Накануне 2026 года на фондовом рынке США четко очерчивается новая тенденция: технологические гиганты, которые годами обеспечивали рост индекса S&P 500, уступают лидерство. Аналитики крупнейших финансовых учреждений, включая Bank of America Corp. и Morgan Stanley, рекомендуют клиентам сокращать долю в акциях таких компаний, как Nvidia и Amazon, в пользу традиционных секторов экономики, как сообщает издание Bloomberg.
В течение последних трех лет инвестиции в Big Tech казались беспроигрышным вариантом благодаря стабильно высоким прибылям и ажиотажу вокруг искусственного интеллекта. Однако сейчас рынок демонстрирует скептицизм относительно того, сможет ли сектор, выросший на 300% с начала бычьего рынка, оправдать свои сверхвысокие оценки. Опасения усилились после того, как квартальные отчеты лидеров ИИ-отрасли, таких как Oracle и Broadcom, не оправдали завышенных ожиданий инвесторов.
По словам Крейга Джонсона, главного рыночного техника Piper Sandler & Co., капитал начинает активно перетекать из "Великолепной семерки" в другие сегменты рынка. Это подтверждается цифрами: с 20 ноября индекс компаний малой капитализации Russell 2000 вырос на 11%, что вдвое превышает темпы роста мегакорпораций. Стратеги называют этот процесс "большой ротацией", когда недооцененные акции промышленных, энергетических и финансовых компаний становятся более привлекательными на фоне стабилизации экономики.
Майкл Уилсон из Morgan Stanley подчеркивает, что рынок входит в фазу "раннего цикла", которая обычно является благоприятной для циклических отраслей. Ожидается, что доходы "S&P 493" (всех компаний индекса, кроме семи крупнейших) вырастут до 9% в 2026 году. В то же время Федеральная резервная система США продолжает курс на снижение процентных ставок, что создает дополнительный импульс для развития среднего и малого бизнеса ("Main Street") в противовес гигантам с Уолл-стрит.
Напомним, что в ноябре Nvidia, которая первой в мире пересекла отметку в 5 триллионов долларов капитализации, опубликовала квартальный отчет, превзошедший прогнозы и поднявший мировые рынки. Это временно развеяло беспокойство инвесторов относительно формирования пузыря в секторе искусственного интеллекта. Генеральный директор компании Дженсен Хуанг заверил, что Nvidia продолжает играть ключевую роль в трансформации индустрии.