UA / RU
Поддержать ZN.ua

The Economist: Экономика России сильно «перегревается» из-за войны против Украины

Чрезмерные военные расходы Москвы раздувают инфляцию.

История инфляции в России долгая и болезненная. После большевистского переворота 1917 году страна годами жила с стремительным ростом цен, а затем столкнулась с устойчивым ценовым давлением в начале правления Иосифа Сталина. Распад СССР, мировой финансовый кризис 2007-09 годов, а затем первое вторжение Владимира Путина в Украину в 2014 году тоже принесли неприятности.

В конце 2023 года, когда война в Украине приближается к своей второй годовщине, российские цены снова растут даже несмотря на то, что инфляция в других странах ослабляется, пишет The Economist.

Согласно данным, опубликованным 8 декабря, российская инфляция в ноябре составила 7,5% в годовом исчислении по сравнению с 6,7% месяцем ранее.

«Центральный банк справился со всплеском в начале 2022 года, вскоре после того, как Россия во второй раз вторглась в Украину. Однако сейчас чиновники опасаются, что они могут утратить контроль. На последнем заседании банка они повысили процентные ставки на два процентных пункта, что вдвое больше, чем ожидалось. На следующем заседании 15 декабря ожидается аналогичное повышение. Большинство прогнозов, тем не менее, говорят, что инфляция продолжит расти», – говорится в статье.

Инфляция в России в 2022 году была вызвана ослаблением рубля. После начала вторжения в Украину российская валюта упала на 25% по отношению к доллару, что привело к удорожанию импорта. В этот раз валютные колебания играют небольшую роль. За последние месяцы рубль фактически укрепился, но отчасти это произошло благодаря тому, что Москва ввела контроль над движением капитала. Инфляция цен на непродовольственные потребительские товары, многие из которых импортируются, соответствует среднему довоенному уровню.

Читайте также: Путин рассчитывает на рубль и выборы – Bloomberg

«Однако, если присмотреться внимательнее к экономике Путина военного времени, становится понятно, что она опасно перегрета. Инфляция в секторе услуг, который включает в себя все: от юридических консультаций до ресторанных блюд – чрезвычайно высока. Стоимость ночи в московской гостинице «Ритц-Карлтон», которая теперь называется «Карлтон» после выхода из этого бизнеса инвесторов, выросла с примерно 225 долларов до вторжения до 500 долларов сейчас. Это говорит о том, что причина инфляции внутренняя», – объясняет The Economist.

Многие экономисты обвиняют в этом стремительно растущие государственные расходы, поскольку Путин пытается победить Украину. В 2024 году расходы на оборону возрастут почти вдвое – до 6% ВВП. Это самый высокий показатель со времен распада Советского Союза. Помня о предстоящих выборах, правительство также увеличивает социальные выплаты. Некоторые семьи погибших солдат получают выплаты, эквивалентные средней зарплате за 30 лет. Данные Министерства финансов России свидетельствуют о том, что фискальные стимулы составляют около 5% ВВП, что значительно больше чем во время пандемии COVID-19.

Это, в свою очередь, увеличивает темпы роста страны. Экономические данные в режиме реального времени, опубликованные банком Goldman Sachs, указывают на устойчивый рост. Другой банк, JPMorgan Chase, повысил свой прогноз по российскому ВВП на 2023 год с 1% падения в начале года до роста на 1,8% в июне, а недавно – до 3,3%.

«Теперь мы уверенно говорим: будет больше 3%», – недавно похвастался Путин.

Прогнозы по поводу экономического коллапса России, сделанные почти единодушно западными экономистами и политиками в начале войны в Украине, оказались потрясающе ошибочными.

«Проблема в том, что российская экономика не выдерживает столь стремительного роста. С начала 2022 года ее предложение резко сократилось. Тысячи работников, часто высокообразованных, покинули страну. Иностранные инвесторы вывели прямые инвестиции на сумму около 250 миллиардов долларов, что составляет почти половину довоенного запаса», – пишет The Economist.

Ажиотажный спрос сталкивается с ограниченным предложением, что приводит к росту цен на сырье, капитал и рабочую силу. Уровень безработицы, составляющий менее 3%, самый низкий за всю историю, что поощряет рабочих требовать более высоких зарплат. Номинальная заработная плата увеличивается примерно на 15% ежегодно. Компании переводят эти более высокие затраты на потребителей.

Читайте также: The HILL: Куда движется российско-украинская война в 2024 году

Более высокие процентные ставки могут в конце концов откусить часть этого спроса, остановив дальнейший рост инфляции. Восстановление цен на нефть и дополнительные меры по контролю за движением капитала могут способствовать укреплению рубля, снижая стоимость импорта.

«Однако все это работает против незыблемой силы: желания Путина победить в Украине. Имея большую финансовую огневую мощь, он получает потенциал тратить еще больше в будущем, что предвещает еще более быструю инфляцию. Как и во многих предыдущих случаях, в России есть вещи важнее экономической стабильности», – говорится в статье.