обстоятельства, отношения внутри холдинга построены таким образом, что любой сбой немедленно обнаруживается и прилагаются все усилия для его устранения. Чтобы контролировать не только финансовые потоки, но и технические аспекты строительства, при банке имеется спецотдел технадзора.
- О, я вижу, ваше стройбанковское прошлое проявилось здесь вполне!
- Но мы его и существенно развили. Так, на начало текущего дня президенту холдинга дается совмещенная финансовая и техническая сводка, где фигурирует все, вплоть до недовольства какого-либо клиента качеством и сроками работ на конкретном объекте.
Комментирует начальник отдела экономического анализа и прогнозирования Ярослав Наконечный
- «Аркада» - пока единственный в Украине инвестиционный банк. Наш профиль - портфельные и целевые инвестиции. Выпуск целевых жилищных облигаций именно корпорацией «Киевгорстрой» обусловлен следующими соображениями: 1) наличием в составе корпорации подразделения-заказчика работ; 2) наличием у корпорации собственности, позволяющей нести перед будущими клиентами имущественную ответственность; 3) заинтересованностью строителей сберечь свои производственные мощности и кадровый потенциал в условиях экономического кризиса; 4) наличием собственного АКБ «Аркада», деятельность которого направлена на реализацию той же программы.
Непосредственная работа над внедрением в жизнь проекта выпуска жилоблигаций началась после принятия в марте 1995 г. соответствующего решения исполкома Киевсовета, где были определены конкретные дома в микрорайонах Осокорки-7 и 9, размеры и сроки отчислений городу за подготовку территории, строительство инженерных сетей, развитие социальной сферы, объемы передачи построенного жилья для потребностей города. В нем была также зафиксирована имущественная ответственность эмитента перед владельцами облигаций. В результате выпуска жилоблигаций городскую казну пополнило почти полтриллиона карбованцев.
- А каково, так сказать, содержание вашей облигации?
- С будущим владельцем квартиры (гаража) составляется соглашение установленного образца, где оговариваются сроки и размеры ежемесячных взносов. Одна облигация соответствует 0,1 кв. м общей площади. Клиент, который приобрел более 50 % площади, имеет право закрепить за собой конкретную квартиру. При этом эмитент несет ответственность в виде штрафных санкций за несвоевременную сдачу дома в эксплуатацию, некачественное исполнение работ и даже несвоевременную передачу квартиры в собственность после выплаты 100 % ее стоимости.
Данные об инвесторах хранятся в нематериальной форме в нашем депозитарии. Он существенно отличается от обычного, где ценные бумаги учитываются только по номиналу, фиксируются их эмиссии, движение и т.д. У нас же, помимо этого, фиксируются право собственности, метраж и другие данные конкретных клиентов, что исключает возможность инвестирования ими одного и того же объекта.
Помимо жилоблигаций, у нас есть технологии фьючерсных контрактов и обмена объектов инвестиций по виду, размерам и срокам. Всего у нас сейчас в работе 25 объектов разного вида. Изначально вы можете вложить свои средства в один из них, но вам всегда гарантирован переход на любой иной объект, включая сроки и стоимость, а также полный возврат вложенных средств. Другими словами, мы разработали технологию полной ликвидности облигаций в каждый момент времени.
- А каковы параметры вашей облигации как ценной бумаги?
- Ее доходность составляет примерно 90 % годовых в нацвалюте и 60 % в инвалюте. Облигации имеют именной характер и поэтому на фондовом (вторичном) рынке не котируются (сами же квартиры время от времени появляются на бирже недвижимости). Отрицательный момент здесь - отсутствие у этой ценной бумаги рейтинговых характеристик, положительный - невозможность массовых спекуляций, к чему очень склонен наш неразвитый рынок. Тем паче что стоимость наших объектов обычно на 30-40 % ниже рыночной. Это объясняется тем, что цена зависит от срока сдачи объекта. Чем он больше, тем, естественно, дешевле обойдется жилье, что напоминает принцип дисконта при обращении ценных бумаг.
- Возникали ли какие-то проблемы при выпуске облигаций?
- Да, когда мы выпустили транш облигаций на сумму около 1,4 трлн. крб., то обнаружили, что наши интересы пришли в столкновение с положениями ныне действующего закона «О ценных бумагах и фондовой бирже». Его статья 11 позволяет АО выпускать свои облигации на сумму, не превышающую 25 % уставного фонда. Получается, что при нынешнем его размере «Киевгорстрой» может выпустить облигации на строительство менее 50 тыс. кв. м при производственной мощности 1,2 млн. в год.
