МИНФИН ПОШЕЛ ВА-БАНК

Министерство финансов не погасило основную сумму и проценты по кредиту, взятому в прошлом году у голландско-английского банка ING Barings. Решение Минфина стало ответом на отказ банка добровольно согласиться на реструктуризацию 80% выплат по займу. Фактически правительство предприняло демонстративный демарш, показав своим ближайшим кредиторам, что уже сейчас готово на самые крайние решения.

ING Barings нужно было выплатить примерно 163 млн. долларов. До вчерашнего дня банк не получил ни цента, хотя срок погашения истек 9 июня. В принципе, по нынешним меркам сумма выплат была не очень значительной. Международные резервы Национального банка недавно снова превысили уровень 1 млрд. долларов, то есть теоретически их хватает на шесть таких выплат. Но это не совсем верные рассуждения - скоро наступит двухтысячный год, когда объем платежей по внешнему долгу фантастически высок. По неофициальным оценкам, в следующем году Минфин и Нацбанк вместе должны заплатить по кредитам, долгам и облигациям более 3 млрд. долларов. Министр финансов Игорь Митюков говорит, что, по предварительным расчетам Минфина, ожидающихся поступлений денег извне и внутренних ресурсов не хватает для обслуживания всего долга-2000. Поэтому сейчас Минфин стремится экономить буквально на всем.

В этом смысле ING Barings стал вполне удобной жертвой экономии. Во-первых, он уже не первый западный банк, чей кредит пролонгировали незадолго до погашения. Ранее от Минфина пострадали никак не менее именитые банки Merrill Lynch и Chase Manhattan. Во-вторых, кредит, полученный от него, был оформлен гривневыми облигациями. То есть формально этот займ относится ко внутреннему долгу, который реструктуризировать легче и безопаснее, чем внешний. Поэтому две с половиной недели назад банку предложили получить сразу около 33 млн. долларов, а выплаты оставшихся 130 млн. растянуть на три года.

Сразу было понятно, что сделка устраивает только одну сторону и на переговорах победит тот, у кого будут крепче нервы. «Минфин будет угрожать невыплатой, а ING - объявлением дефолта, и тут кто кого», - сказал через два дня после начала переговоров глава киевского банка CS First Boston Александр Базаров, сам имевший похожие проблемы с ОВГЗ в феврале этого года. Ход переговоров в течение двух недель держался в секрете, однако точно известно, что они проходили очень тяжело. Во-первых, это несколько раз признал вице-премьер Сергей Тигипко, во-вторых, на это указывало поведение Минфина, дважды переносившего крайний срок ответа ING Barings.

Переговоры закончились безуспешно, при этом выдержку продемонстрировали обе стороны. Банк не согласился на реструктуризацию, о чем сообщил один из советников Тигипко, который тут же был уволен, по слухам - лично премьером. Минфин в свою очередь отказался платить.

Жесткость позиций, занятых обеими сторонами, легко объяснима. ING Barings точно знал, что у Нацбанка есть деньги под его займ, к тому же предложенные условия реструктуризации были довольно невыгодными. Минфин же чувствовал поддержку Международного валютного фонда, который собственно и был инициатором этой реструктуризации. «МВФ не является участником переговоров, но он является стороной, с которой мы консультируемся. МВФ полностью поддерживает позицию Украины», - сказал начальник управления внешнего долга Министерства финансов Виталий Лисовенко. Кроме того, явным сторонником обязательной реструктуризации этого кредита стал глава правительства Валерий Пустовойтенко, который заявил, что в этом случае надо учитывать интересы государства и банк должен получить только 20%. Вероятно, позиция премьера объяснялась тем, что он заинтересован в использовании максимального количества ресурсов для выплат долгов по заработной плате и пенсиям. «Из двух зол выбирают меньшее. Если заплатить, то уменьшается возможность погашения социальных долгов», - говорит заместитель председателя правления Национального резервного банка (Москва) Вячеслав Юткин.

Конечно, Минфин рискует. Это первый прецедент невыполнения правительством обязательств перед иностранным банком. До 9 июня не платили только своим. С Merrill Lynch, Chase Manhattan, другими западными инвесторами удавалось договориться до даты платежа. То есть сейчас Министерство финансов как никогда близко к тому, чтобы его объявили банкротом. ING Barings может обратиться в суд, либо попытаться инициировать кросс-дефолт по евробондам, то есть досрочно предъявить их к оплате, ссылаясь на непогашение кредита 9 июня.

Правда, большинство банкиров считают, что этого не произойдет и Минфин сможет выйти сухим из воды. Во-первых, суд или кросс-дефолт - это война, и ее еще нужно выиграть. Во-вторых, ING Barings имеет интерес в Украине, в частности собственный дочерний банк. «Сложно предсказать, что будет, но очевидно, в банке будут хорошо думать, прежде чем обратиться в суд. Понятно, что если они будут судиться с Минфином, это нехорошо повлияет на работу дочернего банка», - говорит член правления Raiffeisenbank Украина Йоханн Йонах. Банкиры предполагают, что, скорее всего, банк и Минфин договорятся о реструктуризации кредита на более привлекательных для банка условиях. Пока все идет по такому сценарию. ING Barings публично никак не отреагировал на отказ платить в его пользу, не распространив заявления и сохранив табу на общение служащих с прессой. В среду из Лондона прилетел директор управления рынка капиталов банка Саймон Дрейк Брокман, и переговоры с Минфином продолжились.

Если для Минфина все закончится благополучно, то тогда в его решении окажется больше плюсов. Конечно, он немного подпортил свою кредитную историю, но она и до этого не блистала, и деньги на международных рынках Украина сейчас все равно взять не может. Зато он сэкономил для будущего года от 110 до 130 млн. долларов, сохранил хорошее лицо перед МВФ и, самое главное - получил хорошие аргументы для следующих переговоров. Никто не сомневается, что голландско-английский банк - далеко не последний кредитор, которому Украина предложит реструктуризацию выплат. И висящий на брюках Митюкова скальп ING Barings будет прибавлять веса таким предложениям.