Экспорт российского газа на европейском рынке сократился с 40% до 9%, а два газопровода Nord Stream стоимостью более 20 миллиардов евро просто лежат на дне Балтики. Между тем, цена акций «Газпрома» упала на 88% после вторжения в Украину, а в августе он сжигал большое количество непроданного газа. Об этом говорится в статье Politico.
«Он, по сути, страдает экзистенциальным кризисом, – сказал Аднан Ватансевер, старший преподаватель и эксперт по вопросам энергетики России в Королевском колледже Лондона. – Перспективы “Газпрома” относительно дальнейшего роста несколько ограничены, и ему придется в какой-то момент значительно сократить добычу».
Это новая ситуация для компании, которая больше привыкла быть дойной коровой Кремля. Преобразованный из советского Министерства газа в первое государственное корпоративное предприятие СССР в 1989 году, «Газпром» был полностью приватизирован при бывшем президенте России Борисе Ельцине. Но Путин вернул его под государственный контроль в 2005 году.
Пока компания еще зарабатывает немалые деньги. Несмотря на то, что экспорт в ЕС сократился на 48% за первые восемь месяцев этого года по сравнению с 2021 годом, его доходы выросли более чем вдвое в первой половине 2022 года благодаря резкому росту цен на газ – и он продолжал зарабатывать 100 миллионов евро в день. по некоторым оценкам. Он также выплатил 20 млрд евро дивидендов, что является самой большой выплатой в истории российского фондового рынка.
Но долгосрочная перспектива хмурая. Несмотря на то, что цены на газ будут оставаться высокими в течение «по крайней мере, следующих двух лет», по словам Джеймса Хендерсона, директора по исследованиям энергетического перехода в Оксфордском институте энергетических исследований, непонятно, останутся ли они высокими после этого.
«До второй половины этого десятилетия... безусловно, будет вопрос, сможет ли “Газпром” продолжать работать в таком же размере, как сейчас, – сказал он. – Это будет случай потенциальной необходимости сократить производство, потенциально придется немного сократить компанию».
Компания может начать ощущать финансовый удар в 2025 году или «ранее», — сказал Ватансевер, в зависимости от того, насколько быстро Европа откажется от российских поставок и насколько высокими будут цены. Однако Путин не позволит ему обанкротиться, сказал Хендерсон, не только из-за его символической ценности, но потому, что он контролирует всю трубопроводную систему в России и обеспечивает половину страны энергией.
«Он не может позволить ему развалиться, потому что он является неотъемлемой частью российской экономики, – сказал он. – На этом держится энергосистема. На этом держится отопление людей».
Путин настаивает на том, что старые экспортные отношения можно восстановить. Выступая на энергетической конференции в Москве на этой неделе, он сказал, что Россия является надежным и неполитическим поставщиком энергии и предложил возобновить поставки газа через Северный поток-2.
«Хорошая попытка, – сказала спикер правительства Германии Кристиана Хоффман о предложении Путина. – Независимо от возможного саботажа двух трубопроводов мы увидели, что Россия больше не является надежным поставщиком энергии».
Это оставляет «Газпрому» финансовую дыру европейского размера, до войны составлявшую около 70 процентов его доходов от газа.
Альтернативы для продажи газа
По словам Ватансевера, учитывая, что европейские продажи пропали, компания будет больше полагаться на другие четыре основных рынка.
Во-первых, это бывшие советские республики, такие как Беларусь и страны Центральной Азии, где «Газпром» продает газ по сниженным ценам, привязываясь к политическим целям Москвы по сохранению влияния в своей бывшей империи. Но "Газпром" зарабатывает на этом рынке менее 5 миллиардов евро.
Другим вариантом будет поворот в Азию, особенно Китая. Москва поставляет Пекину около 16 млрд кубометров газа в год через трубопровод «Сила Сибири», а Китай намерена получить еще до 10 миллиардов кубометров газа через еще один новый трубопровод на Дальнем Востоке России. Также планируется строительство трубопровода "Сила Сибири II" мощностью 50 млрд кубометров, хотя оно начнется не ранее 2024 года. Но все это вместе до сих пор лишь вдвое меньше 150 миллиардов кубометров, которые Газпром исторически поставлял в Европу. Ценообразование также будет ключевым вопросом.
«Сейчас газ, который продается Китаю, стоит гораздо ниже, чем Газпром получал в Европе, – сказал Джонатан Стерн, научный сотрудник Оксфордского института энергетических исследований. – Поэтому даже если им удастся экспортировать гораздо больше газа в Китай, вопрос состоит в том, смогут ли они когда-нибудь надеяться заработать такую же сумму денег».
Увеличение экспорта СПГ (сжиженного природного газа) является еще одной возможностью, хотя, по словам Ватансевера, это одна из сфер, где "Газпром" сильно отстал". Из-за плохого управления его обогнали независимые российские конкуренты, такие как Новотек. Но продажи СПГ все равно будут недостаточными, чтобы компенсировать утраченные объемы в Европе.
По словам независимого аналитика Оливера Александера, Россия может производить максимум 42 млрд кубометров СПГ в эквиваленте на своих текущих терминалах. «Им понадобятся десятилетия, чтобы даже приблизиться к добыче газа из трубопроводов», – сказал он.
Самым перспективным направлением для расширения может быть сама Россия. В своей речи на этой неделе Путин призвал к «социальной газификации» – подключению домов, школ и больниц к газовой сети и обеспечению экономики России дешевой электроэнергией.
Но есть еще одна причина, почему «Газпром» не терпит крах, по словам старшего научного сотрудника Фонда Карнеги Александра Габуева, – он является механизмом получения доходов для Путина и его окружения». Расследование антикоррупционной организации российского оппозиционера Алексея Навального обвинило главу «Газпрома» Алексея Миллера в покупке недвижимости на сумму 700 млн евро за деньги, выведенные из «Газпрома».
«Там деньги воруют», – сказал Габуев.