НБУ отстает от мировой экономической практики, руководствуясь устаревшей концепцией инфляционного таргетирования – экономист

28 февраля в 13:29

В Украине уже третий год продолжаются затратные "игры" Нацбанка с депозитными сертификатами по завышенным процентным ставкам.

НБУ1 Нацбанк1_4
НБУ руководствуется в своей деятельности устаревшей доктриной монетарной политики
Нацбанк Украины / Flickr
Руководство Национального Банка Украины пока отстает от современного уровня понимания экономики и декларирует теоретическую приверженность устаревшим догмам инфляционного таргетирования, пишет в своей статье для ZN.UA доктор экономических наук Татьяна Унковская.

По ее словам, после начала глобального финансового кризиса мировое сообщество, в целом, признало ошибочность понимания функции центрального банка как следования единственной цели – контроля инфляции. После 2008 года мир пришел к новой парадигме работы центробанков – мультитаргетированию, основанном на принципе "Много целей – много инструментов".

"Правление НБУ пока отстает от современного уровня понимания экономики и декларирует теоретическую приверженность устаревшим догмам инфляционного таргетирования. На практике дела обстоят еще хуже: монетарная политика представляет собой дикую смесь с одной стороны, – непродуктивной эмиссии и командно-административного искажения рынка там, где надо было бы опираться на рыночные процессы, а с другой – неиспользования эффективных монетарных инструментов в той сфере, где надо было бы сглаживать рыночные дисбалансы", - констатирует Унковская.

По ее словам, в Украине уже третий год продолжаются затратные для страны и вредные для денежно-кредитного рынка манипуляции НБУ с депозитными сертификатами по завышенным процентным ставкам.

"То есть НБУ, образно говоря языком этого регулятора, продолжает, "успешно" конкурируя с реальным сектором за ресурсы, "пылесосить" деньги из экономики, выплачивая банкам–участникам операций высокие проценты за счет непродуктивной эмиссии. Процесс развивается по восходящей: в 2015 г. по таким непродуктивным оборотам прошло 2,85 триллиона грн. (процентные затраты НБУ – более 8 млрд. грн.); в 2016-м – 2,95 триллиона (процентные затраты НБУ – около 9 млрд.). Такие огромные непродуктивные затраты государственных денег недопустимы в условиях войны, коллапса кредитования реального сектора и жесточайшего кризисна", – говорится в статье.

Унковская отмечает, что с начала нынешнего года тенденция только усилилась: ежедневное привлечение денег на депсертификаты НБУ достигало 30 млрд. грн. В частности 5 января 2017 года – составляло 30,3 млрд. грн. (19,9 млрд. грн. ДС овернайт по ставке 12% и 10,4 млрд. - на 14 дней по ставке 14%).

"Ясно, что это нельзя объяснить никакой макроэкономической теорией (ни либеральной, ни кейнсианской), подобной мировой практики использования таких высоких ставок по мобилизационным монетарным операциям в условиях коллапса кредитования экономики также не существует (!), а является специфическим изобретением попавших в НБУ "инвестиционных банкиров", – отмечает экономист.

Читайте также: "Финбанк" попросил у НБУ разрешение закрыться

Автор указывает на то, что эти и многие прочие ошибки монетарной политики озвучивались экспертами перед членами правления НБУ, однако теоретические дискуссии используются руководством регулятора для самопиара, а не корректировки финансовой политики.

Подробнее о проблемах монетарной политики Украины читайте в статье Татьяны Унковской "Новая экономическая стратегия для Украины" в еженедельнике "Зеркало недели. Украина". 

По материалам: ZN.UA
Заметили ошибку?
Пожалуйста, выделите ее мышкой и нажмите Ctrl+Enter
1 комментарий
  • Дідусь Іванович 28 февраля, 14:16 Дійсно "інвестиційних банкірів" не можна підпускати до НБУ, Інфляція цін результатів праці не враховує зміни складових вартості самої праці, тому управління обіговою масою грошей лише на підставі аналізу інфляції не може бути достатнім. Зберігається совкове невизнання праці найпершим товаром, що й призвело до соціальної біди... Ответить Цитировать Пожаловаться
Loading...
Реклама
USD 27.06
EUR 29.18
Последние новости
НОВОСТИ ПАРТНЕРОВ
Загрузка...