Инвестиции за свой счет

Далеко не все иностранные инвесторы приходят на украинский рынок с целью развивать производство на тех или иных предприятиях. Нередко их целью является быстрый заработок путем выгодной перепродажи приобретенных пакетов акций или же перепрофилирования предприятий без учета потребностей украинской экономики. Одним из ярких примеров тому стала ситуация с ОАО «ЧеЗаРа» в Чернигове.

«Черниговский завод радиоприборов» (правопреемником которого является «ЧеЗаРа») в советские времена славился своими уникальными разработками, производственной базой и квалифицированными специалистами. Основным потребителем его продукции была и остается Российская Федерация, закупающая аппаратуру для реализации своих космических программ. Впрочем, после того как Украина взяла курс на ЕС и НАТО, совместные украинско-российские космические программы начали если не сворачиваться, то, по крайней мере, «усыхать». Соответственно, для «ЧеЗаРа» настали нелегкие времена: заказы сокращались, доходы начали падать. Тем временем 3,5 тыс. работников предприятия необходимо было платить зарплату… Как результат — ОАО «ЧеЗаРа», чтобы не допустить массовых увольнений своих работников, было вынуждено пойти на увеличение кредиторской задолженности. А долги, как известно, имеют свойство снежного кома — с течением времени начинают превышать финансовые возможности должника.

В подобной ситуации оптимальным казалось привлечение нового инвестора, готового увеличить оборотные средства предприятия и погасить его кредиторскую задолженность. И такой инвестор нашелся… в Словакии.

10 января 54,33% акций «ЧеЗаРа» были приобретены компанией Arca Capital, специализирующейся на управлении венчурным капиталом в Центральной и Восточной Европе. Впрочем, словацкий инвестор предпочел приобрести акции не напрямую, а через британские «офшорки» — Fairmount Management Limited (24,64%), Tudorabbey Aviation Limited (7,36%) и Arca Capital limited (22,33%).

Еще 25%+1 акция остались в управлении ФГИ Украины, остальные — распылены между 3,5 тыс. сотрудников предприятия.

На встрече с руководством банка — основного кредитора «ЧеЗаРа» —председатель совета директоров Arca Capital Павол Крупа и директор украинского представительства группы Мирослав Клука заверили, что на протяжении двух недель организуют план перекредитования действующих кредитов в размере 12 млн. грн., срок погашения которых наступал в январе. Банк попросили пролонгировать займы до апреля 2008 года. Вняв устно представленным инструментам и схемам погашения кредитов, руководство банка пошло навстречу словакам и согласилось на перенос сроков погашения займов до конца апреля. Однако уже в середине февраля, когда Мирослав Клука вновь посетил «ЧеЗаРа», он заявил, что вопреки договоренностям «кредиты будет гасить само предприятие без перекредитования и поступления средств от иностранных инвесторов». Разумеется, это вызвало ряд вопросов у руководства завода. Вопросы — вопросами, но кредиты нужно погашать. И правление «ЧеЗаРа» было вынуждено продать часть непроизводственных активов предприятия. Однако этот шаг очень не понравился отказывающемуся вкладывать средства в развитие производства словацкому инвестору.

За полгода новые инвесторы не предложили реального выхода из ситуации. Зато продажа гаража «ЧеЗаРа» стала яблоком раздора между представителями словацкой стороны и руководством завода. Хотя деньги от продажи были направлены на выплату заработной платы рабочих.

Убедившись, что денежных вливаний от словацкого инвестора не дождаться, правление «ЧеЗаРа» совместно с банком-кредитором было вынуждено инициировать проведение санации предприятия, рассматривая эту меру как единственно возможный способ оставить завод на плаву.

Это тоже не понравилось словакам, которые начали среди работников предприятия кампанию по дискредитации действующего правления АО, параллельно пытаясь изменить его устав — с тем, чтобы сформировать наблюдательный совет с «контрольным пакетом» голосов.

Чтобы изменить уставные документы, словакам необходимо было согласие самого Фонда госимущества, поскольку кворум на собрании акционеров, решающем этот вопрос, должен составлять 75% плюс одна акция. А в распоряжении ФГИ Украины, напомним, находится блокирующий пакет — 25% + 1 акция. ФГИУ длительное время не поддерживал новую редакцию устава, ссылаясь на ее несоответствие требованиям «Примерного положения о порядке рассмотрения вопросов касательно распоряжения и использования имущества ОАО», утвержденного приказом ФГИУ №299 от 20.02.2007 года. Но Arca Capital, похоже, удалось «переубедить» Фонд госимущества.

На собрании акционеров представитель ФГИУ сделал неожиданное заявление. Суть его сводилась к тому, что фонд готов пойти навстречу интересам словацкой компании при условии, что та выполнит свои «обязательства по «Харьковметрострою» и Харькову, где словаки уже два года ведут судебные споры с государством, владеющим 50%+1 акция предприятия. Кстати, за два года «Харьковметрострой» инвестиций тоже не увидел.

Arca Capital пытается и в Чернигове осуществить перепрофилирование предприятия. Производственные площади «ЧеЗаРа» предлагали купить чешским производителям картона, мебели… В ответ на замечание правления о том, что аппаратура «ЧеЗаРа» поставляется в рамках международных программ освоения космоса, а предприятие является единственным ее производителем, представители Arca Capital заявили: «Эти строения принесут больше прибыли, чем ваши датчики».

Начав процедуру санации, правление завода надеется сохранить производственно-кадровый потенциал «ЧеЗаРа» и не остаться вдали от новейших разработок в отрасли радиоаппаратостроения и изучения космоса. Однако удастся ли добиться этого, натолкнувшись на сопротивление крупнейшего акционера предприятия?

Теоретически государство должно быть заинтересовано в сохранении контроля за деятельностью единственного в своем роде завода потому, что бесперебойная работа «ЧеЗаРа» обеспечивает соблюдение обязательств, взятых на себя Украиной в рамках международных договоров, касающихся сотрудничества в области космических программ.

Поэтому действия чиновника ФГИ, идущие в разрез с государственными интересами, вызывают не столько удивление, сколько споры — члены семей сотрудников «ЧеЗаРа» обсуждают суммы, за которые чиновники принимают такие «государственные» решения.

Но, как говорится, не пойман…