Поэтому мы вышли с законодательной инициативой в комитет по ценным бумагам фондовой биржи, где предложили эту квоту увеличить до десятикратного размера собственных средств. Под последними мы подразумеваем основные фонды плюс 50 % дебиторской задолженности, оформленной векселями, плюс акции других предприятий плюс государственные ценные бумаги плюс инвалютные средства. В этом случае корпорация уже может привлечь инвестиции для строительства свыше 200 тыс. кв. м жилья. Есть там и ряд других предложений, имеющих целью понизить себестоимость жилстроительства и, стало быть, расширить круг наших потенциальных клиентов.
Не кладите яйца
в одну корзину (лирическое отступление)
Итак, вы заработали свои первые триллионы (естественно, до денежной реформы), появились свободные капиталы. Как же их приумножить? Главное - распределить не менее чем по 4-5 источникам.
Во-первых, при нашей нестабильной экономике непременно следует сформировать страховой фонд. В условиях инфляции это могут быть инвалюта, недвижимость, золото, драгоценности и иная «суперликвидность».
Вторую часть следует вложить в развитие бизнеса (открытие филиалов, разработка новых технологий, приобретение оборудования и т.д.). Третья корзина - акции стабильных компаний и банков, ценные госбумаги. Четвертой частью можно и рискнуть, играя на бирже или кредитуя компании, обещающие баснословные проценты (а вдруг повезет!). И только пятую часть позволительно пускать на личное потребление.
Следуя правилу «5 пальцев преуспевающего бизнесмена», можно за 5-6 лет «отечественного бездорожья» стать весьма богатым человеком-фирмой. Как любил говаривать Дейл Карнеги, если в ваши руки попал лимон, сделайте из него лимонад.
Два заключительных вопроса Константину Палыводе
- Собираетесь ли вы распространить свою деятельность за пределы Киева и вторгаться в другие сферы инвестирования?
- Да, мы собираемся в ближайшее время освоить стройплощадки в Киевской области, Житомире, Кременчуге и ряде райцентров. В более дальней перспективе есть задумки выйти на строительный рынок стран бывшего СССР. Ну а поскольку строительный бизнес сегодня не самый доходный, есть идея заняться инвестициями в другие области. В этом смысле мы открыты для любых интересных предложений.
- Если считать союз вашего банка с корпорацией прообразом ФПГ, то не намерены ли вы в ближайшее время создать или присоединить к себе иные рыночные структуры?
- У нас такое правило: мы что-то делаем тогда, когда без данного нововведения уже обойтись невозможно.
Заключительное полулирическое отступление
Итак, перед нами - типичный отраслевой банк, из тех, что возникли на гребне все той же «новой волны» и получили название «карманных». Последнее было связано с тем, что создавались они для первоочередного финансирования своих учредителей и самых крупных акционеров. Служили они также «запасным аэродромом» для руководства отраслевых госструктур.
Надо отдать должное АКБ «Аркада» - он сумел в определенной степени преодолеть родовые черты своего происхождения и, сохранив внешне «припаркованный» характер, стал по сути первым инвестиционным украинским банком. Но расправив финансовые крылья, банк все более ощущает, что ему уже тесно в отраслевой рубашке, хочется попробовать себя под другим небом. Тут-то и будет его сдерживать неразвитая структура нынешней мини-ФПГ. Даже если оставаться в рамках строительного бизнеса, где те риэлтерские и дивелоперские подразделения, которые могли бы взять на себя функции оценки и купли-продажи (включая приватизационные аукционы) земельных участков, объектов незавершенного строительства, готовых объектов и т.д.? А где та адвокатская контора, которая займется заполнением законодательного вакуума, который сегодня серьезно сдерживает развитие данного вида бизнеса (льготные налогообложение, нормы резервирования, кредитование из бюджета и нацбанковских «кладовых» и т.п. мероприятия под программы возведения жилья)? Где, наконец, страховая компания, берущая на себя часть строительных рисков?
Что же касается разрешения тех же проблем в масштабе Украины, то здесь явно назревает создание, наряду с НБУ, специального органа надзора в виде Агентства ипотечного кредитования. Его функциями могли бы стать регулирование и контроль ипотек, страхование банковских рисков при возведении жилья, наблюдение за выпуском ценных залоговых бумаг, определение всего комплекса операций с недвижимостью и т.д.